השקעה וקנייה והחזקה לעומת תזמון שוק: סקירה כללית
עבור משקיעים בשוק המניות, זהו כלל כללי להניח כי אין צורך בנכסים ארוכי טווח בטווח של שלוש עד חמש שנים. זה מספק כרית זמן כדי לאפשר לשווקים לעבור את המחזורים הרגילים שלהם.
עם זאת, מה שחשוב עוד יותר מאיך שאתה מגדיר לטווח הארוך הוא איך אתה מעצב את האסטרטגיה בה אתה משתמש כדי לבצע השקעות לטווח הארוך. המשמעות היא החלטה בין השקעה וקנייה (ניהול פסיבי) השקעה או תזמון שיווקי (ניהול פעיל).
Takeaways מפתח
- קנייה והחזקה כוללת רכישת ניירות ערך להחזקה לתקופה ארוכה, אם כי ההגדרה לטווח ארוך משתנה בהתאם למשקיע. תזמון השוק כולל רכישה ומכירה פעילים כדי לנסות ולהיכנס לשוק בזמנים המועילים ביותר בזמן הימנעות מהתקופות הרסניות. המחקר מראה כי רכישה והחזקה לטווח ארוך נוטה לביצועים טובים יותר, כאשר תזמון השוק נותר קשה מאוד. חלק גדול מהתשואות או הירידות הגדולות של השוק מרוכזות במסגרת זמן קצר. קיימת אסטרטגיה בין לבין שמשלבת רכישה והחזקה עם בחירת אבטחה פעילה; דוגמאות כוללות התאמות הקצאות וניהול מס.
קנה והחזק השקעה
אסטרטגיות קנייה והחזקה, בהן המשקיע עשוי להשתמש באסטרטגיה פעילה לבחירת ניירות ערך או קרנות, אך אז ננעל אותן כדי להחזיק אותן לטווח ארוך, נחשבות בדרך כלל כפסיביות באופיה.
איור 1 מראה את היתרונות הפוטנציאליים של להחזיק בתפקידים לפרקי זמן ארוכים יותר. על פי מחקר שערכה חברת צ'ארלס שוואב בשנת 2012, בין 1926 ל -2011, תקופת החזקה של 20 שנה מעולם לא הניבה תוצאה שלילית.
איור 1: טווח החזרות של S&P 500, 1926-2011
תזמון שוק
כשמדובר בתזמון השוק, יש הרבה אנשים בשבילו והרבה אנשים נגדו. התומכים הגדולים ביותר בתזמון השוק הם החברות הטוענות כי הן מסוגלות לזמן את השוק בהצלחה. עם זאת, בעוד שיש חברות שהוכחו כמצליחות בתזמון השוק, הן נוטות לנוע אל מחוץ לאור הזרקורים, בעוד שמשקיעים ארוכי טווח כמו פיטר לינץ 'וורן באפט נוטים לזכור בגלל סגנונותיהם. איור 2 להלן מציג את התשואות משנת 1996 עד 2011.
איור 2: S&P 500, 1996-2011
זו ככל הנראה אחת התרשימים המוצגים ביותר על ידי תומכי השקעות פסיביות ואפילו מנהלי נכסים (קרנות נאמנות הון) המשתמשים בהקצאה סטטית אך מסתדרים באופן פעיל בתחום זה. מה שמציע נתונים אלה הוא שתזמון השוק בהצלחה קשה מאוד מכיוון שתשואות מרוכזות לרוב במסגרות זמן קצרות מאוד. כמו כן, אם אינך מושקע בשוק בימיו האחרונים, הוא יכול להרוס את התשואות שלך מכיוון שחלק גדול מהרווחים לכל השנה עשוי להתרחש ביום אחד.
שיקולים מיוחדים
בצד ההפוך של הספקטרום, מספר טכניקות ניהול אקטיביות מאפשרות לך לערבב נכסים והקצאות סביב ניסיון להגדיל את התשואות הכוללות. עם זאת יש אסטרטגיה שמשלבת מעט ניהול פעיל עם הסגנון הפסיבי.
דרך פשוטה להסתכל על שילוב אסטרטגיות זה היא לחשוב על גינה בחצר האחורית. אמנם אתה יכול לשתול גידולים שונים לקבלת תוצאות שונות, אך תמיד תקח את הזמן לטפח את הגידולים כדי להבטיח יבול מוצלח. באופן דומה, ניתן לטפח תיק עבודות לאורך הדרך בלי לנקוט באסטרטגיה פעילה גוזלת זמן או עלולה להיות מסוכנת.
דוגמה טובה לשיטה זו יכולה להיות בניהול מסים למשקיעים חייבים במס. לדוגמא, נייר ערך או קרן עשויים להיות הפסד מס לא ממומש אשר יועיל למחזיק בשנה מס ספציפית. במקרה זה, יהיה זה יתרון לתפוס את ההפסד הזה כדי לקזז רווחים על ידי החלפתו בנכס דומה, בהתאם לכללי מס הכנסה. דוגמאות נוספות לעסקאות מועילות כוללות לכידת רווחים, השקעה מחדש של מזומנים מהכנסות וביצוע התאמות הקצאות בהתאם לגיל.
הבדלים עיקריים
אם תנודתיות ורגשות המשקיעים הוסרו לחלוטין מתהליך ההשקעה, ברור כי השקעה פאסיבית לטווח ארוך (20 שנה ומעלה) ללא ניסיונות זמן לשוק תהיה הבחירה העליונה. אולם במציאות, ממש כמו בגינה, ניתן לטפח תיק עבודות מבלי לפגוע באופיו הפסיבי.
מבחינה היסטורית, היו כמה פניות דרמטיות ברורות בשוק אשר סיפקו הזדמנויות למשקיעים למזומן או רכישה. אם ניקח רמזים מביצועי עידכונים גדולים ומורדות מטה גדולים, אפשר היה להגדיל את התשואות הכלליות באופן משמעותי, וכמו בכל ההזדמנויות בעבר, ראיה לאחור היא תמיד 20/20.
