פי ארבע הכפולות של ביטקוין, הקריפטו הגדול בעולם בהיוון שוק, לכמעט 12, 000 דולר השנה הוליד מערך של מוצרים נגזרים מובנים הקשורים למחיר הנכסים הדיגיטליים. תופעה זו הציתה דאגה בקרב הרגולטורים הטוענים כי אין להתבסס על מוצרים נגזרים על מטבע ספקולטיבי להפליא. זה לא עוזר שנגזרות עזרו לדרבן את המשבר הפיננסי העולמי של שנת 2008. כעת, רגולטורים בבריטניה עוברים לאסור על מסחר בנגזרות קריפטו, שכן הרגולטורים בארה"ב עוקבים אחר דרכים חדשות לרסן את הענף, כפי שתואר ב"וול סטריט ג'ורנל ".
תחיית ביטקוין נותנת דרך למוצרים חדשים
ביטקוין, שראה כי מחירו עלה לשיא של כל הזמנים בסמוך ל -20, 000 דולר בדצמבר 2017, נמצא במסלול מנצח בשנת 2019 לאחר "חורף קריפטו" נמשך לאחר שבקע הבועה שלו. נכון ליום שלישי אחר הצהריים מכר ביטקוין תמורת 12, 300 דולר למטבע לעומת 3, 700 דולר בתחילת השנה. הביצועים של ביטקוין עברו בהרבה על צמיחתם של cryptocur מטבעות אחרים למרות שהם גם העלו קאמבק משלהם.
התחדשותו של קריפטו, כאשר הביטקוין עומד בראש ההובלה, הובילה לפופולריות גוברת של מוצרים מובנים בביטקוין. נגזרים בדרך כלל קשים להבנה וקשים יותר לסחר בהם, מה שעלול לגרום להפסדים גדולים כאשר הדברים מקבלים תפנית חדה, כמו למשל כשמשבר הדיור גרם להתרסקות במוצרים כאלה שהיו קשורים למשכנתאות.
GSR, חברה בהובלת סוחרי סחורות גולדמן סאקס לשעבר, שיחררה מספר נגזרים ביטקוין מאז חודש מרץ, כולל החלפות שונות, שמשלמות לרוכשים אם התנודתיות של ביטקוין גדלה, כמו גם אופציות בינאריות, עם שכר לא כלום או סכום קבוע תלוי אם ביטקוין נסחרות מעל או מתחת למחיר שנקבע מראש.
נגזרות הביטקוין משתמשות בנוסחאות מורכבות שקובעות את הסכום שהם משלמים, בדומה לזה שנגזרות נגזרות הקשורות במניות, סחורות ומשכנתא. אמנם השוק של נגזרות הביטקוין הללו עדיין קטן יחסית, והחברות שמוכרות אותן מצביעות על כך שמוצריהן אינם מכוונים למשקיעים באם ופופ, אך וטרינרים בשוק קוראים אזהרה למשקיעים.
ג'רלד מר בנקס, שותף מנהל בחברת גריניץ ', Cipher Technologies, מבוסס על חברת Cipher Technologies, המוכר נגזרות קריפטו, "לא היינו מודעים לדחוף את זה למישהו שלא יהיה בקיא לחלוטין בסיכון או באופי הנכס הבסיסי.. בנקים, שסייעו בפיתוח עסק המוצרים המובנים של מריל לינץ 'בשנות התשעים ותחילת שנות האלפיים, מנהלים כעת כסף למשפחות עשירות ואנשים פרטיים.
הרגולטורים בבריטניה וארה"ב איימו על מוצרים מובנים עם ביטקוין
עם זאת, חלקם אינם משוכנעים כי כדאי להשתמש בביטקוין, מטבע הנסחר בבורסה לא מוסדרת וידוע בזכות הנדנדות האדירות שלו, כאבן בניין למכשירים פיננסיים מורכבים, לפי WSJ.
הרשות להתנהלות פיננסית בבריטניה (FCA) הציעה לאסור על מכירת נגזרים ושטרות נסחרים בבורסה (ETN) לכל ZDNet.
"ה- FCA סבור כי מוצרים אלה אינם מתאימים לצרכנים קמעונאיים אשר אינם יכולים להעריך באופן מהימן את הערך והסיכונים של נגזרים או תעודות סל המתייחסות kryptoassets מסוימים (נגזרות קריפטו)", כתבו הרגולטורים.
"אנו עוקבים מקרוב אחר סחר ההפעלה של cryptocurrency, כולל בצורות הנגזרות שלו אשר יהיו כפופות לתחום השיפוט שלנו", אמר מנהל האכיפה של Commodity Futures Trading, ג'יימס מקדונלד.
קרייג מקאן, לשעבר כלכלן נציבות ניירות ערך, והראש הנוכחי בקבוצת ניירות ערך ליטיגציה וייעוץ, הדהדו את הסנטימנט המפלס. הוא מציין כי "יש כל מיני בעיות הקשורות למוצר מובנה שקשור לביטקוין", והוסיף, "זה לא שייך לתיק העבודות של אף אחד."
להסתכל קדימה
כל זה בא כאשר מקבלי חוק בוושינגטון ובעולם עוברים להסדיר את התעשייה האדומה, אשר סומנה בכותרות המציינות מניפולציות בשוק, הונאה ושערוריות אחרות, לפי דוח אחר של WSJ.
מס הכנסה אמור לעדכן את הנחיותיו בנושא cryptocur currency משנת 2014 במהלך השבועות הקרובים, בתוך דחיפה דו-מפלגתית כדי לפתור כמה מהסוגיות המשפטיות הבלתי פתורות סביב התעשייה המתהווה. בתוך כך, צוות המשימה לפעולה פיננסית, מאמץ רב ממשלתי, צפוי לאמץ הנחיות מחמירות חדשות להתמודדות עם ביטקוין ונכסים דיגיטליים אחרים.
