המהפך המהיר של השוק השנה שהוסיף ערך ל -4 טריליון דולר ל- S&P 500 מתחיל לשחרר גל של מזומנים לקרנות הנסחרות בבורסה (תעודות סל), וגם לקרנות המתמקדות במניות צמיחה. הנהנה הגדול ביותר היה תעודת הסל הגדולה בעולם, SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), העוקבת אחר 500 המניות במדד הייחוס. SPY, כידוע, משך יותר מ -5.6 מיליארד דולר בשבוע האחרון, תזרים המזומנים הגדול ביותר מאז השוק נפל בסוף חודש דצמבר ומגיע לאחר חודשים של יצוא נטו, על פי סיפור מפורט בבלומברג.
ה- S&P 500 כבר עולה בכ -16% השנה, כך שאולי המשקיעים "מסתכלים על הכותרות ואומרים 'ובכן, אולי יש לזה עוד 10 אחוזים'", אמר דלורס רובין, סוחר מניות בכיר בחברת דויטשה בנק העושר. בלומברג.
משקיעים שופכים מזומנים לתעודת סל הגדולה בעולם
- תזרים מזומנים של 5.6 מיליארד דולר ל- SPYLestest של מזומנים מאז השוק בתחתית דצמבר. תזרים של SPP במהלך שבוע בערך שליש מכלל יצוא תעודות הסל של המניות על פני חודשיים, עלייה של 16.3% בהשוואה לחודש אפריל.
מה זה אומר למשקיעים
רק לפני קצת יותר מחודש ניסו אנליסטים להבין את הכוחות המניצים יצואות של תעודות סל, ענף מתפתח שרשם צמיחה שנתית מורכבת של 16.8% בשנה בעשור האחרון. בעוד שהזרמים הכוללים לתעודות סל האמריקאיות בדצמבר היו חיוביים בסביבות 15 מיליארד דולר, הצניחה של השוק גרמה לזרמים הללו להיות שליליים בחודשים הראשונים של 2019, אפילו כשהשוק התפתח.
לא ברור עד כמה זרימת הכסף האחרונה מתפשטת מעבר ל- SPDR S&P 500 תעודת סל ETF למניות תעודות סל אחרות. עם זאת, 17.5 מיליארד דולר מסך התזרים של תעודות סל בארה"ב בין תחילת השנה ל 12 במרץ נראים פחות משמעותיים בהתחשב בתזרים של 5.6 מיליארד דולר לתעודת סל יחידה, אם כי הגדולה בעולם, בשבוע בלבד. ככל שהריבאונד בשוק שומר על כוחו, המשקיעים נעשים אופטימיים יותר. "אנשים מכירים בצמיחה שעדיין קיימת", אמר רובין.
בליווי שאופטימיות היא אינטרס מחודש בקרנות המנהלות את מניות הצמיחה, אשר נצפו שלוש שבועות רצופות של תזרים בתקופה שהסתיימה ב- 12 באפריל. זה מסמן את המסלול הארוך ביותר שלהם מאז נובמבר, והקים את קרנות הצמיחה לחודש הטוב ביותר שלהם בשנה, לדברי בלומברג.
להסתכל קדימה
חלק ניכר מהאופטימיות לגבי הצמיחה מגיעה עם תום עונת הרווחים ומונעת על ידי הציפיות בקרב חלק מהמשקיעים כי הרבעון הראשון יהיה נקודת השפל של השנה. השקפה זו עוצבה בחלקה בעיקר מהציפיות כי המדיניות היומית החדשה של הפד תאריך את ההתרחבות הכלכלית ובכך תחזק את הרווחים. "להתקדם, אנו רואים רק האטת הרווחים ודברים צפויים להאיץ מחדש למחצית האחורית של 2019", הסביר ג'ף שולזה, אסטרטג השקעות ב- ClearBridge Investments. אם הוא צודק, תעודות סל במניות כמו SPY עשויות לראות יותר תזרימים ככל שחרדת המשקיעים מתפיסת השוק ממשיכה לרדת.
