מהו אינדקס מכוסה
מדד מכוס הוא מדד מניות שיש לו מגבלה על משקלו של כל נייר ערך יחיד. לפיכך, מדד מכוסה קובע אחוז מקסימלי על המשקל היחסי של רכיב שנקבע על ידי שווי השוק שלו. הרציונל שמאחורי מדד מכוסה הוא למנוע מכל מערך ביטחון להפעיל השפעה לא פרופורציונלית על מדד.
שובר אינדקס מכוסה למטה
כמה אינדקסים מכוסים משתמשים בהיוון שוק כדי לקבוע היכן משוקלל כל מרכיב במדד לפי שווי השוק המותאם לצף חופשי. יישום שקלול שווי היוון שוק מותאם בחופשיות עלול לצוף עלול לגרום למקרים מסוימים בריכוז סקטוריאלי, גיאוגרפי או גדול של חברות. אינדקסים מכוסים נראים לעתים קרובות כחלופה למדדים משוקלים בעלי היוון שוק חופשי בלבד המותאמים לצף על ידי הגבלת המשקל המקסימלי של המגזר, הגיאוגרפי או המרכיב.
לדוגמה, בקנדה, מדד S&P / TSX Capped Composite הנשמר על ידי Standard & Poor's מגביל את שקלול כל רכיב למקסימום של 10 אחוזים, ללא קשר להיוון השוק שלו. מדד ה- S&P / TSX Capped Composite הוצג בשנת 2002, בעקבות עלייתו ונפילתה של נורטל נטוורקס, ששיאה היווה כמעט שליש מהיוון השוק הכולל של כל המניות במדד TSX-300 לשעבר.
יתרון אחד של מדד משוקלל כובע הוא שהוא משקף את אופן התנהגותם של השווקים. למעשה, חברות גדולות יותר משפיעות יותר על השוק הכולל מאשר חברות קטנות יותר. זו גם מתודולוגיה של איזון עצמי, מכיוון שככל שמחיר החברה או כמות המניות המצטיינת משתנה, כך גם יחסי המניות במדד.
עם זאת, תוכניות משוקללות כובע אינן מושלמות. לפעמים לחברות יש מניות שאינן זמינות במלואה לסחר בשוק החופשי (כמו מניות מוחזקות ממשלתיות, או אחזקות גדולות בשליטה פרטית). במקרים כאלו, תוכניות טהורות במשקל כובע היו מייצגות באופן שגוי את שווי השוק שניתן להשקיע בפועל.
דוגמאות להנחיות אינדקס מכוסות
- במקרים מסוימים, חישוב גורמי הכיסוי המרכיבים מבוסס על מחירים בשוק הסמוך ביום שישי השני של חודש הסקירה, תוך שימוש במניות המנפיקות ומשקולות ההשקעה כמיועדות להיכנס לתוקף לאחר הסגירה ביום שישי השלישי של חודש הביקורת (כלומר, כניסה לתוקף בתוקף לתוקף של הסקירה. חישוב גורמי מכסה צריך לקחת בחשבון את כל הפעולות / אירועים התאגידיים שנכנסים לתוקף לאחר הסגירה ביום שישי השני של חודש הבדיקה עד וכולל את תאריך תחילת הבדיקה, אם הוכרזו. ואושרו עד ליום שישי השני של חודש הביקורת. פעולות ואירועים תאגידיים שהוכרזו לאחר יום שישי השני של חודש הביקורת שנכנסים לתוקף וכוללים את תאריך הכניסה לבחינה לא יובילו להתאמה נוספת.
