אנליסטים בחברת תיווך אחת טענו כי נטפליקס בע"מ (NFLX) היא "כמעט בלתי אפשרית להצדיק כ"קנייה", למרות שנראתה מסמנת את כל התיבות הנכונות.
בפתק מחקר שפורסם ביום רביעי ועליו דווח על ידי ברון, אנליסטים ב- MoffettNathanson תיארו את נטפליקס כ"מניה המתסכלת ביותר לכיסוי ", והוסיפה כי מחיר המניה של החברה אינו הגיוני וכמעט בלתי אפשרי להעריך.
האנליסטים ציינו כי המשקיעים נוטים למקד את כל תשומת ליבם למספרי המנויים, תחום בו נטפליקס מצטיינת. עם זאת, כאשר הם יישמו ארבעה מדדי הערכה שונים על המניה, הם גילו תוצאות פוטנציאליות שונות, שכל אחת מהן הצביעה בעיקר על המניות המוערכות יתר.
הבעיה היא שהאנליסטים לא יכולים לראות סיבה לבעלי המניות שלה למכור, במיוחד לאור העובדה שנטפליקס עושה כל מה שהמשקיעים ביקשו ממנה לעשות.
"אמנם אנו מצפים שנטפליקס תמשיך לרשום צמיחת מנויים חזקה… ואנחנו עדיין לא יכולים להצדיק את מחיר המניה בשום תרחיש", כתבו. "נותרנו עם מורת רוחנו הנמשכת של אמונה כי המניה מוגזמת מדי בכך שאיננו רואים סיבה יסודית לגיטימית למשקיעים למכור."
האנליסטים תיארו את המחלה הזו כ"הוכחה שכל מניות הצמיחה הגדולות זקוקות לשני דברים: נרטיב ומשקיעים המאמינים בסיפור הזה ", על פי הטלוויזיה המתקדמת. עם זאת, הם גם הזהירו כי מנטליות מסוג זה גורמת לעיתים קרובות למשקיעים להתמקד בחיוביים ולהתעלם מהסיכונים, תוך שהם מציינים דוגמא את Tesla Inc. (TSLA).
בתגובה לממצאים שלהם, Moffett Natanson בחרה לשבת על הגדר תוך חזרה על דירוג ניטראלי "לא מספק" על המניה. בשטר הם העלו את יעד המחירים שלהם ב -40 דולר ל -213 דולר - כ -26% מתחת לרמות הנוכחיות.
האנליסטים הסתפקו ביעד מחיר של 213 דולר לאחר שלקחו בחשבון את התוצאות של גישות שווי שונות שונות.
הערכת תזרים מזומנים מוזלת, החזויה את המזומנים שהעסק עשוי לייצר לאורך זמן, מסתכמת אפילו בהערכות צמיחת מנויים שורות, סיכמו, והובילו ליעד מחיר של 209 דולר. בינתיים, הערכת סכום החלקים, שמבקשת לחשב את שווי העסקים המקומיים, בחו"ל ו- DVD של נטפליקס בשילוב ואז להסיר חוב, הניבה תחזית דובית עוד יותר של 148 דולר בלבד.
לבסוף, האנליסטים הגיעו למסקנה כי הערכת שווי מחיר למכירה, המחושבת על ידי חלוקת שווי השוק של החברה בהכנסות שהניבה בשנה האחרונה, מחייבת פרמיה משמעותית למכפילים היסטוריים בכדי להגיע ל 279 $, נתון פחות או יותר בתור עם מחיר המניה הנוכחי.
