מהי מגבלת אימונים?
מגבלת מימוש היא הגבלה על מספר חוזי האופציה של מחלקה אחת שכל אדם או חברה יכולים לממש בפרק זמן קבוע כגון חמישה ימי עסקים. מגבלה זו קיימת כך שאף אדם או חברה לא יכולים לפנות או להשפיע מאוד על שוק האופציות או על השוק בביטחון הבסיסי.
יחד עם מגבלות המיקום, מגבלות אלה עוזרות לשמור על שווקים הוגנים ויעילים.
Takeaways מפתח
- מגבלת מימוש מכסה את מספר חוזי האופציה במחלקה יחידה אותה ישות יכולה לממש בפרק זמן נתון. מגבלות פעילות, יחד עם מגבלות מיקום, מבקשות להגביל מניפולציות בשוק ו / או פרקטיקות לא אתיות אחרות. גבולות פעילות ומגבלות עמדה הן קיימים מסיבה כלשהי. אפשר להפר את גבולות האימון מבלי להפר את גבולות העמדה.
הבנת מגבלת האימון
מטרת מימוש אופציות ומגבלות עמדה היא למנוע מניפולציות, כגון פינות וסחיטה, בשווקי ניירות ערך בבסיס, ולהימנע משיבושים בשווקי אופציות שאינם ברשלנות.
מגבלות אלה אוסרות על חשבון, יחד עם כל חשבונות אחרים שבשליטת אותה ישות, לממש באופן מצטבר מעבר למספר שנקבע מראש על חוזי אופציות הקשורים בנייר ערך בסיסי מסוים. זה כולל מצבים הכוללים תרגילים מוקדמים ותרגילי תפוגה.
אם מגבלת המימוש לא הייתה קיימת, יכול סוחר לרכוש מספיק אפשרויות שיחה ואז לממש אותן כדי שיהיה בעל מספיק מהנכס הבסיסי כדי לשלוט ברוב השוק הבסיסי. במניות זה אומר ששחקן גרוע יכול להשפיע על השתלטות על החברה ועל קולות השליטה בה באמצעות מימוש אופציות בלבד. בשווקי סחורות זה יכול לאפשר לשחקן רע לפינות השוק ולנפח באופן מלאכותי את מחירם של מוצרים כמו כסף, נפט גולמי או פולי סויה.
במקרה של שיבוש שוקי אופציות לא מוסרי, מימוש של אופציה ארוכה תמיד יביא להקצאת עמדה של אופציות קצרות. המשמעות היא שכותבי אופציות בלתי מעורערות רבים יוכנסו לפתע במיקומים ארוכים או קצרים במניה שבבסיס. כאשר סוחרים אלה מנסים לצאת או לבסס מחדש את עמדותיהם הקודמות, מחירי חוזי האופציות, בהיותם לא אלילים, עלולים להתנדנד בפראות.
מגבלות מיקום ותרגיל מגבלות שתיהן מנסות לתפוס כמה גדול משרה שיש לישות, אבל הם שולטים בדברים שונים. יתכן כי נפרץ מגבלת אימונים מבלי שתופר על גבול העמדה, מכיוון שמגבלת התעמלות הינה מצטברת על פני חמישה ימים. סוחר יכול להישאר מתחת למגבלת המיקום שלו על ידי רכישת חוזים מדי יום, לממש אותם ואז לקנות חוזים נוספים עד למגבלת העמדה שלהם. הם אינם מפרים את מגבלות המיקום, אך הם עשויים להפר את גבולות התרגיל כאשר כל העמדות המומחרות שלהם מיושבות.
דוגמא אמיתית למגבלות אימון
לאופציות נחושת בבורסת Mercantile Exchange בשיקאגו (CME) יש מגבלת תרגיל של חמישה ימים של 5, 000 חוזים, כלומר אף אדם או קבוצה לא יכולים לממש יותר מ -5, 000 חוזי נחושת בכל תקופה של חמישה ימים.
החליפין לאופציות תביא טבלת מגבלת עמדות ומימוש אליהם יכולים סוחרים להתייחס.
באופציות למניות במניות, לרוב מגבלת המימוש תלויה בהיקף ובנזילות הערך הבסיסי, וניתן לשנותם עד לבדיקה על ידי בורסה ונציבות ניירות ערך (SEC).
