בין מלחמת הסחר המרה של ארה"ב וסין, התפתחות בלתי מורגשת ברובה היא הניסיון של בנקים גדולים בארה"ב להתחרות במגזר הפיננסי הצומח במהירות. סין הודיעה לאחרונה על תאריכים ספציפיים שבהם תחל לאפשר בעלות זרה מלאה על חברות שירותים פיננסיים מבוססי יבשת. הנציבות הרגולטורית לניירות ערך בסין מסרה כי בקרות בעלות זרה על חברות עתידיות, חברות ניהול קרנות וחברות ניירות ערך יגרמו בשנה הבאה ב -1 בינואר, 1 באפריל ו -1 בדצמבר, בהתאמה.
"סין נחושה מאוד ברפורמה בשווקים הפיננסיים שלה ויודעת שללא השחקנים האמריקאים הגדולים, קשה מאוד לדבר על קיום שוק בינלאומי באמת", מתבונן מייקל פטיס, פרופסור למימון בבית הספר למנהל גואנגהואה באוניברסיטת פקין. לפי דוח מפורט בבלומברג. "זה גם הגיוני שסין תתאים למקור חשוב מאוד לתמיכה בלובי, במיוחד מכיוון שיש כל כך מעט בארה"ב ברגע זה, " הוסיף.
לשם כך, מנהלים של חברות פיננסיות מובילות בארה"ב, כולל JPMorgan Chase & Co. (JPM), קבוצת גולדמן סאקס בע"מ (GS), ומורגן סטנלי (מ.ס.), וכן קרנות גידור וחברות הון פרטיות קבוצת בלקסטון (BX), ומצודה, נפגשו לאחרונה עם רגולטורים סינים בכירים בבייג'ינג. עם זאת, סבב איבה חדש עשוי להעלות את תקוותם. באופן ספציפי, ארה"ב הטילה לאחרונה מגבלות ייצוא על יותר משני תריסר חברות סיניות, והאשימו אותם בהתעללות במיעוטים מוסלמים, תוך שהיא גם הציבה מגבלות על ויזה על גורמים סיניים, כך מדווח בוול סטריט ג'ורנל.
Takeaways מפתח
- סין פותחת את השוק הפיננסי שלה לזרים, כולל בנקים בארה"ב. הרגולטורים הסינים רואים בכך מפתח לרפורמה במגזר הפיננסי. בנקים בארה"ב עוברים באגרסיביות להתרחבות בסין.
חשיבות למשקיעים
המדינה המאוכלסת ביותר בעולם עם כמעט 1.4 מיליארד תושבים, לסין יש מערכת פיננסית ששוויה כבר 43 טריליון דולר, לכל בלומברג. סך הרווחים שהרוויחו בנקים מסחריים סיניים בשנת 2018 היה כמעט 267 מיליארד דולר, על פי דיווח של איגוד הבנקאות הסיני שפורסם על ידי סין דיילי. מגזר הבנקאות האמריקני דיווח על רווחים של 62.6 מיליארד דולר בשנת 2Q 2019, לפי נתוני ה- FDIC עליהם דווח רויטרס.
המערכת הפיננסית הסינית נקלעה למספר בעיות שלדעת הרגולטורים שניתן להביא לשליטה אם מובילים מוסדות זרים בעלי שיטות עסק טובות יותר להיכנס לשוק. בין הנושאים הללו ניתן למצוא ברירות מחדל בעלות שיא גבוה באג"ח קונצרניות, עלייה במספר ההלוואות הגרועות, טעויות חשבונאיות גדולות של חברות ציבוריות והגשות לא מדויקות של מועמדי ההנפקה.
"פתיחה היא דרך להפעיל לחץ על רפורמות במערכת הפיננסית, במיוחד בהתחשב בקבוצות האינטרסים הרבות המתחרות, " העיר לי חייטאו, יו"ר הכס הנכבד של הדיקן בבית הספר למדעי המחשב של צ'ונג קונג בבייג'ינג."
בינתיים, ככל שמעמדות המעמד הבינוני והגבוה עולים, כלכלת סין הופכת להיות מונעת צריכה יותר, והביקוש לשירותי ניהול עושר גובר. בנוסף, עודף הסחר שלו פחת עוד לפני מלחמת הסחר.
"כדי למנוע אתגרי איזון התשלומים, בייג'ינג צריכה למשוך תזרים הון גדול בהתאמה והיא צוללת קדימה עם פתיחת המגזר הפיננסי עם מציאות ארוכת טווח זו בראש", כפי שצוטט דניאל רוזן, שותף בחברת המחקר הכלכלי Rhodium Group. באותו דו"ח.
"כולנו פנימה. אנחנו לא מאטים, " טען ג'יימי דימון, מנכ"ל ג'יי.פי מורגן צ'ייס. הבנק שלו זכה באישור לבעלות רוב ברמת מיזם משותף בניירות ערך בסין, במטרה להפוך לבעלים היחיד כאשר הרגולטורים מתירים זאת.
גולדמן סאקס הגיש בקשה להשתלט על רוב על ה- JV הפרטי שלה בסין, כך מדווחת רויטרס כי גולדמן סאקס גאו הוא ניירות ערך, המספק שירותי בנקאות השקעות כגון חיתום ניירות ערך וייעוץ בנושא M&A. גולדמן כבר הפעיל את השליטה המבצעית ב- JV, אך הוגבל לאחזקה של 33% בידי הרגולטורים. UBS Group AG (UBS) ומורגן סטנלי גם הגישו בקשה להשתלט על רוב על JVs משלהם, בעוד HSBC Holdings Ltd. (HSBC) השיקה בסוף שנת 2017 ג'וינט בבעלות רוב כתוצאה מהקמה חלקית בהונג קונג.
להסתכל קדימה
בלוםברג מציין בלומברג כי התעשייה המסחרית והבנקית של סין בע"מ (ICBC) המנוהלת על ידי המדינה היא הגדולה בעולם לפי הנכסים. הרווחים השנתיים גבוהים בכ- 33% לעומת JPMorgan Chase. בנימין קווינלן, מנכ"ל חברת הייעוץ לשירותים פיננסיים Quinlan & Associates בהונג קונג, מבהיר כי "JPMorgan תצטרך להיות בררנית סביב העסקים שהם בוחרים להיות פעילים כדי להשיג דריסת רגל תחרותית משמעותית בסין. "אני לא חושב שהם יתמודדו אי פעם נגד ICBC, בהתחשב בגודל המשאבים העומד לרשות ICBC, " הוסיף.
