מהי ההשערה של ברנולי?
ההשערה של ברנולי קובעת כי אדם מקבל סיכון לא רק על בסיס הפסדים או רווחים אפשריים, אלא גם על סמך התועלת שנצברה מהפעולה המסוכנת עצמה. ההשערה הוצעה על ידי המתמטיקאי דניאל ברנולי בניסיון לפתור את מה שכונה פרדוקס סנט פטרסבורג.
פרדוקס סנט פטרסבורג הייתה שאלה ששאלה, בעיקרו של דבר, מדוע אנשים לא ששים להשתתף במשחקים הוגנים בהם הסיכוי לנצח הוא פחות סביר כמו הסיכוי להפסיד. ההיפותזה של ברנולי פתרה את הפרדוקס בכך שהציגה את מושג התועלת הצפויה וקבעה כי כמות התועלת מהמשחק במשחק היא גורם החלטה משמעותי בשאלה האם להשתתף או לא.
הבנת ההשערה של ברנולי
ההשערה של ברנולי מציגה גם את הרעיון של התועלת השולית המצטמצמת שנצברה כתוצאה מכמויות גדלות והולכות. ככל שיש לאדם יותר כסף, כך הם מרוויחים פחות משימוש בכסף רב יותר. זה יגרום לאדם שזכה במספר סיבובים של משחק והשיג כסף נוסף, פחות סיכוי להשתתף בעתיד מכיוון שגורם התועלת כבר לא קיים למרות שהסיכויים לא השתנו.
ההשערה של ברנולי במימון
ניתן ליישם את ההשערה של ברנולי על עולם הפיננסים כשמסתכלים על סובלנות הסיכון של משקיע. ככל שכמות הכסף שיש לאדם גדלה, האדם עלול להפוך לבלתי סיכון יותר (למרות יכולתו לקחת על עצמו סיכון בגלל הגדלת ההון שלו) מכיוון שהוא חווה תועלת שולית מופחתת עם כל דולר נוסף שמרוויח. מכיוון שהם כבר לא מרגישים את תחושת התועלת מרווחיהם, הם כבר לא רוצים לשחק את המשחק המסוכן. מבחינה רציונאלית, אין שום סיבה להפסיק לשחק משחק שיש בו סיכויים הוגנים. במילים אחרות, אין סיבה להפסיק להשקיע בקצה הגבוה של ספקטרום הסיכון והתגמול על מנת למקסם את התשואות. אולם בפועל, כמות הכסף שניתן לזכות / להרוויח כבר לא שווה את זה לאדם בסופו של דבר מכיוון שהשימושיות של כל דולר יורדת ככל שיש לכם יותר ממספיק מהם.
בהתייחס לקרבה לרעיון הפחתת התשואות השוליות, ההשערה של ברנולי קובעת למעשה כי אין לקבל בחירת השקעה מסוכנת ביותר אם התשואות הפוטנציאליות לא יספקו תועלת או ערך מועט. ניתן לצפות ממשקיע צעיר שעוד יש לו את הכנסותיו הגבוהות ביותר בשנה או לפניו, לקבל סיכון השקעה גדול יותר, מכיוון שהתשואות הפוטנציאליות עשויות להיות בעלות ערך רב בהשוואה לחוסר העושר היחסי של אדם כזה. מצד שני, משקיע בדימוס עם חסכון רב כבר בבנק לא אמור לחפש השקעה תנודתית מאוד או מסוכנת, מכיוון שלא סביר שהיתרונות הפוטנציאליים יהיו שווים את הסיכון.
