לאחר שסבלו מירידה מדהימה במחצית האחרונה של 2018, מניותיה של קבוצת עליבאבא אחזקות בע''מ (BABA) התגברו כאשר המשקיעים מוצאים סיבות חדשות להיות אופטימיים לגבי סיכויי הצמיחה של ענקית המסחר האלקטרוני הסיני. בין אמצע יוני של השנה שעברה לתחילת ינואר השנה, המניה צנחה כמעט 40%, בערך כפול מתוואי השוק שספג S&P 500 במחצית האחרונה של השנה. עם זאת, המניה התחזקה מאז ועולה כמעט 30% מתחילת השנה.
מה המשמעות של המשקיעים
עזרה בדלק את הריבאונד היא האמונה בקרב המשקיעים כי נוכחותה של עליבאבא בכלכלה המסיבית של סין תסייע לה להמשיך לצמוח, אפילו בתוך מלחמת הסחר המתמשכת עם ארה"ב. היכולת לעשות זאת תלויה במידה רבה ביכולתה של החברה לספק לצרכנים אמידים פחות באזורים הכפריים יותר בסין. החברה גם מעוניינת לצמצם את ההשקעה בשוק מחשוב הענן וההתרחבות הבינלאומית.
Takeaways מפתח
- המניה גדלה השנה ב -30% לאחר ירידה של 40% במחצית השנייה של 2018. תחומי הרוח האחוריים של האטת הכלכלה הסינית ומלחמת סחר מתמשכת. צמיחת הפדיון והרווחים עלתה במחצית הראשונה של השנה. התוכניות להרחבת בסיס הצרכנים לפחות מסין בסין ערים פיתחו תוכניות להשקעה בשוק מחשוב ענן. התוכניות מתרחבות באופן בינלאומי.
הסירוב
בין הגברת החששות מהאטה של הכלכלה הסינית ומיחסים המסחריים המידרדרים עם ארה"ב, חששו המשקיעים כי התפתחויות אלה יפגעו בצמיחה של עליבאבא, זרקו את המניה במחצית האחרונה של השנה שעברה. החששות הללו אושרו מעט כאשר החברה פרסמה את דוח הרווחים הרבעוני שלה לשלושת החודשים שהסתיימו בדצמבר 2018.
שוק הקמעונאות העיקרי של החברה צמח ברבעון של 27% בלבד בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, וסימן את קצב הצמיחה האיטי ביותר בשלוש שנים. החדשות לא היו הפתעה מוחלטת מכיוון שהחברה קיצצה את הנחיות ההכנסות שלה באוקטובר להמשך שנת הכספים עד סוף מרץ 2019, על פי הדיווח בוול סטריט ג'ורנל.
עליבאבא האשימה את הצמיחה הנמוכה יותר בכלכלה המוחלשת של סין, אך היו סימנים אחרים המצביעים על כך שענקית המסחר האלקטרוני תתמודד עם מאבקים עתידיים, כולל פירוק בבייג'ינג בבנקאות הצללים שגרם למימון להתייבש עבור ספקים שמוכרים את מרכולתם בפלטפורמות של עליבאבא.
הוסף את מלחמת הסחר ושפכים פוטנציאליים לשוק העבודה והוצאות הצרכנים, והתמהיל הרעיל הזה של סיכוני החיסרון הספיק בכדי לשלוח משקיעים לדלתות היציאה. ייתכן שהמכרז קצת הוגזם מכיוון שהמשקיעים הטילו בטירוף מניות אחרות ורק חזרו לאמון בתחילת ינואר כשקפצו חזרה לקנות את הטבילה.
הקאמבק
אבל הקאמבק של עליבאבא לא היה סתם עוד נהנה מהרגשת המשקיעים הכללית, מכיוון שהחברה דיווחה על רווחים רבעוניים חזקים בתקופת שלושת החודשים שעד סוף מרץ 2019. המכירות הכוללות עלו ב -51% ברבעון הרביעי וגם בסוף השנה הכספית. עסקי הליבה של המסחר האלקטרוני צמחו בכמות זהה בהשוואה לתקופה המקבילה לפני שנה, וההכנסה הנקי שלה יותר משלששה, על פי העיתון.
הוספת דלק נוסף לסנטימנט המשקיעים הייתה ההכרזה של עליבאבא להתמקד בהגדלת בסיס הלקוחות שלה בערים הפחות מפותחות בסין, שכן נוכחותה במטרופולינים הגדולים והעשירים של בייג'ינג, שנחאי ושנזן הגיעה לגבולותיה. בעוד שאזרחי הערים הללו בדרך כלל פחות אמידים, סגן נשיא עליבאבא, ג'וזף צאי, אמר כי הוא מצפה כי 500 מיליון מאותם אזרחים יגדילו את הוצאותיהם לכשבעה טריליון דולר בעשור הבא.
חדשות טובות נוספות הגיעו באוגוסט כאשר החברה דיווחה על רווחים ברבעון הפיסקאלי הראשון שלה בשנת 2019 שהסתיים ביוני. המכירות עלו ב -42% והרווח הוכפל יותר. בעוד שהחדשות הגדולות הוכרזו כי מייסד המיליארדר ג'ק מא יתפטר מתפקידו כיו"ר ויתמנה על ידי המנכ"ל דניאל ג'אנג, אך אליבאבה תיאר גם מספר אסטרטגיות חיוביות לצמיחה עתידית.
יעדים עתידיים ואתגרים
החברה אישרה מחדש את מחויבותה להתרחב לחלקים פחות מפותחים של סין, הציבה תוכניות להשקיע במחשוב ענן ולהתרחב בינלאומית. החברה גם הודיעה על תוכנית רכישה חוזרת של מניות בסך 6 מיליארד דולר בשנתיים הקרובות.
לאחרונה עליבאבה הציבה תוכניות שאפתניות עוד יותר. במהלך חמש השנים הבאות, מתכננת החברה להגדיל את מספר הצרכנים הפעילים השנתיים מ -730 מיליון הנוכחי ליותר ממיליארד, וכמעט להכפיל את נפח הסחורה השנתית ברוטו של 5.7 טריליון יואן ליותר מ -10 טריליון יואן. אלה רק היעדים לטווח הקרוב, על פי המטרות של ברון.
בטווח הרחוק, עליבאבה רוצה להתרחב לשני מיליארד צרכנים גלובליים עד שנת הכספים 2036 ולתמוך ביותר מעשרה מיליון חברות בפלטפורמות שלה. זו תוכנית שאפתנית, במיוחד בהתחשב בסכסוך הסחר המתמשך עם ארה"ב, כי אנליסטים רבים חושבים שלא יהיה פיתרון מהיר או קל.
להסתכל קדימה
כמובן, בעוד שהמכירות והצמיחה ברווחים החזקים של עליבאבא בחלקו הראשון של השנה סייעו למניה לטפס חזרה משפלות 2018, המניה עדיין נמצאת ב -16% מתחת לסגירת כל הזמנים שלה, גם כאשר S&P 500 חוזרת לטווח של סנטימטרים של השיאים שלו בכל הזמנים. אם המשק בסין ימשיך להאט, החברה תתמודד עם אתגרים רציניים המתרחבים בתוך סין, ואם מלחמת הסחר תסלים לעימות קשה יותר עם ארה"ב, תוכניות להתרחבות בינלאומית יתמודדו גם עם רוח גבית משמעותית.
