מהו הצעה ראשונית כפויה
הנפקה ראשונית כפויה בכפייה היא מקרה בו חברה נאלצת להנפיק מניות לציבור לראשונה. הנפקות כפויות מתרחשות כאשר חברה מתפרסמת בגלל תנאים מסוימים שמתקיימים על ידי הגורם הרגולטורי לניירות ערך במדינה. הנפקות ראשוניות לציבור מתבצעות בדרך כלל על פי שיקול דעתם של ההנהלה הנוכחית ו / או בעלי החברה הפרטית.
שוברים למטה הצעה ראשונית כפויה
נציבות ניירות ערך (SEC) קובעת את התקנים למועד בו חברות צריכות לקבל הצעה ראשונית כפויה בכפייה. תקן זה הוא אם יש לחברה סכום מסוים של נכסים (כ -10 מיליון) ואם יש יותר מ -500 בעלי מניות בעלי ערך. אם מתקיימים תנאים אלה, על החברה להתחיל לחשוף מידע פיננסי ספציפי בפומבי ובמועד. חברות מסוימות אולי לא ירצו לפרסם כי פירושן מוגבר של פיקוח ותקני דיווח, מה שאומר בדרך כלל עלויות מוגברות. הסיבה לחוק היא הגברת השקיפות והפחתת הסיכונים עבור המשקיעים.
לפני הנפקה, לחברה פרטית יהיה מספר קטן יחסית של בעלי מניות, שיכללו בעיקר משקיעים מוקדמים, כמו מייסדים, עובדים מוקדמים, משפחות וחברים ומשקיעים מקצועיים, כמו בעלי הון סיכון או משקיעים מלאכים. עם זאת, כל אחד אחר לא יכול במניות בחברה עד שתוצע למכירה לציבור. משקיע פרטי יכול לפנות לבעלי חברה פרטית, אך הם אינם מחויבים למכור. לעומת זאת, חברות ציבוריות מכרו לפחות חלק ממניותיה לציבור שיסחירו בבורסה. זו הסיבה שהנפקה נקראת גם "הולכת לציבור".
פרסום ציבורי עשוי להיות טוב למשקיעים ועובדי חברה, אך לרוב זה רע לחברה עצמה מכיוון שהיא מאלצת את המנכ"לים להתמקד בתנודות מניות לטווח הקצר על חשבון צמיחה לטווח הארוך. זה גם מאבק שליטה מצד המייסדים ומעניק אותה לאלפי בעלי מניות חסרי פנים. עבור מגה-עסקים מצליחים במיוחד - כמו אפל, פייסבוק וגוגל - יש יתרונות ציבוריים. חברות ציבוריות נהנות מיתרונות מטמון, יתרונות מס, וגישה לאפשרויות מימון נוספות וטובות יותר. אבל עבור חברות צעירות רבות, פרסום ציבורי יכול להביא לצמיחה פתאומית בלתי בר קיימא שיכולה להסתובב בקלות משליטה.
נגררים למבצע פומבי ראשוני בכפייה
תקנות סרבנס-אוקסלי הקשו על פרסום הציבור הרבה יותר קשה, והמשקיעים של היום נוטים להירתע מחברות ללא רקורד מוכח. תנאים אלה הביאו לרתיעה מצד המשקיעים מלקיחת סיכונים מוקדמים גדולים - בדיוק התקופה בה מבצע חדש יכול היה להזריק מזומנים. חברות מסוימות שמצליחות הצלחה מוקדם יכולות להמשיך בהצלחה ללא כספי הנפקה. הבעיה היא, ברגע שהיא תגיע ליותר מ -500 בעלי מניות פרטיים, ה- SEC תאלץ חברה כזו לתפוס 22 - הנפקה כפויה כאשר היא כבר לא צריכה את המזומנים. קח את גוגל. זה כבר היה רווחי במשך שלוש שנים לפני שגייס 1.2 מיליארד דולר בהנפקה הציבורית שלה בשנת 2004. וגוגל מעולם לא הוציאה את הכסף שגייסה באותה השנה. במקום זאת, הוא הכניס את המזומנים היישר לבנק, שם הקופות יושבות מאז. כיום ערימת המזומנים של גוגל גדלה ליותר מ- 44 מיליארד דולר.
