מלחמת הסחר בין ארה"ב לסין הולכת ומתעצמת ללא סוף באופק, מה שמגדיל את הסבירות כי שוק המניות יתפוס תנודתיות גבוהה וצניחות חדות לעתיד הנראה לעין, לפי מספר משקיעים ושומרי שוק. בחודשים האחרונים, רבים מהמהלכים העיקריים בשוק התואמו התפתחויות חדשות בסכסוך הסחר, או שינו את הציפיות לגבי מהלך העתיד שלו והסבירות לפיתרון בזמן.
דייוויד קלי, האסטרטג הגלובלי הראשי ב- JPMorgan Asset Management, אמר ל"וול סטריט ג'ורנל ", " ייתכן שעדיין נראה תנודתיות מסחרית ומתחים סחריים עד הבחירות, מכיוון שזו עמדה פוליטית חזקה. בסימן דובי לאנליסטים טכניים, הן מדד S&P 500 (SPX) והן הממוצע התעשייתי של דאו ג'ונס (DJIA) טבלו מתחת לממוצעים נעים במשך 50 יום בתחילת השבוע. עם זאת, שני המדדים נשארו מעל הממוצע הממוצע שלהם ל -200 יום, וה- S&P עברו מעט מעל הממוצע של 50 יום עד יום חמישי אחר הצהריים המוקדם, כמפורט בתרשים למטה.
אינדיקטורים טכניים מרחפים ליד רמות דוביות
(החל מהשעה 12:45 שעון מזרח, 16 במאי 2019)
S&P 500
- ערך נוכחי: ממוצע נע של 2, 88750 יום: ממוצע נע של 2, 867200 יום: 2, 776
דאו ג'ונס תעשיות
- ערך נוכחי: 25, 92050 יום נע ממוצע: 26, 062200 יום ממוצע נע: 25, 426
חשיבות למשקיעים
סימן טכני חיובי הוא שבנוסף ל- S&P 500 בכללותו מעל לממוצע הנע של 200 הימים, כך גם 58% מהמניות המהוות אותו, לפי ניתוח של דאו ג'ונס נתוני השוק שהובאו על ידי כתב העת. אמנם זה מעל לנתון של 39% בסוף 2018, אך עם זאת הוא נמצא מתחת לחדות הגבוהה של 73% שהושגה באפריל.
כראיות עדכניות לאופן בו מצב הסחר משוטט בשווקים, ביום שני צנחו המניות לאחר שסין הודיעה על מכסים על כ -60 מיליארד דולר של יבוא מארה"ב, ואז התקיימה במשך מספר ימים לאחר שהנשיא טראמפ ציין כי עסקת סחר תיערך "כשהזמן צודק, "כפי שצוטט על ידי כתב העת. חלק מהמשקיעים צופים כי טראמפ רחוק מלהיעשות בפעולות בנושא מכסים, סחר, ופרוטקציוניזם, כלומר, אלה יישארו סוגיות פוליטיות גדולות, ובכך יובילו את מחירי המניות הגדולים, מעתה ועד לבחירות 2020.
בנוסף לחוסר הוודאות הנוגעות לסחר, קיימת האפשרות שהתעריפים שהטיל טראמפ, כמו אלה על כל הפלדה המיובאת ועל יבוא שונים מסין, עשויים להיות מהלך פרוטקציוניסטי קבוע, ולא סתם שבבי מיקוח במשא ומתן על סחר, על פי ניתוח מפורט ב"ניו יורק טיימס ". ארה"ב מחזיקה כיום בשיעור תעריף ממוצע משוקלל של סחר של 4.2%, כך לפי טורסטן סלוק, הכלכלן הראשי בחברת ניירות בנק דויטשה. זה גבוה יותר מכל אחת משש המדינות המתועשות האחרות של ה- G-7, יותר מכפליים מהנתונים עבור חמש מתוך השישה, ואף גבוה יותר ממרבית מדינות השוק המתעוררות, כולל סין ורוסיה.
השבוע, המשקיעים ידאגו לראות אם טראמפ מטיב עם האיומים הקודמים להטלת מכסי רכב גלובליים, מה שעלול לנפץ את העצרת הקצרה במניות. מהלך זה עורר ביקורת מצד יצרני רכב ואנליטיקאי מדיניות כאחד, וגם יעלה בחדות את מחירי הרכב לצרכנים.
להסתכל קדימה
מהפכים הנובעים ממלחמות סחר עשויים להיראות שפירים אם התחזית של דוב ארוך טווח בולטת נכונה. אלברט אדוארדס, ראש השותף לאסטרטגיה העולמית בחברת בנקאות ההשקעות סוסיטורה ג'נרלה, אומר כי השווקים פונים לכיוון "עידן הקרח" הכלכלי והכלכלי. תחת תרחיש זה, הסתערות של דפלציה קשה תביא לתשואות האג"ח של ארה"ב ואירופה ומחירי המניות להתרסק. אדוארדס אומר כי החוויה של יפן לאחר שפרץ בועת האשראי שלה בסוף שנות השמונים היא התבנית לתרחיש הקשה שלו.
