תוכן העניינים
- עשה זאת בעצמך
- קצבות קבועות
- קצבות צמודות
- מגבלות אסטרטגיה
- בשורה התחתונה
חברות ביטוח חיים כבר מזמן הציעו למשקיעים באמריקה את ההבטחה להכנסות לכל החיים מחוזי קצבה. חוזי הקצבה הראשונים היו מכשירים פשוטים יחסית ששילמו ריבית קבועה ואז שילמו זרם הכנסות מובטח שהמוטב לא יכול היה לשרוד.
קצבות משתנות הופיעו בסוף שנות השמונים עם ההבטחה להחזר גבוה יותר מחשבונות המשנה של קרנות נאמנות. קצבאות צמודות הוצגו בעשור שלאחר מכן כדרך לספק דרך בטוחה להשתתפות בשוק למשקיעים שמרנים.
כל סוגי חוזי הקצבה מספקים כמה יתרונות עיקריים, כגון:
- פטור מהצוואה הגנה מפני נושים ברוב המקרים דחיית מיסים בלתי מוגבלת ללא מגבלות תרומה (לחשבונות פרישה שאינם פרטניים או חוזים מוסמכים) הגנה מפני הערכת-על או מתן הכנסה של אדם (יש לבטל את החוזה לשם כך)
Takeaways מפתח
- קצבאות הן השקעות שלוקחות מזומנים מראש ומבטיחות זרם הכנסה מובטח בהמשך, לרוב עד סוף חייו של אדם. לעתים קרובות נחשבים ההלוואות כסוג יקר של השקעות מקדימות, המכילות דמי מכירה, חיובים ועלויות אחרות. חברות הובלה משקיעות יתרות מזומנים בשילוב שמרני של מניות, אג"ח ומזומנים המאפשרים לחברה לעמוד בדרישותיה הכספיות ועדיין להרוויח. כפל תשלומי הריבית המוצעים על ידי קצבה קבועה ואינדקסית אמנם יש כמה מגבלות, אך יכול להיות יעיל יותר ולהציע תשואות גבוהות יותר.
אך קצבאות הן גם אחד מסוגי ההשקעות היקרים ביותר, המכילים לרוב שפע של עמלות, חיובים ועלויות אחרות שיכולות להפחית באופן משמעותי את סכום ההכנסה והקרן בחוזה. יחסי ההוצאה הגבוהים של רבים מהחוזים הללו עוררו ביקורת רחבה מצד מומחים ורגולטורים בתעשייה לאורך השנים. השימוש המתאים לקצבים הוא עדיין ויכוח חשוב בענף הפיננסי.
עשה זאת בעצמך
אלו המתוחכמים מבחינה כלכלית כדי להבין כיצד מתוכננים קצבאות יכולים לבנות תיקים עם ניירות ערך בודדים בכדי לשכפל את תוצאות הקצבות שמציעות חברות הביטוח, לפחות בהרבה מובנים.
ראשית, בדוק כיצד רוב ספקי הקצבה מנהלים את תיקי ההשקעות שלהם (תשקיף קצבה בדרך כלל יכיל פרטים נוספים על השקעות הקצבה). רוב ספקי ביטוח החיים משקיעים את עתודות המזומנים שלהם בשילוב שמרני יחסית של מניות, אג"ח ומזומנים שצומחים בקצב המאפשר לחברה לעמוד בדרישותיה הכספיות ועדיין להרוויח.
כמובן שהעתודות הללו מגיעות מהפרמיות שמשלמים הלקוחות ומעמלות ומחיובים שהיא מעריכה כדי לנהל מדיניות זו. מי שמתכנן תיקי הדמיות קצבה משלו אינו צריך לשלם עלויות אלה או לעמוד בדרישות עתודות המזומנים, מה שמאפשר לו לשמור על חלק גדול בהרבה מהרווחים.
קצבות קבועות
שכפול הריבית ששולמה מקצבה קבועה הוא פשוט יחסית באמצעות תיק ניירות ערך עם הכנסות קבועות בכל רמת סיכון שהיא נוחה. משקיעים שמרנים יכולים להשתמש בניירות ערך באוצר אמריקאי או בתעודות פיקדון; בעלי סובלנות גבוהה יותר לסיכון יכולים לבחור באג"ח קונצרניות, הצעות מניות מועדפות או מכשירים דומים שמשלמים ריבית גבוהה יותר עם יציבות מחירים יחסית.
כאמור, רוב נושאי הקצבה הקבועים עושים זאת, מעבירים ריבית נמוכה יותר לבעל החוזה ושומרים על הפיזור בתמורה להבטיח את הקרן והריבית בחוזה.
קצבות צמודות
יצירת תיק עבודות המשכפל את התשואות שמציעים חוזי קצבה צמודים זה קצת יותר מורכב. קצבאות צמודות ממומנות על ידי שילוב של השקעות מובטחות כמו ניירות ערך באוצר, חוזי השקעה מובטחים ואופציות מדד.
לדוגמה, עבור כל 100, 000 דולר של פרמיית קצבה צמודה צמודת שהתקבל, ספק ביטוח עשוי להשקיע 85, 000 $ במכשירים מובטחים שיגדלו לסכום המקורי של הקרן (ואולי קצת יותר) עד הבגרות החוזה.
אלו המתוחכמים מבחינה כלכלית כדי להבין כיצד מתוכננים קצבה יכולים לבנות תיקים המשכפלים חוזי קצבה לקונספט.
10, 000 דולר נוספים ישמשו לרכישת אופציות שיחה במדד הבסיסי הבסיסי בו משתמש החוזה, כמו ה- Standard & Poor's 500. אם המדד יעלה, השיחות יעלו באופן יחסי אך בקצב גדול בהרבה מזה של המדד עצמו. בגלל אופייה הספקולטיבי. ניתן להשתמש בשאר ה -5, 000 $ לכיסוי הוצאות חוזה או עלויות אחרות, כגון העמלה למתווך. כל מה שהמשקיע רואה זה שערך החוזה יגדל אם המדד יעלה אך לא יירד אם המדד יירד.
לרוב החוזים הצמודים צמודים כמה מגבלות על כמה הרווחים משקיעים יכולים להרוויח; לרוב החוזים יש מכסים בתקופת זמן מסוימת, כגון 8% לשנה. המשמעות היא שאם המדד יעלה ביותר מכמות זו, המוביל ישמור על כל צמיחה עודפת מעל הכובע.
אך כל משקיע יכול לחלק סכום כסף נתון ולהשתמש בחלק לרכישת ניירות ערך קבועים קבועים אחד או יותר שיחזרו לסכום הקרן המקורי בתאריך עתידי מוגדר. אגרות חוב של קופון אפס יכולות להיות טובות לכך, אך כל סוג של אבטחה מובטחת יכול לשמש. לצורך העניין ניתן יהיה לערבב בין הנפקות בעלות הכנסה קבועה יותר כדי לבשר את שיעור התשואה, תלוי בסבילות הסיכון של המשקיע ובאופק הזמן.
לאחר מכן ניתן להשתמש בשארית הכסף לקניית שיחות במדד שנבחר (ברוב המקרים זה אמור להיות מדד מניות). כמובן שנדרש ידע בסיסי באפשרויות. אלה ללא ניסיון בתחום זה יזדקקו לסוכן מניות או יועץ השקעות.
ובכל זאת, אסטרטגיה זו היא יחסית פשוטה ויכולה בסופו של דבר להניב את אותן תוצאות כמו חוזה מסחרי, ללא הכובעים ורבים מהעמלות והעלויות. מי שמוכן להתאמן על אסטרטגיה זו יכול לסמוך על רווחים מתונים עד משמעותיים לאורך זמן עם סיכון מועט או ללא כל קרן.
מגבלות אסטרטגיה
תיקים אלה לא יוכלו לספק את ההגנה הביטוחית הנמצאת בחוזים מסחריים, כמו זרם הכנסות מובטח שלא ניתן להיחלץ ממנו. כדי לקבל הגנה מהסוג הזה, על המשקיע להזמין את החוזה, המסגיר את השליטה בחוזה למבטח בתמורה לתשלום הכנסה בלתי חוזר לכל החיים.
מסיבה זו, רוב בעלי הקצבה בוחרים בצורות אחרות של תשלום, כגון משיכה שיטתית או תשלום מינימלי חלוקתי הנדרש בגיל 70½. כמו כן, תיק זה לא יגדל דחיית מס כמו המקבילה המסחרית שלו אלא אם כן הוא נעשה בתוך מסורתי או רוט IRA, ואפוטרופוסים רבים של IRA אינם מתירים להשתמש באופציות בחשבונותיהם. מי שרוצה להפעיל אסטרטגיה זו בתוך IRA, חייב למצוא אפוטרופוס IRA המכוון-עצמי, שיכול להקל על סחר באופציות.
בשורה התחתונה
לשכפול תשלומי הריבית של קצבות קבועות ומצומדות זמינות מסחרית יש מגבלות מסוימות, אך התרגול יכול להיות גם יעיל יותר ולהציע תשואות גבוהות יותר מאשר חוזים מסחריים. למידע נוסף על אופן עבודת הקצבה וכיצד ניתן לקצור תשואות השקעה דומות, התייעץ עם סוכן המניות או היועץ הפיננסי שלך.
