מהי עמדת לילה?
עמדות לילי מתייחסות לעסקות פתוחות שלא חוסלו בסוף יום המסחר הרגיל, הנפוצות למדי בשוק המט"ח והעתיד.
Takeaways מפתח
- פוזיציות לילי מתייחסות לעסקות פתוחות שלא חוסלו בסוף יום המסחר הרגיל, שהן שכיחות למדי בשוק המט"ח והעתיד. עמדות הלילה אמנם מסוכנות, אך ניתן להפחית את הסיכון בדרגות שונות באמצעות שימוש במותנה הזמנות, כגון הזמנות להפסד והגבלת הזמנות, שניתן לחבר למיקום הפתוח. בשווקי FX SPOT, עמדות לילה הינן כפופות לחיובי ריבית חוזרים המחויבים או אשראי לחשבון הלקוח.
הבנת עמדות לילה
במילים פשוטות, פוזיציות לילה הן עמדות מסחר שאינן סגורות בסוף יום המסחר. עסקאות אלה מוחזקות במשך הלילה למסחר למחרת. עמדות לילי חושפות את הסוחרים לסיכון כתוצאה מתנועות שליליות לאחר סגירת המסחר הרגילה. ניתן להפחית סיכון זה בדרגות שונות, תלוי בשווקים הנסחרים. לדוגמה, בשוק המטבעות (SPOT) ניתן לחבר את ההזמנות המותנות, כגון הפסד עצירה והזמנות הגבלה, למצב הפתוח.
בשווקי המטבעות, עמדות הלילה מייצגות את כל הפוזיציות הפתוחות הארוכות והקצרות שיש לסוחר מט"ח החל מהשעה 17:00 EST, שזה סוף יום המסחר בפורקס. מסחר לילי מתייחס לעסקות הנעשות לאחר סגירת בורסה ולפני פתיחתה. שעות המסחר של הלילה יכולות להשתנות בהתאם לסוג החליפין בו משקיע מבקש לבצע עסקאות. שווקים אלטרנטיביים עשויים לכלול סחר במט"ח וריבית מטבעות. לכל שוק יש סטנדרטים למסחר בן לילה שעליהם יש לקחת בחשבון משקיעים בעת ביצוע עסקאות בשעות מחוץ לשוק.
ישנם יתרונות וחסרונות להחזקת עמדת לילה. בשוק הפורקס, 17:00 EST, נחשב מבחינה טכנית לסוף יום המסחר, אם כי בימינו, עם כניסת הטכנולוגיה והאופי הגלובלי של זירה זו, שוק זה פתוח 24 שעות ביממה, חמישה ימים בשבוע. מכיוון שיום סחר חדש מתחיל אחרי השעה 17:00, עמדות שנפתחו כבר בשעה 16:59 EST וסגרו כבר בשעה 17:01 EST עדיין נחשבות למשרות לילה. חפיפה של שעות המסחר בין החליפין בצפון אמריקה, אוסטרליה, אסיה ושווקים אירופיים מאפשרת לסוחר לבצע סחר במט"ח באמצעות סוחר מתווכים בכל עת.
ישנו עלות לנוחות זו, הנקראת ריבית ההפעלה. שער זה על פוזיציות לילה משפיע על חשבון המסחר כזיכוי או כחיוב. בפורקס פירושו פירושו כי עמדה נמשכת בסוף יום המסחר מבלי להתפשר. עבור סוחרים, רוב הענפים מתגלגלים על בסיס יומי עד שהם נסגרים או מסתדרים. ההעברות מתבצעות באמצעות עסקאות נקודה-הבאה או טום-הבא. אם סוחר נכנס לתפקיד ביום שני בשעה 16:59 EST ויסגר אותו באותו יום שני בשעה 17:03 EST, זה עדיין ייחשב כעמדת לילה, מכיוון שהתפקיד נערך בשעה 17:00 EST, וכפוף לריבית מעבר.
קביעת האם לשמור על מיקום לילי
ההחלטה אם לשמור על עמדת לילה או לא, כרוכה בדרך כלל בגורמים רבים. סוחרי מט"ח יובאו בחשבון בדרך כלל סיכון, עלות ההון, שינויי מינוף ואסטרטגיה בעת ההחלטה לשמור על מיקום בן לילה. המטרה הכללית של שמירה על עמדת לילה היא לנסות להגדיל את הרווח בסחר על ידי החזקתו לילה או על ידי צמצום ההפסד של סחר ביום המפסיד ביום.
חלק מהמשקיעים במניות מאמינים כי שמירה על מיקום לילה היא אסטרטגיה מועילה, בעוד שאחרים חושבים שקנייה או מכירה של מניות זמן קצר לפני זמן הסגירה היא מהלך רווחי יותר. אלה המאמינים בשמירה על עמדת לילה לרוב מחזיקים בעמדות הלילה ואז מוכרים או סוחרים אותם קרוב ככל האפשר לפעמון הפתיחה בבוקר. על ידי סחר מוקדם, מניות וסוחרים טריים, וכל היבט שלילי פוטנציאלי בשוק של יום קודם לכן פינה את החשבון.
נדיר שמיקום בן-לילה יכול להפוך הפסד בשעות היום לרווח, ובנוסף, יש סיכון לשמור על עמדה פתוחה בין לילה. בעיקר, השוק יכול להשתנות באופן דרמטי בן לילה, עם הגעת חדשות קטסטרופליות או אירועים אחרים שיכולים להשפיע על השווקים. סיכון זה נובע מכך שמשקיעים רבים מקפידים על מדיניות מסחר ביום בלבד. כמו כן, שיקול של עלויות ההשאלה עשוי לשחק בכל החלטה. מבחינה טכנית, מיקום בן לילה מחייב מינוף מתווך בכדי לשמור על המיקום.
מרבית החברות מדווחות על התוצאות הכספיות שלהן כשהשווקים סגורים, כדי לאפשר לכל המשקיעים לקבל את המידע בו זמנית. בדרך כלל הם מפרסמים מודעות משמעותיות לאחר שעות השוק, ולא באמצע יום המסחר, מכיוון שיכולים להשפיע לעיתים באופן דרמטי על עמדות הלילה.
