מה הם אגרות חוב לבנות אמריקה?
אג"ח לבנות אמריקה (BAB) היו אג"ח עירוניות חייבות במס הכוללות זיכוי מס סובסידיות או סובסידיות לבעלי אגרות חוב או למנפיקי אגרות חוב ממשלתיות ומקומיות. אג"ח לבנות אמריקה (BAB) הוצגו בשנת 2009 כחלק מחוק ההבראה וההשקעה האמריקאית של הנשיא אובמה (ARRA) ליצירת מקומות עבודה ולעידוד הכלכלה. תוכנית Build America Bonds פגה בשנת 2010.
תוכנית Build America Bonds פגה בשנת 2010.
הבנת בניית אג"ח אמריקה (BAB)
חוסכים רבים חששו להשקיע בכל דבר אחר חוץ מאגרות חוב ממשלתיות פדרליות מיד לאחר המשבר הכלכלי של 2008. המשקיעים אפילו התרחקו מאג"ח עירוניות. הממשלה הפדרלית הציגה את Build America Bonds (BABs) כדי להבטיח כי עיריות מקומיות ויכולות לגייס הון נחוץ במהלך המיתון.
הוצגו BABs לעידוד השקעה באזורים מקומיים. BABs היו ניירות חוב שהונפקו על ידי מדינה, עירייה או מחוז למימון הוצאות הון. שיעורי הריבית על איגרות החוב הללו היו מסובסדות על ידי הממשלה הפדרלית, מה שהפחית את עלות ההלוואות לפרויקטים תשתיתיים עבור ממשלות המדינה והמקומיות.
בנוסף, המשקיעים באותה תקופה היו בעלי סיכוי גבוה יותר לבחור באג"ח שהונפקה על ידי גוף ממשלתי. לאג"ח קונצרניות היה סיכון גבוה כברירת מחדל מיד לאחר המשבר הכלכלי של 2008.
סוגים של אגרות חוב לבנות אמריקה
ככלל, היו שני סוגים ברורים של רכיבי מסחר אלקטרוני: מסכי חיוב במיסוי זיכוי במס ו- BABs לתשלום ישיר. BABs לאשראי מס הציעו לבעלי אגרות חוב ומלווים סבסוד פדרלי של 35% מהריבית ששולמה באמצעות זיכוי מס שניתן להחזר, והפחית את חבות המס של בעל האג"ח. אם לא הייתה די בחבות המס של בעל האג"ח בכדי להשתמש בכל האשראי, ניתן היה להעביר אותה לשנים הבאות.
BABs לתשלום ישיר הציעו סבסוד דומה, אך הוא שולם למנפיק האג"ח. האוצר האמריקני שילם תשלום ישיר למנפיקי בניית אמריקה בונד בצורה של סבסוד של 35% מהריבית שהם היו חייבים למשקיעים. מכיוון שעלות ההלוואות האפקטיבית נפלה עבור המנפיקים, הם הצליחו להציע את האג"ח למשקיעים בשיעורים תחרותיים בשווקים. הנפקת ה- BAB בסך 5.2 מיליארד דולר בקליפורניה בתחילת 2009, למשל, הציעה משקיעים ריבית של 7.4%. המדינה נאלצה לשלם רק 4.8% מהריבית ההיא, והממשלה הפדרלית שילמה עבור השאר.
הגבלות על בניית אג"ח אמריקה (BAB)
כמה מנפיקים פטורים ממסורת באופן מסורתי, כגון מנפיקי צדדים פרטיים ו- 501 (ג) (3) ארגונים, לא היו זכאים להשתמש בתוכנית BAB. כמו כן, התוכנית הייתה פתוחה רק לאג"ח להוצאות הון בהנפקה חדשה שהונפקו לפני 1 בינואר 2011. לא ניתן היה להנפיק BABs למימון מחדש של חובות ישנים.
מפתחות מפתח
- אג"ח לבנות אמריקה (BAB) היו אג"ח עירוניות חייבות במס הכוללות זיכוי מס סובסידיות או סובסידיות לבעלי אגרות חוב או למנפיקי אגרות חוב ממשלתיות ומקומיות. תכנית Build America Bonds פגה בשנת 2010. הממשלה הפדרלית הציגה את Build America Bonds (BABs) על מנת להבטיח כי עיריות מקומיות ומדינות הצליחו לגייס הון נחוץ במהלך המיתון. באופן כללי, היו שני סוגים שונים של BABs: מס BABs אשראי ו- BABs לתשלום ישיר.
בנה אג"ח אמריקה לעומת אג"ח מוני מסורתיות
ההבדל בין אג"ח לבנות אמריקה לבין אגרות חוב עירוניות מסורתיות הוא שההכנסה המופקת מאג"ח עירוניות רגילות פטורה ממס פדרליים וכמה ממסים. אצל BABs, הכנסות הריבית היו חייבות במס ברמה הפדרלית.
