מהו שטר אירו בינוני?
שטר אירו לטווח בינוני הוא מכשיר חוב גמיש לטווח בינוני, הנסחר ומונפק מחוץ לארצות הברית וקנדה. מכשירים אלה דורשים תשלומים קבועים ומונפקים ישירות לשוק עם פירעונות שהם פחות מחמש שנים. EMTNs מאפשרים למנפיק להיכנס ביתר קלות לשווקים זרים כדי להשיג הון. חברות גם מציעות EMTN ברציפות, ואילו הנפקת אג"ח, למשל, מתרחשת בבת אחת.
Takeaways מפתח
- שטר אירו לטווח בינוני הוא מכשיר חוב גמיש לטווח בינוני. הוא נסחר ומונפק מחוץ לארצות הברית וקנדה. EMTNs הפכו למקור מימון משמעותי עבור חברות אמריקאיות וזרות, מוסדות רב לאומיים, סוכנויות פדרליות, ומדינות ריבוניות. EMTNs מציעים גיוון שכן חברות יכולות להנפיק אותן במגוון רחב של מטבעות ועם פירעונות שונים.
הבנת הערה לטווח בינוני יורו
על מנפיקי EMTN לשמור על מסמך סטנדרטי המכונה תוכנית. ניתן להעביר את התוכנית בכל הנושאים ויש לה אחוז מכירות גבוה באמצעות סינדיקציה מוגדרת מראש של קונים. הערות לטווח בינוני (MTN) - הערות הנושאות אותה הגדרה כמו EMTNs, אך נסחרות בתוך ארצות הברית וקנדה - חייבות לשמור על תוכנית אחרת.
היסטוריה של הערות לטווח בינוני
במהלך 10 עד 15 השנים האחרונות צצים שטרות לטווח בינוני כמקור מימון משמעותי לחברות אמריקאיות וזרות, מוסדות על-לאומיים, סוכנויות פדרליות ומדינות ריבוניות. ארצות הברית מנפיקה MTN מאז תחילת שנות השבעים לאחר שהציגה את מכשירי החוב כחלופה למימון לטווח הקצר בשוק הניירות המסחריים ולהלוואות לטווח ארוך בשוק האג"ח. הם כינו את המכשירים האלה "לטווח בינוני" מכיוון שהם משרתים את התווך.
חברות MTN לא צברו תאוצה רבה עד שנות השמונים בהן שוק ה- MTN עבר מפינה מעורפלת של השוק - מנוצל בכבדות על ידי חברות מימון רכב - למקור מהותי למימון חובות עבור מאות חברות גדולות. מחוץ לארצות הברית, שוק ה- EMTN צמח בצורה פנומנלית וממשיך למשוך עסקים ותעשיות חדשים ופורחים.
הנפקה
EMTNs מציעים גיוון מכיוון שחברות יכולות להנפיק אותם במגוון רחב של מטבעות ועם פירעונות שונים, בדרך כלל, עד 30 שנה אם כי לחלקם עשויה להיות תקופה ארוכה בהרבה. חברות יכולות להנפיק EMTNs בטוחות, שער משתנה (FRN), הפחתות ותומכות באשראי. גיליונות בודדים מתוכנית EMTN דומים לאיגרות חוב או שטר אירו.
EMTNs, ISINs וקודים נפוצים
מספרי זיהוי אבטחה בינלאומיים (ISIN) וקודים נפוצים הם מספרי זיהוי אבטחה בת 12 ספרות. עבור EMTNs, יש צורך בסוג ספציפי של קוד ISIN. הסוכן של תוכנית EMTN ישיג בדרך כלל את מספרי ISIN והקודים הנפוצים עבור תווי ה- EMTN הרלוונטיים מטעם המנפיק.
יתרונות
המגוון והגמישות של הצעות EMTN הם שניים מהיתרונות הרבים שלהם. יתרון נוסף הוא חיסכון. עלויות קבועות לחיתום הופכות את זה לא מעשי לאג"ח קונצרניות להציע הנפקות קטנות; לפיכך, אג"ח בדרך כלל מסתכמות ביותר מ- 100 מיליון דולר. לעומת זאת, הנסיבות מתכניות EMTN - מעל חודש - בדרך כלל מסתכמות ב -30 מיליון דולר. לעיסוקים אלה יש לעיתים קרובות פרקי זמן משתנים ותכונות מיוחדות המותאמות לצרכי הלווה.
דוגמה לעולם האמיתי
דוגמה אחת לתוכנית EMTN היא זו של טלנור; התוכנית הוקמה בשנת 1996. תכנית EMTN זו מתעדכנת מדי שנה ומהווה הסכם אב סטנדרטי להנפקת אגרות חוב, כולל הנפקות פרטיות ואג"ח מדד ציבורי.
