כמשקיעים, לעיתים קרובות אנו עומדים בפני הדילמה של לרצות מחירי מניות גבוהים כאשר אנו מוכרים, אך לא כאשר אנו קונים. יש מקרים בהם דילמה זו גורמת למשקיעים לחכות לטבילה במחירים, ובכך עלולים להחמיץ עלייה מתמדת. כך מתרחקים המשקיעים מהשווקים ומסתבכים במדרון החלקלק של תזמון השוק, שלא רצוי לאסטרטגיית השקעה ארוכת טווח.
, נסקור שני פרקטיקות השקעה המבקשות להתמודד עם הנטייה הטבעית שלנו לתזמון השוק על ידי ביטול חלק מהסיכון הכרוך בכך: ממוצע עלות דולר (DCA) וממוצע ערך (VA).
הבנת ממוצע עלות דולר
DCA הוא נוהג בו משקיע מקצה סכום כסף קבוע בפרקי זמן קבועים, בדרך כלל קצר משנה (חודשי או רבעוני). DCA משמש בדרך כלל להשקעות נדיפות יותר כמו מניות או קרנות נאמנות, ולא לאגרות חוב או תקליטורים, למשל. במובן רחב יותר, DCA יכולה לכלול ניכויים אוטומטיים מתשלומי המשכורת שלך שנכנסים לתכנית פרישה. אולם למטרות מאמר זה נתמקד בסוג הראשון של DCA.
DCA היא אסטרטגיה טובה למשקיעים עם סובלנות נמוכה יותר לסיכון. אם יש לכם סכום כסף חד-פעמי להשקיע ואתם מכניסים אותו לשוק בבת אחת, אז אתם מסתכנים בקנייה בשיא, מה שעלול להיות מעורער אם המחירים יירדו. הפוטנציאל לירידת מחירים זו נקרא סיכון תזמון. סכום חד פעמי זה ניתן להשליך לשוק בסכום קטן יותר עם DCA, ולהפחית את הסיכון ואת ההשפעות של כל מהלך בשוק בודד על ידי פיזור ההשקעה לאורך זמן.
לדוגמה, נניח שבמסגרת תוכנית DCA אתה משקיע 1, 000 דולר בכל חודש במשך ארבעה חודשים. אם המחירים בסוף כל חודש היו 45 $, 35 $, 35 $, 40 $, העלות הממוצעת שלך תהיה 38.75 $. אם היית משקיע את כל הסכום בתחילת ההשקעה, עלותך הייתה להיות 45 $ למניה. בתוכנית DCA תוכלו להימנע מסיכון תזמון זה וליהנות מהיתרונות בעלות נמוכה של אסטרטגיה זו על ידי פיזור עלות ההשקעה שלכם.
ממוצע ערך
אסטרטגיה אחת שהחלה לזכות לטובה היא ממוצעת ערך, שמטרתה להשקיע יותר כאשר מחיר המניה נופל ופחות כאשר מחיר המניה עולה. ממוצע הערך מתבצע על ידי חישוב סכומים שנקבעו מראש עבור הערך הכולל של ההשקעה בתקופות עתידיות, ואז על ידי ביצוע השקעה להתאמה לסכומים אלה בכל תקופה עתידית.
לדוגמה, נניח שאתה קובע כי שווי ההשקעה שלך יעלה ב 500 $ בכל רבעון כשאתה מבצע השקעות נוספות. בתקופת ההשקעה הראשונה היית משקיע 500 דולר, נניח ב 10 $ למניה. בתקופה הבאה אתה קובע כי שווי ההשקעה שלך יעלה ל -1, 000 דולר. אם המחיר הנוכחי הוא 12.50 דולר למניה, המיקום המקורי שלך שווה 625 דולר (50 מניות פי 12.50 דולר), מה שמחייב אותך רק להשקיע 375 דולר כדי להציב את שווי ההשקעה שלך על 1, 000 דולר. זה נעשה עד להגיע לערך הסיום של התיק. כפי שתוכלו לראות בדוגמה זו להלן, השקעתם פחות ככל שהמחיר עלה, וההיפך הוא הנכון אם המחיר היה נופל.
לכן, במקום להשקיע סכום קבוע בכל תקופה, אסטרטגית VA מבצעת השקעות על בסיס הגודל הכולל של התיק בכל נקודה. להלן דוגמה מורחבת המשווה בין שתי האסטרטגיות:
התרשים לעיל מצביע על כך שרוב המניות נרכשות במחירים נמוכים. כשמחירים יורדים ומכניסים יותר כסף, בסופו של דבר יש לך יותר מניות. (זה קורה גם עם DCA, אך במידה פחותה.) רוב המניות נקנו במחירים נמוכים מאוד, ובכך למקסם את התשואות שלך כשמגיע הזמן למכור. אם ההשקעה תקינה, VA תגדיל את התשואות שלך מעבר למחיר הדולר בממוצע באותה תקופה (וברמת סיכון נמוכה יותר).
בנסיבות מסוימות, כמו עלייה פתאומית בשווי השוק של המניה או הקרן שלך, ממוצע הערך עשוי אף לחייב אותך למכור כמה מניות (למכור גבוה, לקנות נמוך). בסך הכל, ממוצע ערך הוא סוג פשוט ומכני של תזמון שוק העוזר למזער סיכון תזמון מסוים.
בחירה בין אסטרטגיות DCA ו- VA
בשימוש ב- DCA משקיעים משקיעים תמיד את אותה השקעה תקופתית. הסיבה היחידה שהם קונים יותר מניות כשהמחירים נמוכים יותר היא שהמניות עולות פחות. לעומת זאת, עם משקיעי VA קונים יותר מניות מכיוון שהמחירים נמוכים יותר, והאסטרטגיה מבטיחה כי עיקר ההשקעות מבזבזים ברכישת מניות במחירים נמוכים יותר. VA דורשת להשקיע יותר כסף כשמחירי המניות נמוכים יותר ומגביל את ההשקעות כשהמחירים גבוהים, מה שאומר שבדרך כלל היא מניבה תשואות השקעה גבוהות משמעותית לטווח הארוך.
כל האסטרטגיות להפחתת הסיכון כוללות את ההחלפה שלהן, ו- DCA אינו יוצא מן הכלל. ראשית, יש לך סיכוי לפספס תשואות גבוהות יותר אם ההשקעה תמשיך לעלות אחרי תקופת ההשקעה הראשונה. כמו כן, אם אתם מפזרים סכום חד פעמי, הכסף הממתין להשקעה אינו מביא תשואה רבה רק על ידי הישיבה שם. ובכל זאת, ירידת מחירים פתאומית לא תשפיע על תיק העבודות שלך כמו שהשקעת בבת אחת.
חלק מהמשקיעים העוסקים ב- DCA יפסיקו לאחר צניחה חדה ויפחיתו את הפסדיהם; עם זאת, משקיעים אלה מחמיצים את היתרון העיקרי של DCA - רכישת חלקים גדולים יותר של מניות (יותר מניות) בשוק בירידה - ובכך מגדילים את הרווח שלהם כאשר השוק עולה. כשמשתמשים באסטרטגיה של DCA, חשוב לקבוע האם הסיבה מאחורי הנפילה השפיעה מהותית על סיבת ההשקעה. אם לא, עליכם לדבוק בתותחים שלכם ולאסוף את המניות לפי הערכה טובה אפילו יותר.
נושא נוסף עם DCA הוא קביעת התקופה בה יש להשתמש באסטרטגיה זו. אם אתה מפזר סכום חד פעמי גדול, ייתכן שתרצה לפרוס אותו על שנה או שנתיים, אך כל עוד זה עלול לגרום לחסירה של עלייה כללית בשווקים, מכיוון שהאינפלציה תפסיק את השווי האמיתי של המזומנים.
מבחינת VA, בעיה פוטנציאלית אחת עם אסטרטגיית ההשקעה היא שבשוק למטה, יכול להיות שהמשקיע ייגמר לו בכסף שישיג את ההשקעות הגדולות הנדרשות לפני שהדברים יסתובבו. ניתן להתגבר על בעיה זו לאחר שהתיק גדל, כאשר פירוט בחשבון ההשקעות עשוי לדרוש השקעות גדולות משמעותית בכדי לעמוד באסטרטגיית VA.
בשורה התחתונה
גישת ה- DCA מציעה את היתרון בכך שהיא פשוטה מאוד ליישום ולעקוב, שקשה לנצח אותה. DCA פונה גם למשקיעים שלא מרגישים בנוח עם תרומות ההשקעה הגבוהות יותר הנדרשות לעיתים לאסטרטגיית VA. למשקיעים המחפשים תשואה מקסימאלית עדיף אסטרטגיית VA.
ההצדקה לשימוש ב- DCA לעומת VA תלויה באסטרטגיית ההשקעה שלך. אם היבט ההשקעה הפסיבית של DCA אטרקטיבי, אז מצא תיק שאתה מרגיש בנוח איתו והכניס את אותה הסכום כסף על בסיס חודשי או רבעוני. אם אתה מפזר סכום חד פעמי, ייתכן שתרצה להכניס את המזומנים הלא פעילים שלך לחשבון שוק כסף או השקעה אחרת נושאת ריבית. לעומת זאת, אם אתה מרגיש מספיק שאפתני לעסוק בהשקעה פעילה מעט בכל רבעון בערך, אז ממוצע הערך עשוי להיות בחירה טובה בהרבה.
בשתי האסטרטגיות הללו אנו מניחים מתודולוגיה של רכישה והחזקה - אתה מוצא מניה או קרן שאתה מרגיש איתה בנוח ורוכש כמה שיותר ממנה לאורך שנים, מוכר אותה רק אם היא מתמחרת.
המשקיע הערך האגדי וורן באפט הציע שתקופת ההחזקה הטובה ביותר היא לנצח. אם אתם מחפשים לקנות נמכר ולמכור גבוה בטווח הקצר ביום המסחר וכדומה, ייתכן ש- DCA וממוצע ערך אינם האסטרטגיה הטובה ביותר להשקעה. עם זאת, אם אתה נוקט בגישה השקעתית שמרנית, זה עשוי לספק את הקצה הדרוש לך בכדי לעמוד ביעדים שלך.
