מהו מחיר זוגיות ההמרות?
מחיר זוגיות ההמרה מתייחס למחיר הפירוק על נייר ערך להמרה. זהו הסכום ששולם עבור מניה אם מימוש האופציה בנייר ערך להמרה. ניירות ערך להמרה כמו איגרות חוב להמרה נקראים כך מכיוון שיש להם תכונה בה ניתן לשנות את הערך למניה של החברה המנפיקה. מחיר זוגיות ההמרה הוא המחיר האפקטיבי שמשלם המשקיע.
Takeaways מפתח
- מחיר זוגיות להמרה הוא המחיר האפקטיבי שהמשקיע שילם עבור ההזדמנות להמיר מאג"ח של חברה למניות במניות. מחיר זה חשוב למשקיע מכיוון שעד שמניות המניות יגיעו למחיר זה, אין ערך רב בניסיון להמיר את ניירות ערך לניירות ערך. חברות המנפיקות ניירות ערך הניתנים להמרה ישגיחו מקרוב על מחיר זה מכיוון שהיא עשויה לעורר בקשת המרה מכל משקיע המחזיק בניירות ערך כאלה.
כיצד עובד מחיר זוגיות ההמרות
מחיר זוגיות ההמרה מחושב על ידי חלוקת הערך הנוכחי של נייר הערך להמרה ביחס ההמרה, שהוא מספר המניות שאפשר להמיר נייר ערך להמרה.
מחיר זוגיות להמרה = ערך אבטחה להמרה / יחס המרה
לדוגמה, נניח שלמשקיע היה איגרות חוב להמרה עם מחיר שוק נוכחי של 1, 000 דולר שניתן להמיר ל 20 מניות של מניות משותפות בחברה המנפיקה. מחיר זוגיות ההמרה יהיה 50 דולר (1, 000 / 20 מניות). אם הערך הנוכחי של מניות החברה גבוה משמעותית מ- 50 $, המשקיע יכול להרוויח ממימוש אפשרות ההמרה. תכונה זו דומה לאופציית שיחה במניות או בניירות ערך אחרים בכך שאופציית ההמרה כוללת רמת מחיר ספציפית שיכולה לפעול כמו מחיר טריגר. רמת המחיר בה מתחיל להיות הגיוני בהמרה היא דבר השווה למחיר זוגיות ההמרה או יותר ממנו.
ניתן לראות במחיר זוגיות המרה מחיר מינימלי שהמשקיע מחפש כאשר שוקל לממש את אפשרות ההמרה בנייר ערך להמרה. בעיקרו של דבר, כאשר מחיר המניה של החברה המנפיקה שווה למחיר זוגיות ההמרה או גדול ממנו, על משקיע לשקול המרה. ני"ע להמרה לרוב ניתנת לניתנות להחלפה, ולכן המנפיק יכול לכפות את יד המשקיעים בעניין זה.
מחיר זוגיות להמרה וריבית איגרות חוב
אגרות חוב להמרה הן נייר ערך היברידי במובן זה שהם מציעים תשלומי סגנון אג"ח וערך נקוב, אך גם יכולים לגרום לכך שמשקיעים ירוויחו ממניות המנפיק. בגלל הזדמנות נוספת זו להערכה, חברות יכולות להציע ריביות כוללות נמוכות יותר על אגרות חוב להמרה. מחיר זוגיות ההמרה לאג"ח להמרה הנדונה בדרך כלל גבוה בהרבה ממחיר המניה הנוכחי של החברה. אז, החברה מקבלת הפסקה בריבית והמשקיע עשוי לקבל תשלום גדול יותר אם החברה תצליח מספיק כדי שמניותיה יעברו את מחיר שווי ההמרה. כמובן שהעובדה שאגרות חוב להמרה ניתנות לניתנות להחלפה יכולה להגביל את הפוך של המשקיע.
לאגרות חוב להמרה עשויות להיות מגבלות הפוכות, אך הן עדיפות על בעלות המניות על הסף בהגנה על החסרון. אם המניות הבסיסיות של נייר ערך להמרה לא עוברות את מחיר זוגיות ההמרה, המשקיע עדיין מקבל תשלומי ריבית על האג"ח הרגיל יחד עם ההשקעה הראשונית. יתר על כן, גם אם החברה נכשלת על הסף, מחזיק האג"ח להמרה הוא בכיר לבעלי המניות המשותפים בתכנית החלוקה הסופית.
