מהו חיתום תזרים מזומנים?
חברות ביטוח רשאיות להשתמש בחיתום תזרים מזומנים כאסטרטגיית תמחור כאשר הן מתמחרות מוצר ביטוח מתחת לשיעור הפרמיה הנדרש כדי לקחת את עלות ההפסדים הצפויים. מטרת אסטרטגיה זו היא לייצר הון השקעה משמעותי מהעסק המוגבר, שמקורו בתמחור הנמוך יותר. חיתום תזרים מזומנים הוא אסטרטגיית תמחור מסוכנת.
הבנת חיתום תזרים מזומנים
חיתום תזרים מזומנים הוא טקטיקה נפוצה יותר בשוק רך כאשר כלכלה חלשה הופכת את לקוחות הביטוח הפוטנציאליים לרגישים למחיר. כדי להתבלט מתחרות השוק, חברת ביטוח עשויה להוריד את הפרמיות שלה. עם זאת, בנקודה מסוימת, הפרמיה לא תכסה עוד את הסיכון הצפוי לחיתום הפוליסה.
לדוגמא, בעל בית שיש לו בית מיושן אינסטלציה וחיווט מבקש לקבל כיסוי לבעלי בתים. הבית נמצא בסיכון מוגבר לנזק באש או במים. בדרך כלל, ככל שיהיה שווה, הפרמיה השנתית למבנה כזה תהיה גבוהה יותר מבית שווה ערך עם מערכות מעודכנות. עם זאת, בשוק תחרותי מאוד, יתכן וזה הגיוני שמבטח יגבה פרמיה קטנה יותר וייקח את הסיכון הגבוה יותר, במקום לאבד את הלקוח למתחרה.
הימורים ביחס אובדן בחיתום תזרים מזומנים
מבטח המשתתף בחיתום תזרים מזומנים מהמר כי ההפסדים שנגרמו בגלל המספר הגבוה של הפוליסות שהם כותבים יהיה איטי בהתממשות. חברות ביטוח מפקידות עתודה לכיסוי התחייבויות מתביעות שהוגשו בפוליסות שהן מבטלות. בסיס העתודות הוא על תחזית לאובדן שעליו עשוי להיות מבטח לאורך תקופה. היתרות יכולות להיות מספקות או עשויות להיפטר מכיסוי התחייבויותיה.
הפסדים שנגרמו לפרמיות שנצברו מכונה יחס ההפסד, נתון מפתח להערכת הבריאות והרווחיות של חברת ביטוח. אם חברה משלמת 80 $ בתביעות בגין כל 160 דולר בפרמיות שנגבו, יחס ההפסד הוא 50%.
בעיקרו של דבר, המבטח מבצע כמויות של לקוחות על פני איכות הלקוח. במקום פחות פרמיות גבוהות יותר שמציעות סיכון בטוח יותר, החברה מהמר על פרמיות רבות במחיר נמוך יותר בסיכון גבוה יותר. לאחר מכן היא תשקיע את תזרים המזומנים המוגבר בניירות ערך שמשלמים שיעורי תשואה גבוהים יותר (ROR).
ההימור הוא שתשואות ההשקעה הגבוהות יותר יפיצו את ההבדל בתמחור, וככל הנראה יכסו את התביעות הבלתי נמנעות, שהן תוצאה של הסיכון הגבוה יותר. התקווה היא לייצר הון במהירות בשוק בו הריבית לטווח הקצר עולה.
בזמן שלקוחות הביטוח עוסקים בסוכני ביטוח וסוכנים, החתמים של חברת הביטוח עובדים מאחורי הקלעים. הם מומחים בהערכת הסיכון של כל פוליסה פוטנציאלית שהחברה עשויה למכור, ובכך הפרמיה ששולמה. חלק מהסיכונים הם אקטואריים, כלומר מבוססים על נתונים סטטיסטיים ודמוגרפיה. לדוגמא, החתמים יודעים שגבר רווק בן 21 נוטה יותר לסטטיסטיקה בתאונת דרכים מאשר אישה נשואה בת 34. ביטוח הרכב שלו יעלה יותר. מצד שני, האישה המבוגרת נוטה יותר להיכנס להיריון, לפתח סרטן שד או לחוות מחלות אחרות. כתוצאה מכך, ביטוח הבריאות שלה יעלה יותר.
