מה זה בית בלוקים
בית בלוקים הוא סוג מיוחד של חברת תיווך שעוסקת בעסקאות גדולות, ובמיוחד היא מתמחה באיתור קונים ומוכרים פוטנציאליים לעסקים הגדולים. בית בלוקים עוסק בדרך כלל בלקוחות מוסדיים ולא במשקיעים בודדים, מכיוון שסחר גדול אחד עשוי לייצג מיליוני דולרים.
פירוק בית בלוקים
בית בלוקים, כמו כל חברת תיווך, מקל על עסקאות בין קונים למוכרים, שמשלמים את העמלות של המשרד ודמי עסקה אחרים. בניגוד לרוב חברות התיווך, בתים חסומים עוסקים בעיקר בעסקאות בלוק שנקראות, אשר בהגדרה, עולות אגרות חוב בשווי 200, 000 דולר, או 10, 000 מניות מניות, לא כולל מניות אגורה. בפועל, עסקאות חסימות נוטות להיות הרבה יותר גדולות. עסקאות אלה מתרחשות מחוץ להחלפה או מחוץ לשוק הפתוח.
בגלל ההשפעה הפוטנציאלית שיכולות להיות עסקאות בהיקף גדול על שווי השוק של ניירות הערך הנסחרים, עסקאות חסימות עוברות בדרך כלל בתי בתים. בתים חסומים מפיצים את הסחר למספר נתחים קטנים יותר ומעבירים אותם באמצעות מתווכים נפרדים בכדי להקטין את תנודתיות השוק למינימום. עם זאת, אפילו עסקאות חסימות מבוצעות היטב יכולות להשפיע באופן משמעותי על השוק, וכמה אנליסטים צופים בפעילות הסחר כדי לחזות מגמות בשוק.
הלקוחות המוסדיים של בלוק בתים כוללים תאגידים, בנקים וחברות ביטוח, וכן קרנות נאמנות וקרנות פנסיה הנוטלות תפקידים ביטחוניים משמעותיים.
חלופת בית הבלוקים
מוסדות המבקשים להימנע מדמי תיווך ועמלות עשויים גם הם לבצע עסקאות חסימות באופן ישיר, מבלי להעסיק בית בלוקים כמתווך, בשוק הרביעי. בעוד ששוק ראשי, משני ושלישי הם שווקים ציבוריים הנגישים לכל סוג של משקיע, השוק הרביעי הוא בלעדי יותר ושקוף פחות. עסקאות בשוק הרביעי מוגבלות למוסדות והן מתפרסמות רק לאחר השלמת העסקה.
זהו המאפיין האחרון הזה בשוק הרביעי שמציע יתרון נוסף למוסדות היזומים לעסקים בגודל לחסום מלבד עמלות עסקאות נמוכות. מכיוון שהסחר מתנהל בפחות שקיפות, יש פחות סיכון שהשוק יעבור לפני השלמת העסקה.
השוק הרביעי מונע גם את האפשרות כי סוחר בית בלוקים ישתמש בידע על סחר בלוקים הממשמש ובא, בדרך של הונאה המכונה "ריצה קדמית". בשנת 2013, סוחר בכיר במניות ב- Cushing MLP ניהול נכסים של דאלאס, נתפס כשהוא מבצע עסקאות משלו רגע לפני שנסחרו עסקאות מלקוחות המשרד שלו שעלולים להעלות את מחיר המניה. לא רק שהתכנית שלו היטיבה אותו באופן לא אתי בלפחות 532, 000 דולר במהלך 132 עסקאות; זה הציב את האינטרסים שלו בניגוד לאלה של לקוחותיו, שהסתמכו עליו באופן ספציפי לנהל את חשיפת המחירים.
