באכיפת החוק חוקרי זירת פשע אומרים להם את המשמעות של טביעת אצבע עקובה מדם או סיגריה מעושנת למחצה, אך משקיעים לעתים קרובות נותרים למכשירים שלהם כשמדובר בניסיון להבין אם התרחש פשע חשבונאי והיכן טביעת האצבע. עשוי להיות. כעת יותר מתמיד, המשקיעים צריכים להפוך לרואי חשבון עצמם, אם הם רוצים להימנע מלהישרף על ידי חשבונאות חסרת מצפון בכספי החברה. אנו נבחן כמה סימנים נפוצים, ברורים ועדינים כאחד, כי חברה נאבקת ומנסה להסתיר זאת.
הגזים בעובדות
עם כל האמבטיות הגדולות שחברות עושות, מפתה להאמין שוול סטריט היא המקום הכי נקי עלי אדמות. האמבטיה הגדולה מתייחסת לנפיחות של ירידות עסקיות בעקבות מגורים עניים. כשחברה ממילא תפסיד הפסד, הם לפעמים מנצלים את ההזדמנות למחוק את כל מה שהם יכולים. לעיתים קרובות משווים את זה לניקוי האביב; החברה מבינה הפסדים מתקופות עתידיות ו / או הפסדים שהוחזקו מהספרים ברבעונים הקודמים. זה גורם לתוצאות גרועות להיראות אפילו גרועות יותר ומשפרות באופן מלאכותי את דוח הרווחים הבא. במקרה זה, לא מתרחש פשע בפועל, אך זהו נוהג חשבונאי מטעה. עם זאת, הבעיה הגדולה ביותר עם הנוהג הזה היא שברגע שחברה התרחצה באמבטיה גדולה, מניפולציה על הכנסה היא מרחק פסיעה. (לקבלת תובנה נוספת, ראה בישול הספרים 101. )
לא קשה לבצע הערכה של אמבטיה גדולה בהשוואה לחברות אחרות במגזר שלה שלא השתמשו בפרקטיקות חשבונאיות מטעות. באופן כללי, לחברה יש שנה גרועה מאוד ואחריה ריבאונד "מדהים" בו היא מתחילה לדווח שוב על רווחים. הסכנה מגיעה כאשר חברות רושמות ירידה מוגזמת, כמו למשל לטעון מלאי שלא נמכר כהפסד כאשר סביר להניח שהוא יימכר בעתיד. במקרה זה, כאשר המלאי יעבור, החברה הייתה מוסיפה את הרווחים לרווחים התפעוליים שלהם. סוג זה של מניפולציה על הכנסה מקשה על ההבחנה האם החברה אכן מריבה מחדש או שהיא נהנית רק מהיתרונות של הפריטים ש"העלו בטעות ". מחיקה מסוג זה דומה להבדל בין ניקיון האביב לשריפת הבית שלך בכספי הביטוח, ולכן יש לראות בחשדנות כל חברה שתתאושש במהירות מהאמבטיה הגדולה.
עשן ומראות
אחת הגישות הנפוצות ביותר לחשבונאות עסקית היא להשמיט את הרע ולהגזים בתועלת. ישנם מספר נתונים סובייקטיביים בכל דו"ח פיננסי שרואי החשבון יכולים לצבוט. לדוגמה, חברה עשויה לבחור להחריג עלויות שאינן קשורות לפעילות הליבה שלה בעת בחישוב בסיס המזומנים התפעולי שלה - נניח רכישה של חברה אחרת או רכישת השקעות - אך עדיין תכלול את ההכנסות ממיזמים לא קשורים בעת חישוב הרווח הרבעוני שלה. למרבה המזל, חברות צריכות לפרט את הנתונים, ובכך לפזר את העשן והמראות, אבל אם אתה לא מסתכל מעבר לכמה דמויות עיקריות בכספי החברה לא תוכל לתפוס את זה. (למידע נוסף בנושא זה, ראה כיצד חברות מסוימות עושות שימוש לרעה בתזרים מזומנים וניתחו את תזרימי המזומנים בדרך הקלה .)
מציאת ההשלמה
יכולים להיות מספר שותפים לכל פשע חשבונאי, אך שני חשודים פופולריים הם ישויות למטרות מיוחדות (SPE) וחברות אחיות. SPEs אפשרו לאנרון להעביר כמויות גדולות של חובות ממאזן ולהסתיר את העובדה שהוא מתהפך בקצה חדלות הפירעון. חברות אחיות שימשו גם כדרך להפיץ את החוב כעסק חדש. לדוגמה, חברת תרופות יכולה ליצור חברת אחיות ולהעסיק אותה כדי לבצע את המחקר והפיתוח שלה (מו"פ) (ההוצאה הגדולה ביותר של תרופות). במקום לבצע את העבודה, חברת האחות שוכרת את חברת האם כדי לעשות מו"פ משלהם - כך שההוצאה הגדולה ביותר של חברת האם נמצאת כעת בעמודת ההכנסה ואף אחד לא שם לב לחברת האחות המוכתעת על ידי חובות. אף אחד לא, למעט אלה שקראו את הערות השוליים.
הערות השוליים מפרטות את כל המסונפים הקשורים למימון ושותפויות פיננסיות. אם אין מידע נלווה שמגלה כמה החברה חייבת לסניפים הכלולים או אילו התחייבויות חוזיות יש, יש לך המון סיבות טובות לחשד. (למידע נוסף קרא הערות שוליים: התחל לקרוא את האותיות הקטנות וכיצד לקרוא הערות שוליים - חלק 1 , חלק 2 וחלק 3. )
התעללות בקשישים
לפעמים כשחברה נאבקת היא מתחילה לטבול ברזרבות פיננסיות שהיא מקווה שאיש לא יבחין בה. יעד מס '1 הוא בדרך כלל תוכנית הפנסיה. החברות ינבא בצורה אופטימאלית את צמיחת ההשקעות בתוכנית הפנסיה ויפחיתו את התרומות כתוצאה מכך, ובכך יקצצו בהוצאות. עם זאת, כאשר הפנסיה תתחיל להתקרב, החברה תצטרך למלא את התוכניות מההכנסות השוטפות - מה שמבהיר כי דחיית ההוצאות אינה גורמת להעלמתן. תכנית פנסיה בריאה של החברה הפכה להיות קריטית ככל שהתינוקות בום מתקרבים לפנסיה. (למידע נוסף בנושא זה ראו ניתוח סיכוני פנסיה ותוכניות הצלת תאגיד להצלת תועלת פנסיונית .)
להיפטר מהגוף
חברות עשויות לנסות להסתיר רבעון לא מוצלח על ידי דחיפת סחורה שלא נמכרה לשוק, או לחדרי האחסון של המפיצים. זה נקרא בדרך כלל מלית ערוצים. זה עשוי לחסוך מחברה הפסד גדול מדי רבעוני, אך בסופו של דבר הסחורה תחזור שלא נמכרה. ניתן לאתר מלית ערוצים בשתי דמויות: רמות המלאי המוצהרות והמזומנים שנועדו לכסות חשבונות גרועים. אם רמת המלאי יורדת לפתע או שהכסף לחשבונות רעים מוגבר בצורה דרסטית, יתכן כי מלית ערוצים מתרחשת.
העיר בורחת
מכיוון שהשווקים הקנדיים והאמריקאים כל כך שזורים זה בזה, חברות הסוחרות בשתי הבורסות יכולות לבחור באיזה תקן חשבונאות להשתמש במדינה. אם חברה תשתנה מהתקנים החשבונאיים ההיסטוריים של אותה חברה, מוטב שיהיה הסבר טוב. שתי המערכות, למרות שהן דומות בדרך כלל, מביאות הכנסות בדרכים שונות העשויות לאפשר לחברה פצועה להסתיר את חולשתה על ידי החלפת צד. כל שינוי בסטנדרטים הנהלת חשבונות הוא דגל אדום ענק שאמור לגרום למשקיעים לעבור על הספרים עם מסרק שיניים דק.
להחליק לשונות אשמה
הצהרות מרשיעות מוזכרות לעתים קרובות כלאחר יד בכספים של חברה. לדוגמה, הערת "עסק חי" בכספים פירושה שעליך להוציא את זכוכית המגדלת שלך ולשים לב לשורות הבאות. עם הנוהג של הגזמת החיובי והבנת השלילה, חברה שמודה ב"עסק חי "עשויה למעשה להודות בכך שהם שני צעדים מפשיטת רגל. מעבר לדאגה, החלפת מבקרים באופן בלתי צפוי או פרסום הודעה על כך שהמנכ"ל מתפטר לרדיפה אחר "אינטרסים אחרים" (ככל הנראה באיי קיימן).
סיכום
למרות שיש מספרים מעניינים רבים בכספי החברה המאפשרים לך לקבל החלטה מהירה לגבי בריאות החברה, אינך יכול לקבל את הסיפור המלא ככה. פירוש בדיקת נאותות פירושו לגלגל את השרוולים ולסרוק את הסדינים עד שאתם בטוחים שהדמויות העיקריות הללו אמיתיות. המקום הטוב ביותר להתחיל לחפש טביעות אצבעות עקובות מדם הוא בהערות השוליים. קריאת הערות השוליים תביא לך את הרמזים הדרושים לך כדי לאתר את האמת.
לקריאה נוספת, עיין במדריך להונאות השקעה והשמעת Sleuth במלאי שערורייה .
