רישום צולב הוא רישום של מניות משותפות של חברה בבורסה שונה מהבורסה הראשית והמקורית שלה. כדי להיות מאושרים לרישום צולב, על החברה המדוברת לעמוד באותן דרישות כמו כל חבר רשום אחר בבורסה בכל הקשור למדיניות חשבונאית. דרישות אלה כוללות הגשה ראשונית והגשות שוטפות עם הרגולטורים, מספר מינימלי של בעלי מניות, היוון מינימלי ואחרים.
פירוק רישום צולב
חלק מהיתרונות לרישום צולב כולל סחר במניות באזורי זמן מרובים ובמטבעות מרובים. זה נותן לחברות המנפיקות יותר נזילות ויכולת גדולה יותר לגייס הון. כמו כן, חברות מסוימות עשויות לתפוס מעמד תאגידי גבוה יותר של רישום המניות שלה בשתי בורסות או יותר. זה יכול להיות נכון במיוחד עבור חברות זרות שרוצות בארצות הברית מי שרוכש רשימות בארה"ב עושה זאת באמצעות קבלות פיקדון אמריקאיות (ADR). רשימת ה- ADR ארוכה, עם שמות מוכרים רבים כמו באידו מסין, סנופי מצרפת, סימנס מגרמניה, טויוטה והונדה מיפן, UBS משוויץ ומעטפת המלכותית ההולנדית של בריטניה
המונח חל לעתים קרובות על חברות מבוססות זרות הבוחרות לרשום את המניות שלהן בבורסות מבוססות ארה"ב כמו הבורסה בניו יורק (NYSE). אבל חברות שממוקמות בארה"ב עשויות לבחור לרשום את הבורסות באירופה או באסיה כדי לקבל גישה רבה יותר לבסיס משקיעים בחו"ל.
אימוץ דרישות Sarbanes-Oxley (SOX) בשנת 2002 הפך את הרישום הנגדי בבורסות בארה"ב ליקר יותר מבעבר; הדרישות שמות דגש כבד על ממשל תאגידי ואחריות. זאת, לצד עקרונות חשבונאיים מקובלים (GAAP) מייצרת מכשול מאתגר עבור חברות רבות שלהחלפת בתים עשויות להיות סטנדרטים משלשלים.
עם זאת, היה חריג בולט לאמירה כללית זו. תקני הרישום בבורסות בארה"ב מחמירים. עם זאת, היה מקרה בשנת 2014, בהונג קונג הדגימה שהיא קשוחה יותר מההחלפה בארה"ב ביחס לשיטות ממשל תאגידיות. עליבאבא, הרשת הסינית באינטרנט, חיפשה רישום בבורסה של הונג קונג, אך נדחתה בשל המבנה המעמדי של עליבאבא, שמרכז את הכוח לבחירת חברי הדירקטוריון בידי מספר קטן של אנשים בחברה. עליבאבא המשיכה עם הנפקתה הציבורית הראשונית (IPO) ב- NYSE. החברה הצהירה כי היא העדיפה לרשום בהונג קונג, אך בסופו של דבר היא בארה"ב עם בסיס להוט ועמוק של משקיעים מוסדיים לתמוך בהון העצמי שלה. זה אירוני שבתחילת 2018, עליבאבא אמרה כי היא "תשקול ברצינות" רישום צולב בהונג קונג, כעת כשהחלפה שם העידה שמבנה של מעמד כפול עשוי להיות מקובל אחרי הכל. כאשר ה- NYSE הוא 'הבסיס הביתי של עליבאבא', החזרה להונג קונג תהיה סוג של רישום צולל הפוך.
