מה המחזור הכלכלי?
המחזור הכלכלי הוא תנודת הכלכלה בין תקופות התרחבות (צמיחה) להתכווצות (מיתון). גורמים כמו תוצר מקומי גולמי (תוצר מקומי גולמי), שיעורי ריבית, סך התעסוקה והוצאות הצרכנים יכולים לעזור לקבוע את השלב הנוכחי של המחזור הכלכלי.
4 שלבי המחזור הכלכלי
איך המחזור הכלכלי עובד
ארבעת השלבים של המחזור הכלכלי מכונים גם מחזור העסקים. ארבעת השלבים הללו הם הרחבה, שיא, כיווץ ו שוקת.
בשלב ההתרחבות, הכלכלה חווה צמיחה מהירה יחסית, הריבית נוטה להיות נמוכה, עלייה בייצור ולחצים אינפלציוניים גוברים. שיא המחזור מושג כאשר הצמיחה מגיעה לקצב המרבי שלו. צמיחת שיא בדרך כלל יוצרת חוסר איזון במשק שיש לתקן. תיקון זה מתרחש במהלך תקופת התכווצות כאשר הצמיחה מאטה, התעסוקה יורדת והמחירים עומדים על שמריה. שוקת המחזור מושגת כאשר הכלכלה מגיעה לנקודת שפל והצמיחה מתחילה להתאושש.
Takeaways מפתח
- מחזור כלכלי מתייחס למצב הכלכלי של הכלכלה העוברת ארבעה שלבים בתבנית מחזורית. מחזורים כלכליים הם מוקד מרכזי במחקר וכלכלי במדיניות, אך הגורמים המדויקים למחזור מתלבטים מאוד בין בתי הספר לכלכלה שונים. מחזורים כלכליים יכולים להועיל מאוד לעסקים ולמשקיעים.
הלשכה הלאומית למחקר כלכלי (NBER) היא המקור הסופי לקביעת מועדים רשמיים למחזורים הכלכליים בארה"ב. נמדד על ידי שינויים בתוצר המקומי הגולמי (תוצר), NBER מודד את אורך המחזורים הכלכליים משוקת שוקת או שיא לשיא. משנות החמישים ועד ימינו, מחזורי הכלכלה האמריקניים נמשכו כחמש וחצי שנים בממוצע. עם זאת, קיימת שונות רבה באורך המחזורים, שנעה בין 18 חודשים בלבד במהלך מחזור השיא-לשיא בשנים 1981-1982, ועד להתרחבות הנוכחית ארוכת השיא שהחלה בשנת 2009.
וריאציה רחבה זו באורך המחזור מבטלת את המיתוס כי מחזורים כלכליים יכולים למות בגיל מבוגר, או שהם קצב פעילות טבעי רגיל הדומה לגלים פיזיים או נדנדות של מטוטלת. עם זאת, יש ויכוח לגבי מה שקובע את אורכם ומה גורם למחזורים להתקיים מלכתחילה.
דוגמאות למחזורי כלכלה
האסכולה המונטריסטית למחשבה כלכלית קושרת את המחזור הכלכלי למחזור האשראי. שינויים בשיעורי הריבית יכולים להפחית או לגרום לפעילות כלכלית על ידי הפיכת ההלוואות על ידי משקי בית, עסקים והממשלה ליקרים יותר או פחות. בהוסיף למורכבות של פרשנות מחזורי עסקים, הכלכלן המפורסם והפרוטו-מונטריסט אירווינג פישר טען כי אין דבר כזה שיווי משקל, ולכן מחזורים קיימים מכיוון שהכלכלה מטבע הדברים עוברת על פני מגוון של חוסר שיוויון שכן היצרנים כל הזמן משקיעים יותר מדי או מתחת להשקעה, לייצר יתר או תת-ייצור כאשר הם מנסים להתאים לדרישות הצרכנים המשתנות ללא הרף.
עסקים ומשקיעים צריכים גם לנהל את האסטרטגיה שלהם לאורך מחזורים כלכליים, לא כל כך לשלוט בהם אלא לשרוד אותם ואולי להרוויח מהם.
הגישה הקיינסיאנית טוענת כי שינויים בביקוש המצטבר, הנגרמים על ידי חוסר יציבות וטפסים בביקוש ההשקעות, אחראים לייצור מחזורים. כאשר, מכל סיבה שהיא, הסנטימנט העסקי הופך קודר וההשקעה מאטה, עלול להיווצר לולאה שמגשימה את עצמה של סבל כלכלי.
פחות הוצאה פירושה פחות ביקוש, מה שגורם לעסקים לפטר עובדים ולקצץ עוד יותר. פירושם של עובדים מובטלים הוא פחות הוצאה לצרכן וכל המשק חמצמץ, ללא פיתרון ברור מלבד התערבות ממשלתית וגירוי כלכלי, לפי הקיינסיאנים.
כלכלנים אוסטרים טוענים כי מניפולציה של אשראי וריבית על ידי הבנק המרכזי יוצרת עיוותים בלתי קיימאיים במבנה מערכות היחסים בין תעשיות ועסקים המתוקנים במהלך מיתון.
בכל פעם שהבנק המרכזי מוריד את השיעורים מתחת למה שהשוק היה קובע באופן טבעי, ההשקעות והעסקים נרתעים כלפי תעשיות ותהליכי ייצור המפיקים תועלת מרבית מהשיעורים הנמוכים. אך יחד עם זאת, החיסכון האמיתי הנחוץ למימון השקעות אלה מדוכא בשיעורים הנמוכים באופן מלאכותי. בסופו של דבר, ההשקעות הבלתי קיימות עוברות פריחה של כשלים עסקיים וירידות במחירי הנכסים הגורמים לירידה כלכלית.
שיקולים מיוחדים
ממשלות ומוסדות פיננסיים גדולים משתמשים באמצעים שונים כדי לנסות לנהל את מהלך השפעות המחזורים הכלכליים. אחת העומדת לרשות הממשלה היא מדיניות פיסקלית. לסיום המיתון הממשלה יכולה לנקוט במדיניות פיסקלית מורחבת, הכרוכה בהוצאות גירעון מהירות. לעומת זאת, היא יכולה להשתמש במדיניות פיסקלית מתכווצת כדי למנוע את התחממות יתר של הכלכלה במהלך ההרחבות, על ידי מיסוי והפעלת עודף תקציבי להפחתת ההוצאות המצרפיות.
בנקים מרכזיים מנסים להשתמש במדיניות מוניטרית כדי לסייע בניהול ובקרה על המחזור הכלכלי. כאשר המחזור פוגע בירידה, בנק מרכזי יכול להוריד את הריבית או ליישם מדיניות מוניטרית מורחבת כדי להגביר את ההוצאות וההשקעות. במהלך ההתרחבות היא יכולה לנקוט במדיניות מוניטרית מתכווצת על ידי העלאת שיעורי הריבית והאטת הזרמת האשראי למשק כדי להפחית את הלחצים האינפלציוניים והצורך בתיקון שוק.
בתקופות התרחבות, משקיעים מבקשים לרכוש חברות בתחום הטכנולוגיה, מוצרי ההון, ואנרגיה בסיסית. בתקופות של התכווצות, משקיעים מחפשים לרכוש חברות כגון שירותים, כספים ובריאות.
עסקים שיכולים לעקוב אחר הקשר בין הביצועים שלהם למחזורי העסקים לאורך זמן יכולים לתכנן אסטרטגית כדי להגן על עצמם מפני ירידות מתקרבות, ולמצב את עצמם לנצל את מירב ההרחבות הכלכליות.
