תוכן העניינים
- מהי איכות אשראי
- הבנת איכות אשראי
- דוגמאות לאיכות אשראי
מהי איכות אשראי
איכות אשראי היא אחד הקריטריונים העיקריים לשיפוט איכות ההשקעה של אג"ח או קרן נאמנות אג"ח. כפי שמונח המונח, איכות האשראי מודיעה למשקיעים על אמינות האשראי או תיק האג"ח או סיכון ברירת המחדל. איכות האשראי של חברה או אבטחה עשויה להיקרא גם כ"דירוג האג"ח "שלה.
Takeaways מפתח
- איכות אשראי היא מדד לסביר להניח שמנפיק אגרות חוב יפרע את הלוואתו. ניתן להקצות דירוג איכות אשראי למנפיק איגרות חוב בודדות או לתיק אגרות חוב. אגרות חוב בדירוג נמוך נוטות יותר להחליף, וככאלה, חייבים להציע תשואה גבוהה יותר.
הבנת איכות אשראי
איכות האשראי הינה היבט חשוב בשוקי האשראי. איכות האשראי של קרן נאמנות איגרות חוב בודדת או אג"ח נקבעת על ידי סוכנויות דירוג עצמאיות פרטיות כגון Standard & Poor's, Moody's או Fitch, בין היתר. לכל סוכנות דירוג יש ייעודי איכות אשראי משלה שבדרך כלל נעים בין גבוה ('AAA' ל 'AA') למדיום ('A' עד 'BBB') לנמוך ('BB', 'B', 'CCC', ' CC 'ל-' C ').
סוכנויות לדירוג אשראי מנפיקות דירוג איכות אשראי לכל סוגי המנפיקים בשוק האשראי. גורמים המשפיעים על דירוג אשראי ארגוני כוללים את מבנה ההון של החברה, היסטוריית תשלומי אשראי, הכנסות ורווחים.
דירוג איכות האשראי עבור מדינות בשוק מפותח, כמו ארצות הברית, נמצא בדרך כלל בקצה הגבוה יותר של ספקטרום האשראי ומבטיח השקעות למשקיעים עם סיכון נמוך לברירת מחדל. בשוק האשראי, דירוגים בדרגת השקעה נתפסים בדרך כלל כאיכות גבוהה. לאגרות חוב שאינן השקעות, הנקראות גם אג"ח בעלות תשואה גבוהה או "זבל", יש איכות אשראי נמוכה יותר וסיכון גבוה יותר. לאגרות חוב בדרגה השקעה לרוב יש תשואות נמוכות יותר ואילו אגרות חוב שאינן השקעות דורשות תשואות גבוהות יותר בכדי לקזז את הסיכון הגדול יותר.
משקיעים המעוניינים בבטיחות השקעות האג"ח שלהם צריכים לדבוק באג"ח בדרגת השקעה ('AAA', 'AA', 'A' ו- 'BBB'), בעוד שמשקיעים שמוכנים ומסוגלים לקבל רמת סיכון גבוהה יותר עשויים לשקול נמוך יותר אגרות חוב באיכות אשראי עם תשואות גבוהות יותר, אם הם מאמינים מסיבה כלשהי שלווים אלה עם אשראי נמוך עשויים להחזיר.
גורמים המשפיעים על דירוג אשראי ארגוני כוללים את מבנה ההון של החברה, היסטוריית תשלומי אשראי, הכנסות ורווחים.
דוגמאות לאיכות אשראי
בשוק הניתן להשקעה, יש למשקיעים מגוון רחב של קרנות נאמנות לבחירה, עם איכויות אשראי שונות. קרנות נאמנות מציעות למשקיעים אפשרות להשקיע בתיק איגרות חוב מגוונות עם חשיפה ממוקדת לאשראי. להלן דוגמאות לכמה מקרנות האג"ח המובילות בממשלה וקטגוריות באיכות אשראי תשואה גבוהה.
אייטון ואנס קרן הכנסה ממשלתית למשך זמן קצר
קרן זו מתמקדת בחובות ממשלתיים ארה"ב לטווח קצר. הקרן מציעה שיעורי A, C ואני משתפים. היא משקיעה באג"ח ממשלת ארה"ב באיכות גבוהה, לטווח הקצר, ואגרות חוב של סוכנויות ממשלתיות אמריקאיות. משך הזמן הממוצע של הקרן הוא פחות משלוש שנים, מה שמקנה לה סיכון בריבית מוגבלת. נכון ליום 30 ביולי 2019 הייתה לקרן תשואה לשנה של 2.1%. יחס ההוצאה ברוטו שלה היה 0.89%.
קרן אשראי הייטלנד אופורטוניסטית
קרן האשראי האופלטוניסטית של היילנד היא קרן איגרות חוב בעלות תשואה גבוהה. התשואה לשנה שלה לאחר שכר הטרחה בגין מניות מסוג A עמדה על כ -9.2%, נכון ליום 31 ביולי 2019. לקרן יחס הוצאה של 1.74% למניות A. הקרן משקיעה לתמורה כוללת. נכון ליום 31 בדצמבר 2018, 32.2% מהקרן הושקעו בניירות ערך של CCC.
