מהי תוכנית להשתתפות ישירה (DPP)?
תוכנית השתתפות ישירה (DPP) היא ישות מאוחדת המציעה למשקיעים גישה לתזרים המזומנים וההטבות המס של מיזם עסקי. DPPs, המכונה גם "תוכנית השתתפות ישירה, " הם השקעות מאגדות לא סחירות בנדל"ן או מיזמים הקשורים לאנרגיה לאורך זמן מורחב.
Takeaways מפתח
- תוכנית השתתפות ישירה, או DPP, מציעה למשקיעים גישה לתזרימי המזומנים של העסק ויתרונות המס. DPP דורשת רכישה מצד החברים על מנת לגשת להטבות התוכנית. רוב DPPs הם נאמני השקעה בנדל"ן (REIT) ו שותפויות מוגבלות.
הבנת תוכנית להשתתפות ישירה (DPP)
ברוב תכניות ההשתתפות הישירה שותפים מוגבלים מעלים כסף (חלקם מכמת ב"יחידות "), אשר מושקע אז על ידי שותף כללי. מרבית ה- DPP מנוהלים באופן פסיבי ואורך החיים שלהם הוא חמש עד עשר שנים. במהלך תקופה זו, כל ניכויי המס, כמו גם הכנסות ה- DPP מועברים לשותפים. בגלל ההכנסות שהם מייצרים ואופיים המאוחד, DPPs הפכו לדרך פופולרית עבור משקיעים ממוצעים לגשת להשקעות שהיו בדרך כלל שמורות למשקיעים עשירים, אם כי עם מגבלות מסוימות.
תוכנית להשתתפות ישירה מאורגנת בדרך כלל כשותפות מוגבלת, תאגיד משנה S או שותפות כללית. מבנים כאלה מאפשרים העברת הכנסה, הפסדים, רווחים, זיכוי מס וניכויים של ה DPP להעביר למרות לשותף / הנישום העומד בבסיס על בסיס לפני מס. בהתאם לכך, ה DPP עצמו אינו משלם מס חברות.
מכשירי DPP אינם נסחרים, מה שאומר שהם חסרים נזילות ומנגנון תמחור אמין - במיוחד בהשוואה למניות הנסחרות בשוק המניות. ככאלה, DPPs נוטים לדרוש מהלקוחות לעמוד בסף הנכסים וההכנסות כדי להשקיע. דרישות אלה יכולות להשתנות בהתאם למדינה.
סוגי תוכניות להשתתפות ישירה
ה- DPP הנפוצים ביותר הם REITs שאינם נסחרים (כשני שליש משוק ה- DPP), חברות פיתוח עסקיות שאינן רשומות (BDC) (המשמשות כמכשירי חוב לעסקים קטנים), שותפויות לחיפוש אנרגיה ופיתוח, ותאגידי ליסינג לציוד..
DPP עשוי להיות בעל מבנה משפטי של תאגיד (כמו REIT), שותפות מוגבלת או תאגיד עם אחריות מוגבלת (LLC), אך בפועל, כולם מתנהגים כשותפות מוגבלת. DPP מעניק למשקיע בעלות חלקית בנכס פיזי, כמו הנכס הבסיסי ב- REIT, המכונות במיזם ליסינג ציוד או בארות והכנסות ממכירת נפט בשותפות אנרגטית.
שיקול מיוחד: מבנה תוכנית השתתפות ישירה
ב- DPPs, שותפים מוגבלים הם המשקיעים. אם DPP יפסיד כסף, החיסרון שלהם מוגבל למה שהשקיעו. השותף הכללי מנהל את ההשקעה; לשותפים מוגבלים אין שום אמירה בהנהלה ואינם מקבלים שום תועלת מפעולות ה- DPP. עם זאת, שותפים מוגבלים יכולים להצביע כדי לשנות או לפטר שותף כללי, או לתבוע אחד על כך שהוא לא פועל לטובת השותפות.
תוכניות להשתתפות ישירה מקורן בחוק ניירות ערך משנת 1933 ובחוק הרשות הרגולטורית לתעשייה הפיננסית (FINRA) כלל 2310. מועמדים מסדרה 7 יכולים לצפות לראות מספר שאלות בנושא DPPs בבחינתם.
