נגזרת היא סוג נייר ערך בו מחיר נייר הערך תלוי בנכס אחד או יותר בבסיס. הנכסים הבסיסיים הנפוצים ביותר כוללים מניות, אג"ח, סחורות, מטבעות, שיעורי ריבית ומדדי שוק.
ניתן להשתמש בסוגים מסוימים של נגזרים לגידור או לביטוח מפני סיכון בנכס. נגזרים יכולים לשמש גם להשערות בהימורים על מחירו העתידי של נכס או מציאת דרך לעקוף סוגיות בשערי חליפין.
הולך ארוך או קצר על נגזרת
נגזרת היא הסכם חוזי בדרך כלל בין שני צדדים. צד אחד הוא הקצר הנגזר, ואילו הצד השני הוא הנגזר. כאשר צד קונה נייר ערך נגזר, נאמר שהוא ארוך הנגזרת. כאשר צד קצר הוא נגזרת, הוא מוכר הנגזרת.
סוג אחד של נייר ערך נגזר הוא אופציות למניות. חוזה אופציות למניה מעניק לרוכש, או למחזיק, את האפשרות של הזכות לקנות או למכור את המניה הבסיסית במחיר שנקבע מראש במועד תפוגה של האופציה או לפני כן. סוחרים ומשקיעים יכולים להיות שיחה ארוכה או אופציית מכר ובאותה מידה הם גם יכולים להיות שיחה קצרה או אופציית מכר.
לדוגמה, נניח שהסוחר הוא זמן רב באופציה להתקשרות במלאי ABC. הסוחר שורי במניה ומאמין שמחיר המניה יעלה. לפיכך, לסוחר יש את הזכות לקנות את המניה הבסיסית. בהחזקת השיחה הארוכה, התשלום של הסוחר חיובי אם מחיר מניית ABC עולה על מחיר השביתה שנקבע מראש ביותר מהפרמיה ששולמה עבור אופציית השיחה.
לעומת זאת, נניח שסוחר מאמין שמחיר המניה של ABC יקטן וכתוצאה מכך מוכר (או כותב) שיחה. מאז שנמכרה אופציית השיחה, לבעל השיחה הארוך יש שליטה בשאלה אם תמומש האופציה. מוכר השיחה מחויב למסור את המניות למחזיק השיחה הארוך אם מימשה אופציית השיחה.
התשלום עבור מוכר אופציית השיחה שווה לפרמיה שקיבל קונה האופציה אם מחיר המניה יורד מתחת למחיר השביתה. עם זאת, אם המניה עולה יותר ממחיר השביתה בתוספת הפרמיה, הכותב מפסיד כסף.
