מהו מטבע מימון?
מטבע המימון הוא המטבע המוחלף בעסקת סחר בסחר מטבעות. מטבע מימון בדרך כלל יש ריבית נמוכה ביחס למטבע בעל התשואה הגבוהה (הנכס). המשקיעים לווים את מטבע המימון ולוקחים עמדות קצרות במטבע הנכסים, שיש לו ריבית גבוהה יותר.
כיצד עובד מטבע מימון
הין היפני היה היסטורי פופולרי כמטבע מימון בקרב סוחרי מט"ח בגלל ריביות נמוכות ביפן. לדוגמא, סוחר ישאיל ין יפני וירכוש מטבע בריבית גבוהה יותר, כמו הדולר האוסטרלי של הדולר הניו זילנדי. מטבעות מימון אחרים כוללים את הפרנק השוויצרי, ובמקרים מסוימים את הדולר האמריקאי.
בתקופות של אופטימיות גבוהה ועליית מחירי מניות, מטבעות המימון יופעלו מכיוון שמשקיעים מוכנים לקחת סיכון רב יותר. לעומת זאת, במהלך משברים פיננסיים, המשקיעים ימהרו לממן מטבעות מכיוון שהם נחשבים לנכסי מקלט בטוחים.
לדוגמה, ב -12 החודשים שלפני המיתון הגדול, הדולר האוסטרלי והדולר הניו-זילנדי התייקרו ביותר מ- 25 אחוזים מול הין היפני. עם זאת, מאמצע שנת 2007, כשהמשבר החל להתפתח, נסחרו עסקאות סחר אלה והמשקיעים זרקו את המטבעות הניביים הגבוהים יותר לטובת מטבע המימון. גם הדולר האוסטרלי וגם הדולר הניו זילנדי איבדו יותר מ 50 אחוז מערכו מול הין היפני במהלך המיתון.
Takeaways מפתח
- מטבעות מימון משמשים בעסקאות סחיבת מטבעות כדי להחליף כנגד מטבע הנכסים. סחר בסחר במטבעות הוא אסטרטגיה שמנסה לתפוס את ההפרש בין שיעורי הריבית של שני מטבעות, אשר לעיתים קרובות יכולים להיות משמעותיים, תלוי בכמות המינוף המשמשת. מטבע המימון יהיה בעל ריבית נמוכה והוא משמש למימון רכישת מטבע נכסים מניב גבוה.
מימון מטבעות ומדיניות ריבית
הבנקים המרכזיים של מטבעות מימון כמו הין היפני פעלו לעיתים קרובות בגירוי כספי אגרסיבי שהביא לריבית נמוכה. לאחר התפוצצות בועת מחירי הנכסים בתחילת שנות ה90-, הכלכלה היפנית נפלה למיתון ותקלה כלכלית ממנה היא נאבקה מאז צצה, בין היתר כתוצאה מההשפעה הדפלציונית של אוכלוסייה בירידה. בתגובה, בנק יפן הנהיג מדיניות של ריביות נמוכות שנמשכה עד היום.
הפרנק השוויצרי היה גם מכשיר פופולרי לסחר בסחורות, שכן הבנק הלאומי של שוויץ נאלץ לשמור על ריביות נמוכות כדי למנוע מהפרנק השוויצרי להעריך באופן חריף מול האירו.
סחר בשערי מטבעות
המסחר בסחיבת המטבעות
מטבעות מימון מממנים את סחר הובלת המטבעות, אחת האסטרטגיות הפופולריות ביותר בפורקס, כאשר מיליארדי הלוואות חוצות גבולות מצטיינות. סחר הובלות הוחווה לאיסוף פרוטות מול גלגל קיטור, מכיוון שלעתים קרובות סוחרים משתמשים במינוף מסיבי כדי לשפר את שולי הרווח הקטנים שלהם.
עסקאות ההובלה הפופולריות ביותר כללו קניית צמד מטבעות כמו דולר אוסטרלי / ין יפני ודולר ניו זילנדי / ין יפני מכיוון שמרווחי הריבית של צמד מטבעות אלה היו גבוהים למדי. הצעד הראשון בהרכבת סחר בביצוע הוא לגלות איזה מטבע מציע תשואה גבוהה ואיזה מהם מציע תשואה נמוכה.
הסיכון הגדול בסחר הובלה הוא אי הוודאות בשערי החליפין. בעזרת הדוגמה שלמעלה, אם הדולר האמריקני ייפול בערך ביחס לין היפני, סוחר הסיכון לאבד כסף. כמו כן, עסקאות אלה נעשות בדרך כלל במינוף רב, כך שתנועה קטנה בשערי חליפין עלולה לגרום להפסדים עצומים אלא אם כן הגישה היא מגודרת כראוי.
סיפורי מטבע למימון זהירות
הין היפני (JPY) הוא מטבע סחר חביב מועדף בראשית שנות האלפיים. ככל שהמשק נפל למיתון והתמוטטות כלכלית בין השאר להשפעה הדפלציונית של אוכלוסייה בירידה, הנהיג ה- BoJ מדיניות של הורדת הריבית. הפופולריות שלו הגיעה מהריבית כמעט אפסית ביפן. בתחילת 2007 שימש הין למימון טריליון דולר אמריקאי בעסקות סחיבת מט"ח. סחר הין בסחורות הין נפרם בצורה מרהיבה בשנת 2008 כאשר השווקים הפיננסיים העולמיים התרסקו, וכתוצאה מכך זינק הין כמעט 29% לעומת מרבית המטבעות העיקריים. עלייה מאסיבית זו פירושה שהיה יקר בהרבה להחזיר את מטבע המימון השאול ושלח גלי הלם בשוק סחר נשיאות המטבעות.
מטבע מימון מועדף נוסף הוא הפרנק השוויצרי (CHF) המשמש לעתים קרובות בסחר CHF / EUR. הבנק הלאומי השוויצרי (SNB) שמר על ריביות נמוכות כדי למנוע מהפרנק השוויצרי להעריך באופן חריף מול האירו. בספטמבר 2011 שבר הבנק את המסורת והצמיד את המטבע ליורו, כאשר התיקון נקבע על 1.2000 פרנק שוויצרי לכל אירו. היא הגנה על יתד עם מכירות בשוק הפתוח של CHF בכדי לתחזק את יתד בשוק הפורקס. בינואר 2015, ה- SNB השאירה לפתע את הניתוח והציפה מחדש את המטבע, וגרמה הרס בשוקי המניות ובמט"ח.
דוגמה לסחר בסחר מטבעות
כדוגמה לסחר בסחר במטבעות, נניח שסוחר מבחין כי השיעורים ביפן הם 0.5 אחוז, בעוד שהם בארבעה אחוזים בארצות הברית. המשמעות היא שהסוחר מצפה לרווח של 3.5 אחוזים, וזה ההבדל בין שני השיעורים. הצעד הראשון הוא ללוות ין ולהמיר אותם לדולרים. השלב השני הוא להשקיע את הדולרים הללו בניירות ערך שמשלמים את שער ארה"ב. נניח ששער החליפין הנוכחי הוא 115 ין לדולר והסוחר לווה 50 מיליון ין. לאחר ההמרה, הסכום שיהיה לו הוא:
דולר אמריקאי = 50 מיליון ין ÷ 115 = 434, 782.61 $
לאחר שנה שהושקעה בשיעור של ארבעה אחוזים בארה"ב, יש לסוחר:
יתרת סיום = 434, 782.61 $ 1.04 = 452, 173.91 $
כעת, הסוחר חייב את קרן ה 50 מיליון הין בתוספת ריבית של 0.5 אחוזים בסך הכל של:
הסכום החייב = 50 מיליון ין x 1.005 = 50.25 מיליון ין
אם שער החליפין נשאר זהה במהלך השנה ומסתיים ב 115, הסכום המגיע בדולרים אמריקאיים הוא:
הסכום החייב = 50.25 מיליון ין ÷ 115 = 436, 956.52 $
הסוחר מרוויח מההפרש בין יתרת הדולר האמריקאית המסתיימת לסכום המגיע, שהוא:
רווח = 452, 173.91 $ - 436, 956.52 $ = 15, 217.39 $
שימו לב שרווח זה הוא בדיוק הסכום הצפוי: $ 15, 217.39 $ - 434, 782.62 $ = 3.5%
אם שער החליפין נע נגד הין, הסוחר היה מרוויח יותר. אם הין יתעצם, הסוחר ירוויח פחות מ- 3.5 אחוזים או עשוי אף לחוות הפסד.
