מהו משבר אשראי?
משבר אשראי הוא פירוט של מערכת פיננסית הנגרמת משיבוש פתאומי וחמור בתהליך הרגיל של תנועת מזומנים העומד בבסיס כל כלכלה. מחסור בנקאי במזומנים להלוואות הוא רק אחד בסדרת אירועים מדורגים שמתרחשים במשבר אשראי.
Takeaways מפתח
- משבר אשראי נגרם כתוצאה מאירוע טריגר כמו ברירת מחדל בלתי צפויה ונפוצה בהלוואות בנקאיות. משבר האשראי הופך למשבר אשראי כאשר ההלוואות לעסקים ולצרכנים מתייבשים, עם השפעות מדורגנות בכל המשק. בעידן המודרני, המונח הוא דוגמה במשבר האשראי 2007–2008 שהוביל למיתון הגדול.
משבר האשראי 2007–2008 הוא הדוגמה החמורה היחידה לאירוע כזה שקרה בזכרונם של מרבית האמריקנים.
הבנת משבר אשראי
למשבר אשראי יש אירוע מפעיל. שקול את ההשפעה הפוטנציאלית של בצורת קשה: חקלאים מאבדים את יבוליהם. ללא ההכנסה ממכירות היבול הם לא יכולים להחזיר את הלוואות הבנק שלהם. ללא תשלומי הלוואות אלה, הבנק חסר מזומנים ועליו למשוך בחדות את הלוואות חדשות. הבנק עדיין זקוק לתזרים מזומנים לפעילותו הרגילה, כך שהוא מגביר את ההלוואות בשוק ההלוואות לזמן קצר. אך הבנק עצמו הפך כעת לסיכון אשראי ומלווים אחרים ניתקו אותו.
ככל שהמשבר מתעמק, הוא מתחיל לקטוע את שטף ההלוואות לזמן קצר שמאפשר לרוב חלק מהקהילה העסקית. עסקים תלויים בתהליך זה כדי להמשיך לפעול כרגיל. כאשר הזרם מתייבש, זה יכול להשפיע הרסני על המערכת הפיננסית בכללותה.
בתרחיש הגרוע ביותר, הלקוחות מתמודדים עם הבעיה ויש ריצה בבנק עד שלא נותר מזומנים למשיכה. בתרחיש מעט חיובי יותר, הבנק מעד, אך הסטנדרטים שלו לאישורי הלוואות הפכו כה מכווצים עד כי כל המשק, לפחות באזור מוכת בצורת זו, סובל.
התרחיש הגדול מכדי להיכשל
למערכת הבנקאות המודרנית ישנם אמצעי הגנה המקשים על התרחיש הזה, כולל דרישה לבנקים לשמור על יתרות מזומנים משמעותיות. בנוסף, המערכת הבנקאית התגבשה לכמה מוסדות עולמיים ענקיים, מה שהופך את הסבירות לכך שבצורת אזורית עלולה לעורר משבר כולל מערכתית.
אך לאותם מוסדות גדולים יש סיכונים משלהם. זה המקום בו הממשלה נכנסת וחוזרת על מוסדות "גדולים מכדי להיכשל", כדי להשתמש במונח שטבע במהלך משבר האשראי 2007-2008.
המשבר הפיננסי של ימינו היה משבר האשראי 2007–2008, שבעקבות התמוטטות שוק המשכנתאות הסאב-פריים.
דוגמה: משבר האשראי 2007-2007
משבר האשראי 2007–2008 היווה התמוטטות לספרי ההיסטוריה. אירוע ההפעלה היה בועה בפריסה ארצית בשוק הדיור. מחירי הדירות עלו במהירות במשך שנים. ספקולנטים קפצו פנימה לקנות ולהפוך בתים. השוכרים דאגו לקנות לפני שהם יצאו למחיר. חלקם האמינו שהמחירים לא יפסיקו לעלות.
ואז, בשנת 2006, המחירים הגיעו לשיא והחלו לרדת.
טוב לפני כן, מתווכי ומשכנתאות המלווים הרפו את הסטנדרטים שלהם כדי לנצל את הפריחה. הם הציעו משכנתא בתת-פריים, ורוכשי בתים הושאלו הרבה מעבר לאמצעים שלהם. שיעורי "טיזר" כמעט מובטחים כי ברירת המחדל תהיה בעוד שנה או שנתיים.
זו לא הייתה התנהגות של הרס עצמי מצד המלווים. הם לא החזיקו בהלוואות הסאב-פריים, אלא במקום זאת מכרו אותם לארוז מחדש כניירות ערך מגובים במשכנתא (MBS) והתחייבויות חוב בטחונות (CDO) שנסחרו בשווקים על ידי משקיעים ומוסדות.
כשהבועה התפוצצה, הקונים האחרונים היו תקועים.
אותם קונים אחרונים היו בין המוסדות הפיננסיים הגדולים במדינה. ככל שההפסדים עלו, המשקיעים החלו לדאוג כי אותן חברות צמצמו את גודל ההפסדים שלהן. מחירי המניות של החברות עצמן החלו לרדת. ההלוואות בין החברות נפסקו.
משבר האשראי בשילוב עם התמוטטות המשכנתא כדי ליצור משבר שהקפא את המערכת הפיננסית כאשר הצורך בהון נזיל היה הגבוה ביותר. הגורם האנושי היה גרוע יותר בגלל המצב: הפחד נבהל. מניות מסוכנות ספגו הפסדים גדולים, גם אם לא היה להן שום קשר לשוק המשכנתא.
המצב היה כה קשה עד שהבנק הפדרלי נאלץ להזרים מיליארדים למערכת בכדי להציל אותה - וגם אז, בסופו של דבר הגענו למיתון הגדול.
