מהו משחה אחורה של יחס שיחה?
פיזור חוזר של יחס שיחה הוא אסטרטגיית אופציות שמשמשים משקיעים שורי אם הם מאמינים שהביטחון או המניה שבבסיס יעלו בכמות משמעותית.
האסטרטגיה משלבת רכישות ומכירות של אופציות ליצירת ממרח עם פוטנציאל הפסד מוגבל ופוטנציאל רווח מעורב. עם זאת, רווחים יכולים להיות משמעותיים אם המכשיר הפיננסי הבסיסי יתקיים.
כיצד לנסח משחה אחורה של יחס שיחה
פיזור חוזר של יחס שיחה נוצר בדרך כלל על ידי מכירה או כתיבה של אפשרות שיחה אחת ואז באמצעות הפרמיה שנאספה לרכישת מספר גדול יותר של אפשרויות שיחה עם אותה תפוגה במחיר שביתה גבוה יותר. לאסטרטגיה זו פוטנציאל בלתי מוגבל לרווח הפוך מכיוון שהסוחר מחזיק באפשרויות שיחה ארוכות יותר מאשר אסטרטגיות קצרות.
לבדיקה, אופציית שיחה מעניקה לקונה האופציה את הזכות, אך לא את החובה, לקנות מניה במחיר מוגדר בפרק זמן מסוים. אם משקיע קונה אופציית שיחה עם מחיר השביתה של 10 דולר בעוד המניה נסחרת ב -10 דולר, האופציה נחשבת במחיר הכסף. אם המניה עולה ל 15 $, אפשרות השיחה מרוויחה כסף. אם המניה הבסיסית יורדת ל -5 דולר, המשקיע מאבד רק את הפרמיה ששולמה עבור אופציית השיחה ולעולם לא הוא הבעלים של המניה.
פיזור חוזר של יחס השיחה מאפשר למשקיע לקנות אופציות שיחה במניה שאינן הכסף, כלומר מחיר השביתה של האופציה גבוה ממחיר המניה הנוכחי. אם כן, אם מניה נסחרה 15 דולר בשוק, המשקיע עשוי לקנות אופציות שיחה עם מחיר השביתה של 17 דולר וישלם פרמיה עבור האופציות. המשקיע יכול גם לקנות את אופציות השיחה בכסף, כלומר מחיר השביתה של האופציות שווה למחיר השוק הנוכחי של המניה.
על מנת לממן את הפרמיה לרכישת אופציות השיחה, המשקיע מוכר אפשרות שיחה שנמצאת בתוך הכסף או מתחת למחיר המניה הנוכחי. כך שמשקיע עשוי למכור אופציית שיחה אחת במחיר שביתה של $ 13 ואילו המחיר הנוכחי של המניות נסחר ב -15 $ בשוק. על ידי מכירת אופציית השיחה, המשקיע מקבל זיכוי בגין פרמיית האופציה. האשראי מקזז את הפרמיה ששולמה עבור קניית אופציות השיחה במחיר השביתה של $ 17. קיזוז הפרמיות יכול להיות קיזוז חלקי או שהאשראי שהתקבל יכול לעלות על הפרמיה ששולמה עבור אופציות השיחה. הפרמיות שגובות תלויות בגורמים רבים הכוללים את התנודתיות של מחיר המניה.
מה אומר לך מתיחה חוזרת של יחס שיחה?
אסטרטגיות בשידור חוזר נועדו ליהנות מהיפוך מגמה או משינויים משמעותיים או מהלכים בשוק. אסטרטגיות של פיזור חוזר של יחס שיחה הינן חלק מקטגוריית מסחר באופציות המכונה אסטרטגיות יחס.
מטרת האסטרטגיה היא להחזיק אופציות שיחה על מניה מכיוון שהמשקיע מאמין שהמניה תעלה מעל מחיר השביתה של אופציות השיחה שנרכשו. באופן אידיאלי, המחיר צריך להיות גבוה מספיק כדי לפצות על כל הפרמיה שמשלמת עבור אפשרויות השיחה. עם זאת, מכירת האופציה שנמצאת בתוך הכסף ממוקמת לשלם למשקיע זיכוי לקיזוז או למימון רכישת אופציות השיחה.
בעזרת המספרים קודם לכן, המשקיע היה רוצה שמחיר המניות יעלה מ -15 דולר ליותר מעל 17 $ (מחיר השביתה של אופציות השיחה) וירוויח מספיק כדי לשלם עבור כל פרמיה עבור רכישת אופציות השיחה.
משקיע שמשתמש באסטרטגיית השקעה של יחס שיחה חוזרת, ימכור פחות שיחות במחיר שביתה נמוך וקנה יותר שיחות במחיר שביתה גבוה. היחסים הנפוצים ביותר שמשתמשים באסטרטגיה זו הם שיחה קצרה אחת בכסף בשילוב שתי שיחות ארוכות מחוץ לכסף או שתי שיחות קצרות מחוץ לכסף בשילוב שלוש שיחות ארוכות בכסף. אם אסטרטגיה זו נקבעת באשראי, סוחר עומד לרווח קטן אם מחיר הערך הבסיסי יורד באופן דרמטי.
אסטרטגיות פיזור חוזר של יחס שיחה נועדו ליהנות מעלייה בתנודתיות בשוק. המשקיעים בדרך כלל מעסיקים אותם כאשר הם מאמינים כי השווקים הפיננסיים עומדים לעלות גבוה יותר. על ידי רכישה ומכירה של אופציות שיחה בו-זמנית, סוחרים יכולים לגדר את סיכון החיסרון שלהם, תוך שהם נהנים מההפך ככל שהשווקים צוברים. ניתן להשתמש באסטרטגיות של 'משענת אחורית' על בסיס עצמאי, כדי "להימשך זמן רב" בשוק. לחלופין, ניתן להשתמש בהם כחלק ממצב השקעה גדול יותר או מורכב יותר.
סוחרי אופציות יכולים לפרוס אסטרטגיות כיווניות כמו אסטרטגיות יחס כדי לשקף השקפות שפות או דוביות בשוק. אם השקפה זו היא שלילית, קיימת אסטרטגיה דומה לפיזור האחורי של יחס השיחה שנועדה ליהנות משווקים נופלים. אלה ידועים כאסטרטגיות של spread back, אלה כוללים רכישה ומכירה של שילובים של אפשרויות מכירה ולא אופציות שיחה. טיימס
Takeaways מפתח
- פיזור חוזר של יחס השיחה הוא אסטרטגיית אופציות שמשמשים משקיעים שורי אם הם מאמינים שהביטחון או המניה הבסיסיים יעלו בכמות משמעותית. האסטרטגיה משלבת רכישות ומכירות של אופציות ליצירת ממרח עם פוטנציאל הפסד מוגבל ופוטנציאל רווח מעורב. עם זאת, רווחים עשויים להיות משמעותיים אם המכשיר הפיננסי הבסיסי יתקיים. מחיר המניה צריך לנוע מספיק גבוה, לפיו אתה מרוויח מספיק כסף על שתי אפשרויות השיחה שבכסף שרכשת בשילוב עם האשראי הראשוני, כדי לקזז יותר מכל הפסד אפשרות אחת בכסף שמכרת תחילה.
דוגמא לטיפוח אחורי של יחס שיחה
הדוגמה להלן אינה גורמת לשום עמלה של מתווך, אשר יש לקחת בחשבון לפני ביצוע אסטרטגיה כלשהי. בואו נגיד שאתה משקיע שהוא שערי על המניות של חברת XYZ ואתה מאמין שהמניה עשויה לעלות משמעותית בטווח הקצר.
- מניית חברת XYZ נסחרת כיום עם 20 דולר למניה בשוק. אופציות להתקשרות עם מחיר השביתה של 20 $ (בכסף) נסחרות כיום עם פרמיה של 2 $ כל אחת. אתה קונה שני חוזי אופציה לפיהם כל חוזה הוא 100 אופציות בעלות של 400 דולר בסך הכל. החלק השני של האסטרטגיה כולל מכירת אפשרות שיחה אחת בכסף. אפשרויות שיחה למחיר שביתה של 16 $ נסחרות כעת במחיר של 6 דולר כל אחת. אתה מוכר אפשרות שיחה אחת במחיר שביתה של $ 16 ומקבל זיכוי בסך $ 600 לחשבונך. יש לך אשראי נטו של 200 $ עבור האסטרטגיה בהתחלה מכיוון ששילמת 400 $ עבור קניית שתי אפשרויות השיחה בכסף בזמן שקיבלת 600 $ עבור מכירת האופציה האחת בכסף. אם המניה עולה ל 22 $ לפי פקיעת התוקף, אתה מרוויח 2 $ בשתי אופציות השיחה שרכשת בסכום כולל של $ 400 (או 2 חוזים ב 100 אופציות כל אחד כפול $ 2). עם זאת, אופציית השיחה שמכרת תמומש ותמכור את המניה במחיר של $ 16 ואילו השוק עומד על 22 דולר להפסד של 6 דולר. סכום של 6 דולר מוכפל ב 100 חוזים (אפשרות שיחה אחת) שמניבים הפסד של 600 דולר. הרשת שלך היא ההפסד של 600 דולר פחות 400 דולר שהרווחת בתוספת זיכוי של 200 דולר שקיבלת בתחילה לרווח של אפס או הפסקה.
בדוגמה לעיל, מחיר המניה צריך לנוע מספיק גבוה, לפיו אתה מרוויח מספיק כסף על שתי אפשרויות השיחה בכסף בשילוב עם האשראי הראשוני כדי לקזז יותר מכל הפסד מהאופציה האחת בכסף שאתה נמכר בתחילה.
נניח בדוגמא; התוקף של המניה ל 26 - דולר עם פקיעת התוקף.
- אתה תרוויח 6 $ בשתי אפשרויות השיחה בסך כולל של 1, 200 $ (200 כפול $ 6). אפשרות השיחה שמכרת הייתה עם הפסד של 10 $ (שביתה של 16 $ - 26 $) או 1, 000 $ מכיוון ש 6 $ כפול 100 החוזים יניבו. הפסד של 1, 000 $ עבור האופציה היחידה שנמכרה. עם זאת, הרווח הנקי שלך יהיה 400 $ מכיוון שההפסד שלך בסך 1, 000 $ מופרע מהרווח שלך 1, 200 $ בשתי האופציות שנרכשו בתוספת 200 $ שהרווחים מהזיכוי הראשוני.
נניח בדוגמא; התוקף של המניה ל -10 דולר בתוקף.
- שתי האופציות שקנית תפקעו חסרות ערך מכיוון שלא תוכלו לממש את האופציה לקנות במחיר של 20 $ כאשר המחיר נסחר ב -10 $ בשוק. באופן דומה, אופציית השיחה שמכרת לא תמומש מכיוון שאף אחד לא יקנה ב 16 דולר אם הם יכולים לקנות את המניה במחיר של 10 דולר בשוק. בקיצור, תרוויח את האשראי הראשוני של 200 $ ושתי האופציות יפוגו חסרות ערך.
מה ההבדל בין משענת הגישה של יחס שיחה לבין משחה אחורית של יחס יחס?
פיזור אחורי של יחס מכר הוא אסטרטגיית מסחר באופציות המשלבת מכירות קצרות ומושכים כדי ליצור עמדה שרמת פוטנציאל הרווח וההפסד שלה תלוי ביחס של המניות הללו. פיזור אחורי של יחס מכר נקרא כך מכיוון שהוא מבקש להרוויח מתנודתיות של המניה הבסיסית, ומשלב מכניס קצרים וארוכים ביחס מסוים לפי שיקול דעתו של משקיע האופציות.
הפיזור ביחס המכר דומה לפיזור יחס השיחה, אך במקום לקנות שתי אופציות להתקשרות ולמכור אופציית שיחה אחת למימון האסטרטגיה, היית קונה שתי אופציות למכירה ומוכר אפשרות מכר אחת כדי לסייע במימון הרכישה של השניים.
אם המניה יורדת בסכום משמעותי, האסטרטגיה מרוויחה כסף מהשניים כדי לקזז כל הפסד מהמכר שנמכר.
מגבלות השימוש ב- Back Ratio יחס יחס
כמו בכל אסטרטגיית סחר, תמיד קיים הסיכון להפסד כתוצאה מתנאי שוק או תנודתיות יתר. עדיף ליצור קשר עם המתווך שלך כדי לקבל הכשרה באופציות לפני שאתה מתחיל באסטרטגיה כלשהי. למתווך שלך תהיה גם היכולת להריץ אסטרטגיות בדיקה בחשבון מדומה כדי שתוכל לקבל קצת ניסיון לפני שתשתמש בכסף אמיתי.
