מהי עסקת דרייב-ביי?
עסקת דרייב-על היא מונח סלנג המתייחס לקפיטליסט סיכון (VC) שמשקיע בסטארט-אפ במטרה לבצע אסטרטגיית יציאה מהירה ביותר, באופן אידיאלי בדרך של הנפקה ראשונית (IPO) בבורסה.
Takeaways מפתח
- עסקת דרייב-ביי היא מונח סלנג המתייחס לקפיטליסט סיכון (VC) שמשקיע בסטארט-אפ עם אסטרטגיית יציאה מהירה לזכר. בכריסטים אומרים שעסקאות בנהיגה-על גורמות לכך שמזמני VC דוחפים חברות לעבר הנפקה, למרות שהם לא ההכנה המלאה. המונח השקעה "עוקב אחר" נטבע לראשונה בזמן שיגעון הדוטקום, כאשר בעלי הון סיכון הזרימו באופן עיוור כסף לחברות סטארט-אפ טכנולוגיות.
הבנת עסקת דרייב-ביי
חברות הון סיכון בדרך כלל משקיעות בעסקים לאורך זמן. בדרך כלל לוקח בערך חמש עד שמונה שנים עד שמיזם מבטיח שלב מוקדם לבסס את דרכו או להיקנות או להתפרסם ברשימה בבורסה. במהלך תהליך מסובך זה, VCs יתפקדו כשותפים, ויניקו סטארט-אפים צעירים דרך כאבי הגידול שלהם.
אסטרטגיית היציאה היא המפתח. במקרים רבים, קרנות בחברות הזמנת עסקאות מקבלות ממש שכר כאשר ההפעלה שהם השקיעו נמכרת, בין אם זה דרך הנפקה ראשונית (IPO) או שנרכשת על ידי חברה אחרת.
במידת האפשר, חלק מה- VCs יחפשו להגיע בנקודה זו מוקדם יותר מאחרים. לעיתים, בסטארט-אפ יכולות להיות תוכניות קונקרטיות לצוף בבורסה, אך תחילה יצטרכו גישה מהירה להון. אם שאיפות ההנפקה תקפות, ניתן היה לצפות ש- VCs יתנקזו מכיוון שהיא מאפשרת להם להרוויח כסף מהיר מבלי שהם צריכים לעסוק בכל הפעילות המאומצת שהם בדרך כלל נדרשים לבצע.
כאשר הזדמנויות מסוג זה מציגות את עצמן, ה- VC אינו לוקח תפקיד פעיל עד לניהול ובקרה של ההפעלה. במקום זאת, המטרה היא להגדיל את גודל ההשקעה על ידי רישום מהיר של המיזם או מציאתו למחזר.
היתרונות של עסקת דרייב-ביי
עסקות Drive-by VC עשויות להיתפס כיתרון הן עבור חברת ההפעלה והן עבור VC, מכיוון שהיא מאפשרת לחברה להגביר את הצמיחה שלה בקצב גבוה מאוד בשלב מוקדם של מחזור החיים שלה, תוך שהיא מאפשרת למשקיעים לקבל בחזרה את ההון במהירות. על מנת להשקיע מחדש בפרויקטים חדשים מבלי להיות קשור במשך שנים בכל פעם.
ביקורת על עסקת דרייב-ביי
אף שלעתים פורה לכל הצדדים, עסקאות בנהיגה בדרך כלל מופיעות בספקנות. מבקרים טוענים כי עסקאות מסוג זה גורמות לכך שדחיפות חברות לכיוון של הנפקה, למרות שלא היו מוכנות באופן אובייקטיבי לאירוע כה גדול.
חברות הון סיכון פועלות להרוויח כסף למשקיעים שלהן, וככל שהכל מתכנן, גם המיזמים המבטיחים שהם מזרימים הון. עם זאת, אם מדובר בפרשה קצרת מועד וסחיטת רווח מההפעלה הופכת במהירות למטרה היחידה, ניתן לטעון שהפן המטפח שלהם יוצא מהחלון.
לפתע, ל- VC אין סיבה קטנה לדאוג לרווחת העסק לטווח הארוך. ההגעה לארץ המובטחת במהירות האפשרית הופכת למשימה העיקרית, ללא קשר אם החברה ומייסדיה מצליחים או נכשלים מיד אחר כך.
היסטוריה של מבצעי דרייב-ביי
המונח "דחוף" להשקעה הוטבע לראשונה באמצע שנות התשעים, כאשר בעלי הון סיכון שפכו כסף לסטארט-אפים טכנולוגיים, במיוחד סביב שיגעון הדוטקום. המונח מתייחס לנוהג הנפוץ בזמן שמשקיעי אנג'לים וקרנות תעופה (VC) מסכימים לממן חברות הזנק בשלב מוקדם מבלי לבצע בדיקת נאותות אמיתית כדי לבדוק אם התוכנית העסקית וצוות הניהול של המשרד היו השקעה כדאית ומבטיחה.
במהלך הפריחה הטכנולוגית, חברות הון סיכון חששו לממן את החברה הגדולה הבאה לפני מתחרותיה. השקעה בכונן התרחשה מכיוון שהם האמינו כי אין להם מספיק זמן להכין את שיעורי הבית.
משקיעים רבים נשרפו לאחר שבועה של דוטקום פרצה בתחילת שנות האלפיים, מה שגרם לסוג זה של השקעות VC מהירות ומלוכלכות ליפול מכל טוב. זה נותר ברוב המקרים עד סוף שנות ה- 2010, אז התחילו לייצר באזז רב במטבע דיגיטלי ביטקוין וסטארט-אפים הקשורים לחסימה.
ההתרגשות סביב סוג הנכסים הטכנולוגי המתעוררת הזה הביאה את חלק מהקרנות ההשקעה לפעול בפזיזות. שוב, הדבר נבע מפחד כי אי השקעה מיידית תביא אותם לפספס את הדבר הגדול הבא.
