ממשלת ארה"ב נסגרה חלקית ב- 22 בדצמבר 2018, אז הקונגרס לא יכול היה להסכים על עסקת מימון. ב- 25 בינואר, 2019, הנשיא דונלד טראמפ ומנהיגי הקונגרס ערכו עסקה לפתיחת הממשלה מחדש לשלושה שבועות, בעוד שהם גיהצו הסכם רחב יותר. נקודת הדבירה הייתה התעקשותו של טראמפ כי הצעת חוק מימון תכלול חמישה מיליארד דולר איתם ניתן לבנות חומת גבול דרומית בין ארה"ב למקסיקו, שדמוקרטים מהקונגרס סירבו לתמוך בה.
במהלך הכיבוי, כ- 800, 000 עובדי ממשל פדרליים נשללו משכר עבודה במשך 34 ימי עבודתם, אם כי הם קיבלו מאז את ההחזר. כמה משרדי ממשלה נסגרו, כולל חלקים משירות ההכנסות הפנימיות ונציבות ניירות ערך. עם זאת, הצבא נותר פתוח, בזכות החלטה שהתקבלה בתחילת השנה.
Takeaways מפתח
- מחקר פיננסי של חברת LPL שבדק את פעילות שוק המניות במשך 18 כיבוי ממשלות, שנמשך התקופה שבין 1976 ל -2013, מצא כי לכיבויים השפעה מעטה להפליא על הביצועים, שכן השינוי החציוני ב- S&P 500 עמד על 0.0%. לעומת זאת, דיונים בתקציב משפיעים באופן משמעותי על ביצועי המניות, כמו למשל כאשר מדד ה- S&P ירד ב -6.7% בעקבות מאבק מר ב -2011 על תקרת החוב.
כיצד כיבוי הממשלה משפיע על שוק המניות?
כיבוי הממשלה האחרון נמשך 69 שעות, החל בשבת, 20 בינואר 2018, אשר נוצרה עקב כישלונו של הקונגרס להעביר הצעת חוק שמממנת את הממשלה, בעיקר בגלל חילוקי דעות ביחס למדיניות ההגירה. כאשר השוק נפתח לממשלה שרודה עדיין בבוקר יום שני, ה -22 בינואר, המניות באופן מפתיע עלו ב -0.8%. ברור שהמשקיעים לא הובסו מההמולה בוושינגטון, אולי מכיוון שהרווחים העולמיים התהפכו חשובים יותר מדאגות הכיבוי. אי אפשר לדעת אם הכיבוי הספציפי ההוא היה מוביל בסופו של דבר לתיקון שוק בימים שלאחר מכן משום שנחתם שטר בהמשך אותו ערב.
אדישות הכיבוי אינה דבר חדש. LPL Financial כווצה את המספרים של 18 הכיבויים הקודמים, שנמשכו בין 1976 ל -2013, ומצאה כי השינוי החציוני ב- S&P 500 במהלך כיבוי היה להפליא 0.0%, בעוד שהשינוי הממוצע היה 12.6%.
בעוד שכיבושים ממשלתיים באופן היסטורי לא השפיעו מעט על ביצועי השוק הכוללים, חילוקי דעות בתקציב יכולים באופן השפעה להשפיע עמוקות. לדוגמא, בעקבות מאבק מר על תקרת החוב בשנת 2011, מדד ה- S&P ירד 6.7% ביום המסחר שלאחר מכן.
