ערך ארגוני

מהו ריבוי ערך הכנסה ארגוני - EV / R?

מכפיל ערך הכנסה ארגוני (EV / R) הוא מדד לערך של מניה שמשווה בין ערך ארגוני של חברה לבין הכנסותיה. EV / R הוא אחד ממספר האינדיקטורים הבסיסיים שבהם משקיעים משתמשים בכדי לקבוע אם מחיר של מניה הוגן. מכפיל EV / R משמש לעתים קרובות גם לקביעת הערכת שווי של חברה במקרה של רכישה פוטנציאלית. זה נקרא גם מכפיל הערך למכירות של הארגון.

Takeaways מפתח

מדד לערך של מניה שמשווה בין ערך ארגוני של חברה לבין הכנסותיה. לרוב משתמשים בכדי לקבוע הערכת שווי של חברה במקרה של רכישה פוטנציאלית. ניתן להשתמש בחברות שאינן מניבות הכנסות או רווחים.

כיצד לחשב כפל ארגוני-ערך להכנסה - EV / R

ערך הכנסה ארגוני (EV / R) מחושב בקלות על ידי לקיחת הערך הארגוני של החברה וחלוקתו בהכנסות החברה.

Deen $\begin{matrix} EV / R = \frac{ערך ארגוני}{הכנסות} \\ איפה: \\ ערך ארגוני = MC + ד - CC \\ MC = שווי שוק \\ ד = חוב \\ CC = מזומנים ושווי מזומנים \end{matrix} \ begin {יישור} & \ text {EV / R} = \ frac { text {Enterprise Enterprise}} { text {Revenue}} \ & \ textbf {Where:} \ & \ text {Enterprise Enterprise} = \ text {MC} + \ text {D} - \ text {CC} \ & \ text {MC} = \ text {שווי השוק} \ & \ text {D} = \ text {חוב} \ & \ text {CC} = \ text {מזומנים ושווי מזומנים} \ \ end {lined}$ EV / R = הכנסה ופתרון ערך איפה: ערך ארגוני = MC + D − CCMC = שווי שוק D = חוב CCC = מזומנים ושווי מזומנים

מה מכפיל ערך הכנסה ארגוני מרובה - EV / R אומר לך?

מכפיל הערך להכנסה של הארגון (EV / R) מסייע בהשוואת הכנסות החברה לערך הארגוני שלה. ככל שהוא נמוך יותר ייטב, בכך, מערך EV / R נמוך יותר מאותת על חברה הוא לא מוערך.

בדרך כלל משמש כמכפיל הערכה, EV / R משמש לעיתים קרובות במהלך רכישות. רוכש ישתמש בכפולה EV / R בכדי לקבוע שווי הוגן מתאים. משתמשים בערך הארגון מכיוון שהוא מוסיף חוב ומוציא מזומנים, שרוכש היה לוקח על עצמו ומקבל בהתאמה.

דוגמה לשימוש בכמות ארגונית בעלות ערך הכנסה - EV / R

נניח שלחברה יש התחייבויות לטווח קצר בספרים בסך 20 מיליון דולר והתחייבויות לזמן ארוך. יש לו נכסים בשווי 125 מיליון דולר, ו -10% מהנכסים מדווחים כמזומן. ישנם 10 מיליון מניות מהמניות המשותפות של החברה, והמחיר הנוכחי למניה של המניה הוא 17.50 דולר. החברה דיווחה על הכנסות של 85 מיליון דולר בשנה שעברה.

באמצעות תרחיש זה, הערך הארגוני של החברה הוא:

Deen $\begin{matrix} ערך ארגוני & = ($ 10, 000, 000 \times $ 1 ז . 50) \\ + ($ 20, 000, 000 + $ 30, 000, 000) \\ - ($ 125, 000, 000 \times 0.1) \\ = $ 1 ז 5, 000, 000 + $ 50, 000, 000 \\ - $ 12, 500, 000 \\ = $ 212, 500, 000 \end{matrix} \ begin {מתואם} text {Enterprise Enterprise} & = ( $ 10, 000, 000 \ פעמים \ $ 17.50) \ & \ quad + ( $ 20, 000, 000 + \ $ 30, 000, 000) \ & \ quad - ( $ 125, 000, 000 \ פעמים 0.1) \ & = \ $ 175, 000, 000 $ \ \ $ 50, 000, 000 \ \ & \ quad - \ $ 12, 500, 000 \\ & = \ $ 212, 500, 000 \\ \ end {מתואם}$ ערך ארגוני = (10, 000, 000 $ × $ 17.50) + (20, 000, 000 $ + $ 30, 000, 000) - ($ 125, 000, 000 × 0.1) = $ 175, 000, 000 + $ 50, 000, 000 $ $ 12, 500, 000 = $ 212, 500, 000

בשלב הבא, כדי למצוא את ה- EV / R, פשוט קח את ה- EV וחלק אותו לפי הכנסות השנה:

Deen $\begin{matrix} EV / R & = \frac{$ 212, 500, 000}{$ 85, 000, 000} \\ = 2.5 \end{matrix} \ begin {מתואם} text {EV / R} & = \ frac { $ 212, 500, 000} { $ 85, 000, 000} \ & = 2.5 \\ \ end {lined}$ EV / R = 85, 000, 000 $ 212, 500, 000 = 2.5

ניתן לחשב את הערך הארגוני באמצעות נוסחה מעט יותר מסובכת הכוללת מספר משתנים נוספים. יש אנליסטים שמעדיפים שיטה זו על פני הגרסה הפשוטה יותר. הגרסה של ערך ארגוני עם תנאים נוספים היא:

Deen $\begin{matrix} ערך ארגוני = MC + ד + PSC + MI - CC \\ איפה: \\ PSC = הון משותף מועדף \\ MI = ריבית מיעוטים \end{matrix} \ begin {ישר} & \ text {Enterprise Value} = \ text {MC} + \ text {D} + \ text {PSC} + \ text {MI} - \ text {CC} \ & \ textbf {איפה: } \ & \ text {PSC} = \ text {הון משותף מועדף} \ & \ text {MI} = \ text {עניין מיעוט} \ \ end {מתואם}$ ערך ארגוני = MC + D + PSC + MI − CC היכן: PSC = הון משותף מועדף MI = ריבית מיעוט

כדוגמה בחיים האמיתיים, קחו למשל את המגזר הקמעונאי העיקרי, ובמיוחד וול-מארט (NYSE: WMT), יעד (NYSE: TGT) ו- Big Lots (NYSE: BIG). הערכים הארגוניים של וול-מארט, יעד וביג לוטס הם 338 מיליארד דולר, 48.5 מיליארד דולר ו -1.7 מיליארד דולר, בהתאמה, נכון ליום 15 בפברואר, 2019. בינתיים לשלושה הכנסות במהלך 12 החודשים האחרונים של 512 מיליארד דולר, 74.5 מיליארד דולר ו 5.3 מיליארד דולר, בהתאמה. חלוקת כל אחד מערכי הארגון שלהם לפי הכנסות פירושו שה- EV / R של Wal-Mart הוא 0.66, Target's הוא 0.65 ו- Big Lots 0.32.

ההבדל בין ריבוי הכנסות ערך ארגוני (EV / R) לבין ערך הארגון לערך EBITDA (EV / EBITDA)

ערך ההכנסה של הארגון (EV / R) מסתכל על יכולת מניבת הכנסות של חברות, ואילו ערך ה- EBITDA של הארגון (EV / EBITDA) - הידוע גם כ- Multiple Enterprise - מסתכל על היכולת של החברה לייצר מזומנים. זורם. EV / EBITDA לוקח הוצאות תפעול ואילו EV / R מסתכל רק על השורה העליונה. היתרון שיש ל- EV / R הוא בכך שהוא יכול לשמש לחברות שעדיין אינן מניבות הכנסות או רווחים, כמו המקרה עם אמזון (NASDAQ: AMZN) בימיה הראשונים.

מגבלות השימוש בכמות הערך להכנסות ארגוניות - EV / R

יש להשתמש במכפיל הערך להכנסה של הארגון כדי להשוות בין חברות באותו ענף. כמו כן, שלא כמו שווי שוק, שזמין בקלות כמו אוהבי Yahoo! כספים, מכפיל ה- EV / R מחייב חישוב שווי הארגון. זה דורש הוספת חוב וחיסור המזומנים ועלול להיות כרוך בגורמים נוספים אם משתמשים בגרסה המורחבת.

תוכן עניינים: