מה זה חבורה?
חבורה היא שילוב של הזמנות רבות או חלקות עגולות לאותה אבטחה, כך שניתן יהיה לבצע אותן באותו הזמן. כל הלקוחות המושפעים חייבים להסכים לחבורה לפני הגשת ההזמנה. ניתן לכנות גם עסקאות מקובצות כעסקאות חסימות.
החבורה מתייחסת גם לתבנית המופיעה על קלטת טיקר כאשר סדרה של עסקאות זהות לאבטחה מודפסות זו אחר זו.
היסודות של חבורה
רוב ניירות הערך נסחרים במספר יחידות סטנדרטי. מגרש עגול הוא בדרך כלל 100 יחידות (מניות, חוזים וכו ') של הנכס או מספר שמחולק באופן שווה ב 100. מגרש משונה מכיל פחות ממאה יחידות.
לעתים קרובות, חבורה מתרחשת על רצפת בורסת ניירות ערך כאשר סוחרים ומתווכים מגלגלים הזמנות סחר קטנות או גדולות באופן יוצא דופן להזמנה אחת גדולה יותר ואז סוחרים אותן בעסקה אחת יחידה.
100 יחידות
מספר היחידות במגרש עגול.
קיבוץ יכול להועיל מבחינה כלכלית למשקיעים עם הזמנות בפחות ממאה מניות של נייר ערך מסוים, שאחרת יחויבו בתשלומים נוספים עבור הזמנת המגרש המוזרה, המכונה לפעמים הפרש הרבה. קשה להתאים להזמנות של חלקים משונים ולכן חיובים נוספים עבורם נפוצים. עסקאות באגרוף מספקות אמצעים לסוחרים להתייחס לכל הלקוחות בצורה שווה, על ידי צבירת הזמנות של מגרשים משונים יחד לרכישה או מכירה, ואז פירוקם אחר כך לחשבונות הלקוחות השונים באמצעות תהליך המכונה תהליך ההקצאה. בדרך כלל, ההקצאה נעשית באופן אלקטרוני באמצעות מערכות ניהול הזמנות (OMS), המסייעות להתייעל בתהליך ולהימנע משגיאות מצד הסוחר.
קטיף דובדבנים
ישנם סוחרי יום חסרי מצפון שמשתתפים בתרגול של חבורות המכונה קטיף דובדבנים, המבקש לנצל תנודות נורמליות במחירי המסחר לאורך היום בכדי לבחור עסקאות מנצחים או מאבדים ולהקצות אותם באופן המעדיף את הסוחר עצמו או שלו או חשבונות הלקוח שלה. נוהג זה מפר את תקנות ה- SEC. לדוגמה, מקרה משנת 2018 שכלל יועץ למסחר בסחורות מיניאפוליס מצא כי היועץ, כריסטיאן רוברט מאייר, בוחר בהונאה עסקאות מנצחות מחשבונות לקוחות והעביר אותם לחשבון שלו, בטענה שהוא הקצה אותם לחשבונות הלא נכונים.. הלקוחות שהונעו שולמו בסופו של דבר 105, 090 דולר.
חוקים סביב חבורה
על מנת להימנע מלקטוף דובדבנים, על סוחרים ויועצים לפעול בקפידה על כללים שנועדו למנוע התעללות. הרגולטורים בוחנים בחומרה את נוהלי ההקצבות והקצאת הסחר על מנת להבטיח כי סוחרים אינם משתמשים בקטיף דובדבן כדי להונות את הלקוחות. לפיכך על חברות לבדוק את כל ההקצאות שבוצעו בכל יום, וכן את כל החריגים לנוהל. יש לתעד אי סדרים כדי לשמש ראיה לנוכח הבדיקה הרגולטורית.
על מנת להימנע מלקטוף דובדבנים, על סוחרים ויועצים לפעול בקפידה על כללים שנועדו למנוע התעללות.
אין נהלים להקצאת סחר שקבעו גורמים רגולטוריים; נהלים אלה נקבעים על בסיס של משרד. עם זאת, על כל הסוחרים והיועצים להקפיד על ביצוע בקפידה על נהלי משרדם. שיטות העבודה המומלצות הנוכחיות מתייחסות לכל הלקוחות באופן שווה, מבלי להראות העדפה ללקוח יחיד. באופן כללי יש להחליט על הקצאות לפני ביצוע הזמנה, וכל מילוי חלקי צריך להשתמש בנוסחת הקצאה פרו-ראטה. תיעוד מדויק ומפורט של עסקאות מקושרות הוא גם חיוני.
