התעשייה הפיננסית העניקה לנו אינספור שערוריות וסיפורי חדשות על אנשי מקצוע פיננסיים שהונו משקיעים, מעסיקים ועמיתים. אין ספק שתאוות בצע היא רגש עוצמתי, אך לעיתים התנהגות לא אתית מסתכמת בחוסר השכלה על עקרונות בסיסיים של סטנדרטים פיננסיים.
על ידי התבוננות במצבים שונים שלעיתים קרובות עולים במהלך הקריירה של איש מקצוע פיננסי וכיצד יש לטפל בנסיבות אלה, אנו יכולים להבין טוב יותר כיצד הענף לא יכול לעמוד רק בתקנים אלה אלא לחרוג מהם.
טיפול במידע שאינו ציבורי חומרי
עבור אנשי מקצוע רבים העוסקים בניירות ערך, עלולים להיווצר מקרים בהם הם נמצאים בידי מידע לא ציבורי מהותי. מידע מסוג זה מוגדר כל דבר שעשוי להשפיע על מחיר נייר הערך שטרם הועמד לרשות הציבור.
לדוגמה, אם מנכ"ל החברה שלך היה אומר לך במהלך פגישה שתוצאות הרווחים הקרובות עתידות להיות מאכזבות, בדיוק קיבלת מידע מהותי שאינו ציבורי. כבעל מניות בחברה שלך, יתכן שתתפתה לפנות למתווך שלך ולבצע הזמנת מכירה למניעת הפסד הון. עם זאת, זה יסווג כמסחר פנים, והעונשים הנלווים לסחר מסוג זה הם גרועים בהרבה מכל הפסד נייר שתיתכן.
מידע מהותי שאינו ציבורי יכול להגיע במספר צורות שונות עבור מגוון אנשי מקצוע פיננסיים. לדוגמה, מנהל תיקים השולט על נתח גדול במספר מניות בעלות שווי קטן עשוי להשפיע באופן עמוק על תנועת המניות לטווח הקצר על בסיס מכירות או רכישות משמעותיות של מניות כאמור. אם המנהל מתכנן לצאת ממצב גדול במלאי שווי קטן על סמך המלצה של אחד האנליסטים של הצד הקנייה של החברה שלהם, זה לא יהיה לא מוסרי שהמנהל יתריע בפני כמה לקוחות "בעלי ערך גבוה" שעשויים להחזיק את מניות באופן עצמאי לפני מכירת המניות. למרות שזה אולי לא נראה כמו הרבה, ככל הנראה, חוקי המסחר בפנים נפרצו והצדדים המעורבים עשויים להעמיד לדין.
ניתוח באמצעות תורת הפסיפס
מידע פנים אינו מושג בשחור לבן בשום אמצעי. לעיתים קרובות, אנשי מקצוע עשויים להיתקל במידע כזה שלא במודע או לשמוע שיחות במשרד ובסביבתו.
הנושא הופך להיות מעונן עוד יותר עבור אנליסטים שחוקרים חברות ומנפיקים המלצות מקצועיות לגבי ניירות הערך שלהם. דירקטורים ידועים כמספקים השקפות רווחים במהלך ישיבות אנליסטים לפני שחרורם של הציבור. כעת, בעוד שזה עשוי להיות עשוי להיות מידע ציבורי ברגע שחדר מלא באנליסטים קיבל את המידע, מסחר במידע כזה במהלך המפגש או מייד אחריו עשוי להיות מסווג כסחר פנים. הפעולה המתאימה במצב כזה תהיה דחיפת הדירקטוריון לחשוף את המידע באופן מיידי לציבור. לאחר שחלף מספיק זמן, סחר או המלצות על מידע זה משחק הוגן.
כאשר אנליסטים אוספים מידע על חברות וניירות ערך כדי לבנות תמונה ברורה של שווים ההוגן, הם עשויים לאסוף כמות רבה של מידע ממספר מקורות שכל אחד מהם עשוי להיות ציבורי, מהותי או לא מהותי. אנליסט יכול להגיע למסקנות שייחשבו למידע פנימי לו היה מועבר להם על ידי מבקר בחברה.
עם זאת, אנליסטים חופשיים להמליץ על סמך ממצאיהם תחת הנחיות תיאוריית הפסיפס. תיאוריית הפסיפס קובעת כי אנליסטים חופשיים להשתמש במידע ציבורי, חומרי ולא-מהותי במהלך מחקריהם המקצועיים, כאשר המסקנות שאליהן הם מגיעים מכיוון שמידע זה נחשב כ"משחק הוגן "ומיוחס למחקר שלהם - לא למידע פנים.
דיווח על פעילויות לא אתיות
אנו יודעים מה אתה חושב… "אני אדם ישר, ולא הייתי מכניס את עצמי למצב בו ייעמדו בספק הסטנדרטים האתיים שלי." זה אולי נכון, אבל האתיקה והסטנדרטים המקצועיים חורגים מהאדם - האתיקה היא מאמץ נרחב בתעשייה.
אם אחד העמיתים לעבודה או עמיתכם מעורב בפעילויות מפוקפקות, זה לא מספיק כדי להתנתק מאותו אדם. בכך שתאפשר ליודעין להמשיך בפעולות בלתי חוקיות או לא אתיות, אתה עצמך עשוי להיכלל בכל פעולות עונשיות הנובעות ממעשים אלה. אף על פי שאף אחד לא אוהב להיות במצב שיצטרך לפוצץ את השריקה על עמית או חבר, בסופו של דבר, באחריותך להבטיח פרקטיקה הוגנת בענף הפיננסי, והעמידה על האתיקה של האדם צריכה להיות חשובה ביותר.
אנשי מקצוע יכולים גם לעודד מעסיקים ליצור מקום עבודה המפעיל לחץ פחות סותר על עובדים. לדוגמא, יישום "חומה סינית" בין חטיבות שונות, כגון תיווך וחטיבה מייעצת, יכול להגביל דליפות של מידע פנים ולגרום למתווכים, יועצים, אנליסטים ואנשי מקצוע אחרים להיתפס באמצע הפרת אבטחה. בנוסף, בנקים להשקעות עשויים גם ליישם רשימות אפורות כאשר נידונים בניירות ערך כלשהם לצורך חיתום או שינוי דירוג. רשימות כאלה מצוותות כי אף עובד אינו רשאי לסחור ביודעין ניירות ערך שיכולים להיות מושפעים מפעולות הבנק.
בשורה התחתונה
זה רק מגרד את פני השטח של סוגי הדילמות והמצבים האתיים שעומדים בפני אנשי מקצוע פיננסיים בכל יום נתון. במהלך השנים אנשי מקצוע פיננסיים היו מעורבים באינספור שערוריות וטענות על הונאה שהולידו את הענף והעניקו לאנשי מקצוע פיננסיים עין שחורה. על ידי הכרת ההנחיות להלן, עידוד אמצעי הגנה במקום העבודה והקפדה על עצמך בסטנדרטים האתיים הגבוהים ביותר, אתה יכול לקחת תפקיד מוביל בהבטחת התעשייה הפיננסית להישאר הוגנת ושקופה לכל המעורבים.
