מניות ענקית המדיה החברתית פייסבוק בע"מ (FB) סגרו את המסחר ב- 23 בספטמבר 2019 במחיר של 186.82 דולר, או 14.5% מתחת לשיא של כל הזמנים, 218.62 דולר שנקבעו במסחר תוך יומי ב- 25 ביולי 2018, אך עם זאת זה מהווה מהפך חזק. המניה נפלה ב- 123.02 $ ביום 24 בדצמבר 2018, לאחר שצנחה ב -43.7% במהלך כמעט חמישה חודשים. מאז הוא צנח ב -51.9%. מהנפילה התוך יומית שלה עצמה של 2, 351.10 באותו היום, מדד S&P 500 (SPX) עלה ב 27.3%.
הבעיה
פייסבוק הייתה נתונה במצור במהלך המחצית השנייה של 2018, בהתחשב במחלוקות מרובות על הפרות נתונים, הפרות פרטיות ומאמצי פעילים זרים, בפרט ברוסיה, להשפיע על דעת הקהל בארה"ב ובחירות בארה"ב, כולל הבחירות לנשיאות 2016. פייסבוק הפכה למטרה של חקירות בקונגרס ועל ידי סוכנויות רגולטוריות בארה"ב. סיכויים של קנסות עצומים, הגבלות חוקיות או רגולטוריות אפשריות על צמיחתה העתידית, ואולי אפילו פירוק של החברה, נראה היה כי הכל עולה, מה שגורם למחיר המניות להתכתש.
בפרט, ועדת הסחר הפדרלית האמריקאית (FTC) הביאה ליחסים של פייסבוק עם קיימברידג 'אנליטיקה, חברת ייעוץ פוליטית בבריטניה שהפסיקה את פעילותה בעקבות שערורייה זו. מפתח חידון אישיות שפרסם בפייסבוק מכר את הנתונים שאסף לקיימברידג 'לשימוש במאמצי כריית הנתונים שלהם, ללא ידיעתם או הסכמתם של משתמשי פייסבוק, כמתואר על ידי בלומברג. מכיוון שקיימברידג 'עבדה עבור מועמדים עם נטיות שמרניות או זכות נטייה למרכז, כולל מתמודדי הנשיאות הרפובליקנים לשנת 2016 טד קרוז ודונלד טראמפ, הדמוקרטים העלו את האש.
Takeaways מפתח
- מניית פייסבוק צנחה בסוף 2018, אך מאז צנחה. קנס גדול של ה- FTC בגין הפרות פרטיות ניתן לנקוט בצעדים. ההר של נתוני המשתמשים נותר יתרון תחרותי מרכזי. עם זאת, בדיקה בנושא הגבלים עסקיים מתמקדת ברכישות המתחרים שלה.
הפתרון
ביולי 2019, פייסבוק הסכימה לשלם קנס של 5 מיליארד דולר ל- FTC. הרווח הנקי שלה בשנת 2018 המלא עלה על 22 מיליארד דולר. "אני לא מאמין שפייסבוק לא שילמה יותר עבור זה", אמר אלכס סטמוס, לשעבר בכיר בפייסבוק בטוויטר.
ההסדר עם ה- FTC עדיין מאפשר לפייסבוק לאסוף כל נתוני משתמש שהיא רוצה, ולנתח אותם בכל דרך שהיא תרצה, כמו למשל לייעל את המיקוד למודעות, כל עוד המשתמשים מסכימים לכך. בפרט, הסכמה כזו חייבת להיות מפורשת במיוחד לפני שפייסבוק מנסה לשתף נתוני משתמשים עם צד שלישי.
"אמנם הקמברידג 'אנליטיקה והפרות פרטיות אחרות של נתונים הן חמורות, אך אנו רואים זאת כצעד חיובי", כתב ג'סטין פוסט, אנליסט בבנק אוף אמריקה, מריל לינץ', בהודעה ללקוחות, כפי שצוטט על ידי ברון. "אנו רואים הפוך פוטנציאלי וכמה נכסים שעשויים להפיק מונטיזציה (מסנג'ר, סיפורים, וידאו)", הוסיף.
אתגרים עתידיים
ל- FTC חקירה בנושא הגבלים עסקיים שמבקשת לקבוע אם פייסבוק קנתה את אינסטגרם ו- WhatsApp אך ורק כדי לחסל את המתחרים. בינתיים, על פי הדיווחים, פייסבוק מתכננת לשלב את כל רשתות ההודעות שלה ולמתג אותן מחדש כ- "WhatsApp מפייסבוק" ו- "אינסטגרם מפייסבוק", בצעד שעשוי להחמיר את ההצעות לפירוק החברה, כפי שמציעים כמה מבקרים, כולל כמה מתמודדים על נשיאות ארה"ב בשנת 2020.
ואכן, "הסבירות לתסריט הפירוק עדיין נראית אפסית", כך טען מארק זגוטוביץ ', אנליסט בכיר במחקר רוזנבלט ניירות ערך, בפתרון ללקוחות, כפי שצוטט על ידי ברון. גם לג'סטין פוסט וגם לו יש דירוגי קנייה בפייסבוק. "על כל התנהגות נוגדת-תחרות שהם רוצים לחמוק ממנה הם יגידו 'ה- FTC עשה לנו', " ציין מאט סטולר, עמית במכון לשווקים פתוחים, לפי בלומברג. "זה מה שהם קנו עבור חמישה מיליארד דולר, " הוסיף.
רווחים ב- Outlook
פייסבוק מתוכננת לדווח על רווחי הרבעון השלישי של 2019 מתישהו בין 28 באוקטובר ל -1 בנובמבר, לפי Yahoo Finance. הערכת הקונצנזוס מחייבת מחיר מכירות בסך 1.91 דולר, עלייה של 8.5% משנה לשנה (YOY) וב -110% לעומת שנת הרבעון 2019. ההערכה היא שההכנסות יגדלו ב -26.5% אשתקד ויציבו ב -2.8% לעומת שנת הרבעון 2019.
ה- EPS המדווח של פייסבוק בכל אחד משני הרבעונים הראשונים של 2019 היו כמחצית מהערכות הקונצנזוס. מחיר המניה בנעילת המסחר ב- 23 בספטמבר היה 9.1% מתחת לשיא 2019 של 205.47 דולר, שנקבע במסחר תוך יומי ב -16 ביולי.
עם זאת, 41 מתוך 44 האנליסטים המכסים את פייסבוק, או 93%, מדרגים זאת כקנייה או קנייה חזקה. יעד המחיר הממוצע הוא 235.55 דולר, או 26.1% מעל 23 בספטמבר.
