בשלב מאוחר זה של שוק השור, על המשקיעים להתייחס למניות הטכנולוגיות והמניות הפיננסיות כמגזרי המניות הסבירים ביותר להניב רווחים עתידיים משמעותיים, על פי סביטה סובראמניאן, אסטרטגית מניות בארה"ב ואסטרטגית כמותית בבנק אמריקה מריל לינץ ', בראיון ארוך. עם זה של בארון. "אם יש עוד שנה, בדרך כלל אתה רוצה להחזיק במה שעובד כרגע, ומדובר במניות תנופה. שני המגזרים שמתאימים לטכנולוגיה, למרות שזה התנדנד לאחרונה, ופיננסים."
המקרה לטכנאים פיננסיים
כפי שסוברמניאן אומר לברון: "הטכנולוגיה עדיין מציעה צמיחה חילונית ומחזורית. זה הסקטור היחיד עם מזומנים נטו במאזני החברות, וזה הפך לסיפור צמיחה של דיבידנד מעניין." עם זאת, היא מכירה בכך שיש כמה סיכונים: זה "מגזר צפוף ועבר ריצה נהדרת;" זה עלה על הכספים כסקטור עם הסיכון הרגולטורי ביותר; וזה תעשייה גלובלית שמאוימת על ידי מלחמות סחר.
לגבי מניות פיננסיות היא מציינת כי תנודתיות הרווחים שלהם צנחה משמעותית בשנים האחרונות. מהיותן המניות הכי נדיפות בשנת 2007, הן כיום המגזר הרביעי הבטוח ביותר כיום, להערכתה. היא מוסיפה כי חברות אלה עשו רבות כדי לשפר את המודלים העסקיים שלהן, ובכל זאת הדבר לא הוכר על ידי משקיעים רבים. זה מהדהד את התצפיות הקודמות של אנליסט הבנקאי הוותיק דיק בוב, שרואה בנקים נכנסים לתקופת זהב, בין היתר בגלל אימוצם של טכנולוגיה מתקדמת. (לפרטים נוספים, ראה גם: 4 סיבות שמניות הבנקים יעלו לטווח הארוך: יתרה .)
הערכה וביצוע
נכון ל- 6 באפריל, מדד ה- S&P 500 (SPX) היה יחס P / E קדימה של 16.88, בעוד שמדד ה- Nasdaq 100 הכבד (NDX) היה יחס של 19.68, לפי חישוב שבועי של חברת Birinyi Associates שדווח על ידי הכותל. סטריט ג'ורנל. בינתיים, סקטור הטכנולוגיה S&P 500 היה בעל רווח קדימה של 17.4, המגזר הפיננסי של S&P 500 עמד על 12.8, ו- S&P 500 המלא עמד על 16.3, לפי חישובים שערך חברת ירדני מחקר בע"מ ב- 4 באפריל.
במהלך הסגירה ב -9 באפריל מדד S&P 500 ירד ב -2.3% עד כה, בעוד נסד"ק 100 עלה ב -1.2%. מדד S&P 500 ענף טכנולוגיות המידע (S5INFT) עלה ב- 1.6% לעומת YTD, בעוד שמדד S&P 500 Financials (SPF) ירד ב -2.3%, לפי מדדי דאו ג'ונס של S&P. Subramanian ו- BofA Merrill Lynch צופים רווחים חזקים בשוק לאורך שאר 2018. (ראה עוד: קנו מניות ב- BIg Sell-Offs, אומר Citigroup .)
מניות לצפייה
סוברמניאן לא המליצה על מניות ספציפיות בשיחתה עם ברון. עם זאת, מאמר ב"וול סטריט ג'ורנל "מעלה את המקרה כי ההורה של גוגל, Alphabet Inc. (GOOGL), הוא הסדר ביחס לרווח והפסד קדימה של כ -25, בהתחשב בכך שההכנסות והרווחים צפויים לצמוח בקצב שנתי של בערך 15% עד 20% בשלוש השנים הבאות. יותר מ 86% מהכנסותיה מגיעות מפרסום, בעיקר קשור לשאילתות חיפוש בהן גוגל היא ללא ספק השחקן הדומיננטי. בינתיים, הוצאות הפרסום ממשיכות לעבור מכלי תקשורת ישנים לאינטרנט, מוסיף העיתון.
חברת גולדמן סאקס בע"מ מציגה מניות צמיחה גבוהות כאסטרטגיית השקעות מנצחת בשוק. בין המניות הטכנולוגיות בסל שלהן נמנות אלפבית, יצרנית המוליכים למחצה, מיקרון טכנולוגיה בע"מ (MU), וחברת הייעוץ לטכנולוגיות מידע DXC Technology Co. (DXC). שני האחרונים מתבלטים ביחס לרווח קדימה נמוך במיוחד של 6 ו 12, בהתאמה, ויחסי PEG נמוכים של 0.22 כל אחד, לפי חישובי גולדמן החל מה 15 במרץ. גולדמן הציג גידול ברווח של 25% עבור אלפבית בדוח זה, והעריך ה- P / E המקדימה שלה כ- 28, ביחס PEG של 1.12.
בין הכספים, גם חברת האחזקות בבנקים האזוריים Comerica Inc. (CMA), ומתווכי ההנחות E * Trade Financial Corp. (ETFC) וצ'רלס שוואב קורפ (SCHW), הופכים את רשימת הצמיחה הגבוהה של גולדמן. יחסי ה- P / E שלהם קדימה בהתאמה היו 15, 17 ו 23, ואילו יחסי PEG שלהם היו 0.52, 0.77 ו- 0.85, לפי אותו דו"ח גולדמן. (לפרטים נוספים ראו גם: 12 מניות צמיחה שיזכו לטווח הארוך: גולדמן .)
'ההימורים המסוכנים בשוק של היום'
באופן לא-אינטואיטיבי, סוברמאניאן מזהירה כי מניות הגנה כביכול עם תשואת דיבידנד הן ההימורים המסוכנים ביותר בשוק כיום. היא אומרת לברון, "קרנות התנודתיות הנמוכות הן כלי עזר מעודף משקל, טלקום והשקעות נדל"ן." הבעיות עם המניות הללו, לדעתה: "אלה שלושה מהמגזרים המנופים ביותר במדד S&P 500. יחסי התשלום קרובים ל 100%, כך שאין מקום להגדיל את הדיבידנדים, ולחברות אלה יש כמעט אפס גיוון גלובלי."
כמו כן, היא מוסיפה: "אם אתה קונה מניה בבטיחות, מדוע למישהו אכפת מתנודתיות במחירים? כדאי לו לדאוג יותר להרוויח." היא מציינת כי שלושת המגזרים הללו נמנים עם התנודתיות הגבוהה ביותר ברווחים ב- S&P 500, והיא מצפה שהם יהיו "הנפגעים הפוטנציאליים הגדולים ביותר בשוק דובי". לעומת זאת, היא אומרת שמניות מחזוריות תעשייתיות, צרכניות, טכנולוגיות ופיננסיות כולן נוטות לרווח "הרבה פחות תנודתי".
'צמיחה חילונית גבוהה, רווחים מוגבלים'
סוברמניאן מספרת לברון כי BofA מריל לינץ 'היא בתת משקל במניות שיקול דעת של הצרכנים, שעברו את מלאי הטכנולוגיה כתחום הצפוף ביותר. זו במידה רבה התוצאה, לדבריה, של משקיעים המנסים לצמצם את הסיכון שלהם על ידי צמצום אחזקות הטכנולוגיה שלהם. עם זאת, היא מציינת כי "חברות אינטרנט וקטלוגים כמו אמזון. Com ונטפליקס מהוות רבע מהיקף השוק של הסקטור, כך שמדובר במגזר טק בארונות." חלק מהקבוצה הזו הן חברות עם צמיחה חילונית גבוהה אך רווחים מוגבלים שלא זורקים מזומנים."
