אנשים רבים נוטים להאמין כי הפחתת סיכון המניות היא פשוטה כמו להחזיק כמה עשרות מניות או קומץ קרנות נאמנות. למרות שפרקטיקות אלה נכונות מבחינה רעיונית, הן שיטות שונות לחלוטין של גיוון ורק נוגעות לפני השטח של מה שניתן לעשות. הפחתת סיכון הון עצמי במידת האפשר כרוכה בהחזקת המוני מניות וקטגוריות נכסים ועושה זאת בהקצאות משמעותיות על פני קשת ההזדמנויות הגלובליות למניות.
מבולבלים? זה לא קשה כמו שזה נשמע. המשך לקרוא בכדי ללמוד על כמה מדרכי המפתח שאתה יכול להפחית את סיכון המניות בתיק העבודות שלך.
סוגי מניות להחזיק
הטעות הנפוצה ביותר שעשו משקיעים בודדים היא האמונה שכמה עשרות מניות מספקות גיוון משמעותי. אמונה זו מונצחת בדרך כלל על ידי כלי תקשורת וספרים המדווחים על תוצאות של בוחרי מניות סופרסטארים והרעיון כי משקיעים גדולים מחזיקים מניות מעטות, צופים בהם כמו נץ ולא מפסידים כסף כל עוד הם מחזיקים אותם לטווח הארוך. אף על פי שההצהרות הללו נכונות, אין בהן כל קשר למתן הסיכון להון. אמירות כאלה הן מה שאפשר לכנות "רציונליזציות לא הגיוניות", או הצהרות רציונליות המשמשות לבניית מסקנה לא רציונלית.
ניתוח סטטיסטי מראה כי על ידי החזקה של כ -30 מניות, אתה יכול לגוון את הסיכון הספציפי לחברה ולהישאר עם החשיפה השיטתית הגלומה במניות. מה שרוב האנשים אינם מצליחים להבין כי הנוהג הזה לא עושה דבר כדי לגוון את הסיכון הגלום בהחזקת מחלקות נכסים ספציפיות כמו מניות גדולות או קטנות בארה"ב. במילים אחרות, גם אם תחזיק בכל ה- S&P 500, עדיין תישאר עם הסיכון השיטתי העצום הקשור למניות גדולות בארה"ב.
זכור כי S&P 500 איבדה 50% בשוק הדובים ממרץ 2000. זו הסיבה שבגלל הפיזור בין קבוצות נכסי מניות שונות יש חשיבות עליונה להפחתת סיכון ההון.
הון גלובלי
שוקי המניות הגלובליים הם גדולים מאוד, וישנם סוגים רבים של נכסי מניות מובחנים ומובחנים, שלכל אחד מהם מאפייני הערכה ייחודיים, רמת סיכון, גורמים ותגובות לתנאים כלכליים שונים. הטבלה שלהלן מפרטת את שש קבוצות הנכסים הרחבות המקובלות הנפוצות ביותר, וכן את רמות התנודתיות בתשואה הנלוות להן (או סטיית תקן שנתית של תשואות) במשך 15 השנים האחרונות. מדד איגרות החוב המצטברות של להמן מוצג גם כממחיש את התנודתיות ההשוואתית של מניות ביחס לאגרות חוב. זה הבדל די גדול, כאשר המניות הן בכל מקום פי ארבע עד שמונה הפכפכות.
חברים משותפים
הבעיה הנפוצה ביותר שיש למשקיעים בודדים עם פיזור בין קבוצות נכסים שונות היא שאתה פשוט לא יכול לעשות זאת על ידי בחירת מניות בודדות. לכן, על מנת לספק פיזור מניות משמעותי, עליכם לקבל את זה רק באמצעות קרנות נאמנות או קרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל). יתר על כן, עליכם לקבל כי עליכם לבחור את קרנות הנאמנות שלכם בזהירות רבה - לפחות בזהירות כפי שתבחרו מניה בודדת.
יועצים פיננסיים לא מושכלים או עצלנים גורמים לרוב לאנשים להאמין שבאמצעות החזקת קרנות נאמנות עם שמות המתיימרים לחשיפות מסוג נכסים שונים אתה משיג גיוון. זה פשוט לא נכון.
זכור כי בדרך כלל שמות של קרנות נאמנות נבחרים למטרות שיווק ולעיתים קרובות אין להם קשר לחשיפות לשיעור הנכסים שלהם. דבר נוסף שעליך לזכור הוא שהרבה קרנות נאמנות נוטות להיות אופורטוניסטיות ולעבור בין קבוצות נכסים שונות. לכן, כאשר היועץ שלך מציג קרנות נאמנות, התעקש לראות ניתוח אובייקטיבי כלשהו המדגים את החשיפה הספציפית שלהם לקטגוריית נכסים - לא רק תמונת מצב נוכחית, אלא גם את החשיפה ההיסטורית של מעמד הנכסים שלהם לאורך זמן. זהו מושג חשוב ביותר מכיוון שאתה רוצה שמנהלי קרנות הנאמנות שלך ימלאו באופן אמין את החשיפות המפורטות במדיניות הקצאת הנכסים שלך. ללא עוררין, הדרך הטובה ביותר להבטיח שאתה מקבל חשיפה ספציפית למעמד הנכסים היא באמצעות תעודות סל או קרנות נאמנות.
מניות בודדות על קרנות אינדקס
משקיעים בודדים נוטים להאמין שקרנות אינדקס משאירות הרבה כסף על השולחן מכיוון שבוחרי מניות טובים יכולים להרוס את השוק אם יינתן להם סיכוי. כן, נכון שיש הרבה מקרים של בוחרי מניות נהדרים שמכים את השווקים, אבל זה נכון גם שאין דרך מוכחת למצוא את האנשים האלה לפני כן, כלומר אין מודל פיננסי כה חזוי.
יתר על כן, מחקרים הראו כי מרבית מנהלי הכסף המקצועיים אינם יכולים לנצח את המדדים שלהם בניכוי עמלות. על פי דו"ח ספטמבר 2007 של מורנינגסטאר, אם בוחנים את כל מנהלי הכספים הגדולים בארה"ב בעשר השנים האחרונות, רק 36% מהם היכו למעשה את S&P 500 בניכוי העמלות. הסיכוי שניהול פעיל יצליח גדל בשיעורי נכסים פחות יעילים, אך לא בהרבה. לדוגמה, אפילו בשיעור הנכסים הפחות יעיל, שווקים מתעוררים, מצא Morningstar שרק כמחצית ממנהלי הכספים היכו את המדדים שלהם בעשר השנים האחרונות.
יתרון נוסף שלא ניתן לסתירה באינדקס הוא שהוא זול מאוד. סוגי קרנות הנאמנות העומדות לרשות המשקיע הממוצע גובים בקלות מכל מקום בין 1-2%, ואילו קרן אינדקס גובה כ- 0.2-0.5% כמעט בכל חשיפה של סוג הנכס.
אתה עדיין חושב שאתה יודע הכי טוב?
אחד המהממים העיקריים שהמשקיעים הבודדים נכנעים להם הוא שלמרות שהם עשויים להיות מודעים לרבים מהנקודות שהוצגו לעיל, הם אינם מצליחים ליישם אותם באופן משמעותי.
לעיתים קרובות, הסיבה לכך היא שיועצים פיננסיים מבינים כי משקיעים בודדים נוטים לאופק סבלנות קצר מאוד, חוששים מהשקעות מחוץ לארצות הברית ונוטים לעגן את הערכת הביצועים שלהם ל- S&P 500. עם זאת, יועצים מנהלים את הסיכון העסקי שלהם על ידי המלצת תיקים שאינן נשלטות רק על ידי מניות בארה"ב, אלא נשלטות גם על ידי S&P 500. כדי למנוע טעות זו, וודא שאתה מפזר את הנכסים שלך בצורה משמעותית. כדי להנחות אותך בנושא זה, זכור את ההנחיות הכלליות הבאות:
- מניות עם כובע גדול בארה"ב מהוות כ -70% מהשוק בארה"ב. מניות אמצע כובע וקטנות מהוות כ- 30% מהשוק בארה"ב. מניות ארה"ב כולה מהוות פחות ממחצית משוקי המניות הכלליים בעולם. מניות שוק בינלאומי, קטנות ומתעוררות מהוות כ- 30% משוק המניות הבינלאומי.
למרות שיש הרבה חלקים לפאזל של פיזור המניות, זה קל כל עוד אתה מציית להנחיות פשוטות למדי. אל תחשוב שעל ידי אחזקת כמה עשרות מניות או קומץ קרנות נאמנות אתה מגוון. פיזור מניות אמיתי כרוך בהחזקה של מניות בסוגים שונים של נכסי מניות, ועושה זאת ברחבי העולם ובהקצאות משמעותיות.
עלות אי גיוון התיק יכול להיות עצום לא רק מבחינת הפסדים אלא גם מבחינת ההזדמנות שאבדה. לשם המחשה, קחו בחשבון את ביצועי ה- S&P מול מדד המניות המגוון הגלובלי מאז תחילת שוק הדובים האחרון בשנת 2000.
צא קדימה
