מה היה אנרון?
אנרון הייתה חברת סחר ואנרגיה בתחום השירותים שבסיסה ביוסטון, טקסס, וביצעה את אחת ההונאות החשבונאיות הגדולות בהיסטוריה. מנהלי אנרון השתמשו בפרקטיקות הנהלת חשבונות שניפחו באופן שגוי את הכנסות החברה והפכו אותה במשך תקופה לתאגיד השביעי בגודלו בארצות הברית. מרגע שההונאה התבררה, החברה התפרקה במהירות והיא הגישה בקשה לפשיטת רגל של פרק 11 ביום 2 בדצמבר 2001.
פשיטת הרגל של אנרון, 63 מיליארד דולר, הייתה הגדולה ביותר שנערכה באותה תקופה.
מניות אנרון נסחרו עד 90.56 דולר לפני שהתגלו ההונאה, אך צנחו לכ -0.25 דולר במכירת המכירה לאחר שנחשפה. יקיר וול סטריט לשעבר הפך במהרה לסמל לפשע תאגידי מודרני. אנרון הייתה אחת השערוריות החשבונאיות הראשונות עם שם גדול, אך עד מהרה הגיעה גילוי הונאות בחברות אחרות כמו WorldCom ו- Tyco International.
Takeaways מפתח
- בכירי אנרון השתמשו בפרקטיקות חשבונאיות בהונאה כדי לנפח את הכנסות החברה ולהסתיר חובות בחברות הבנות שלה. נציבות ניירות ערך, סוכנויות דירוג אשראי ובנקי השקעות הואשמו ברשלנות - ובמקרים מסוימים גם הונאה על הסף - שאיפשרה את ההונאה. בעקבות אנרון, הקונגרס העביר את חוק סרבנס-אוקסלי כדי להנהיג את מנהלי התאגידים על הדוחות הכספיים של החברה שלהם.
מקורות האנרגיה של אנרון
אנרון הייתה חברת אנרגיה שהוקמה בשנת 1985 בעקבות מיזוג בין חברת הגז הטבעי של יוסטון לבין חברת אינטרנורת '. לאחר המיזוג, קנת ליין, שהיה המנכ"ל (מנכ"ל) של יוסטון גז טבעי, הפך למנכ"ל ויו"ר אנרון. שכב מיתג מחדש את אנרון לסוחר וספק אנרגיה. רגולציה של שוקי האנרגיה אפשרה לחברות לבצע הימורים על מחירים עתידיים, ואנרון עמדה לנצל את היתרון. בשנת 1990, ליי הקים את תאגיד הכספים אנרון ומינה את ג'פרי סקילינג, שעבודתו כיועץ של חברת מקינזי וחברה הרשימה את ליי, לעמוד בראש התאגיד החדש. מיומנויות היו אז אחד השותפים הצעירים ביותר במקינזי.
הכישורים הצטרפו לאנרון בשעה טובה. הסביבה הרגולטורית המינימלית של העידן אפשרה לאנרון לפרוח. בסוף שנות התשעים בועת הדוט-קום הייתה בעיצומה, ונאסד"ק הגיע ל -5, 000. מניות האינטרנט המהפכניות הוערכו ברמות מגוחכות וכתוצאה מכך, מרבית המשקיעים והרגולטורים פשוט קיבלו את מחירי המניות שגרמו לנורמלי החדש.
מה קרה לאנדרון
פשיטת הרגל של אנרון, עם נכסים של 63 מיליארד דולר, הייתה הגדולה ביותר באותה תקופה. התמוטטות החברה הרעידה את השווקים הפיננסיים וכמעט נכה את ענף האנרגיה. בעוד שמנהלים ברמה גבוהה בחברה רקחו את תוכניות החשבונאות ההונאה, מומחים פיננסיים ומשפטיים טענו שלעולם לא היו מסתדרים עם זה ללא סיוע חיצוני. נציבות ניירות ערך (SEC), סוכנויות לדירוג אשראי ובנקי השקעות, הואשמו כולם כמי שיש להן תפקיד באפשרות להונאת אנרון.
בתחילה, חלק גדול מהצבע האצבע הופנה אל ה- SEC, אשר הסנאט האמריקני מצא כי הוא סובל מכישלונו המערכתי והקטסטרופלי של פיקוח. מחקירת הסנאט נקבע שאילו ה- SEC היה בודק את אחד הדו"חות השנתיים של אנרון שלאחר 1997, הוא היה רואה את הדגלים האדומים ואולי מונע את ההפסדים העצומים שנגרמו לעובדים ומשקיעים.
סוכנויות דירוג האשראי התגלו כמורכבות באותה מידה בכישלונן בביצוע בדיקת נאותות נאותה לפני שהנפיקו דירוג בדרגת השקעה על אגרות החוב של אנרון רגע לפני הגשת פשיטת הרגל שלה. בינתיים, בנקי ההשקעות - באמצעות מניפולציה או הטעיה מוחלטת - עזרו לאנרון לקבל דיווחים חיוביים מאנליסטים של מניות, שקידמו את מניותיה והכניסו מיליארדי דולרים להשקעה בחברה. זה היה פרו קוו קוו מפורסם בו אנרון שילמה לבנקי ההשקעות מיליוני דולרים עבור שירותיהם בתמורה לגיבוי שלהם.
מורשת אנרון
בעקבות שערוריית אנרון, המונח "אנרגונומיה" בא לתאר טכניקות הנהלת חשבונות יצירתיות ולעיתים קרובות הונאה, הכרוכות בחברת אם בביצוע עסקאות מלאכותיות ונייר בלבד עם חברות בנות שלה כדי להסתיר הפסדים שחברה האם סבלה בעקבות פעילויות עסקיות אחרות. חברת ההורים אנרון הסתירה את חובותיה בכך שהעבירה אותו (על הנייר) לחברות בנות בבעלות מלאה - שרבות מהן נקראו על שם דמויות מלחמת הכוכבים - אך היא עדיין הכירה בהכנסות מחברות הבת, ויצרה את הרושם שאנרון הצליחה הרבה יותר טוב ממה שהיא הייתה.
מונח נוסף בהשראת מותו של אנרון היה "Enroned", הסלנג בגלל שהושפע לרעה מהמעשים או ההחלטות הבלתי הולמות של ההנהלה הבכירה. להיות "שרוד" זה יכול לקרות לכל בעל עניין, כמו עובדים, בעלי מניות או ספקים. לדוגמה, אם מישהו איבד את מקום עבודתו מכיוון שמעסיקו הושבת בגלל פעילויות לא חוקיות שלא היה להם שום קשר איתם, הם נקראו "ארגון".
בעקבות אנרון, מחוקקים הציבו מספר אמצעי הגנה חדשים. האחד היה חוק סרבנס-אוקסלי משנת 2002, המשמש לחיזוק השקיפות של התאגידים ולהפקעה של מניפולציה פיננסית. כללי מועצת החשבונאות הפיננסית (FASB) התחזקו גם כדי לצמצם את השימוש בפרקטיקות חשבונאיות מפוקפקות, והדירקטוריונים הארגוניים נדרשו לקחת על עצמם אחריות רבה יותר ככלבי שמירה של ההנהלה.
