מהו שרוול אשראי?
שרוול אשראי הוא סוג של הסכם אשראי המגובה על ידי נכסים פיזיים, כאשר הצד המספק שרוול, המכונה "ספק השרוול", יציע הון חוזר ובטחונות מטעם חברה אחרת, המכונה "מקבל השרוול". ספק השרוול יבטיח למעשה שיתוף פעולה עם הסדרים אשראי מצטיינים שיש למקבל השרוול עם מלווים אחרים, כמו בנקים, ויגדיל את איכות האשראי הכוללת של מקבל השרוול.
הסבר שרוול אשראי
שרוול אשראי הוא סוג של הלוואת הון חוזר לרוב נמצא בתעשיית האנרגיה, כאשר שרוולים מגובים בנכסי אנרגיה פיזיים ונושאים דרישות תזרים מזומנים מסוימות על מנת שמקבל השרוול ימשיך לפעול. שרוולי אשראי מוגדרים לרוב כאשר חברה ראתה את ירידת איכות האשראי שלה והגישה שלה לצורות מסורתיות של מימון חוב מתייבשת. שרוולי אשראי הם סוג של ערבות משותפת, כאשר צד אחד נכנס לגיבוי חוזי של הצד אחר ומבטיח למלווים שחובות יוחזרו. אם מקבל שרוול האשראי אינו מסוגל להחזיר, לספק השרוול יש נכסים פיזיים שניתן לתפוס אותם ולמכור אותם כדי להחזיר את החוב.
צורת מימון זו שימושית בין חברות הבת של חברה שבה חברה בת אחת חזקה יותר מבחינה כספית מזו אחרת הנאבקת לקבל אשראי ממלווים. חברת הבת החזקה יותר יכולה לספק שרוול אשראי המגובה בנכסים שלה, כמו עתודות נפט, לחברה הבת החלשה. שלב זה מאפשר למלווים להיות נוחים להלוואות לחברת הבת החלשה. השרוול מיועד להיות הסדר מימון לטווח קצר שיספק לחברת הבת החלשה את ההון החוזר הדרוש לקיום הפעילות. שרוול אשראי יכול לשמש גם במיזם משותף בו צד אחד חזק כלכלית מהצד השני.
מגבלות שרוולי אשראי
שרוול אשראי אמור להיות יד עזרה כלכלית המורחבת לפתור קשיי אשראי לטווח קצר. זה שונה מהסדרי מימון מגובים בנכס לטווח הארוך, כמו הלוואות מבוססות מילואים או מימון לפני ייצוא. הלוואות מבוססות מילואים היא הסכם שבו חברת נפט משעבדת את עתודותיה לבנק בתמורה להלוואה. אם החברה לא מצליחה להחזיר את ההלוואה, הבנק יכול לתפוס את היתרות. מימון לפני ייצוא הוא הסדר בו חברת נפט מקבלת הלוואה מבנק ומסכימה להשתמש בתמורה הראשונה ממכירות הנפט שלה כדי להחזיר את ההלוואה לפני שהיא שומרת לעצמה תזרים מזומנים שנותר.
