השקעה אחראית חברתית (SRI), המכונה גם השקעה מבוססת ערכים או אתיים, היא תהליך השקעה השוקל גורמים חברתיים וסביבתיים, חיוביים ושליליים כאחד, במסגרת ניירות ערך וניתוח השקעות. מנהלי השקעות חברתיות משתמשים לעיתים קרובות בניתוח חברתי וסביבתי בשילוב עם ניתוח ניירות ערך כמותי מסורתי בכדי לקבל את החלטות ההשקעה שלהם., נעבור על תהליך ההשקעה הזה ונראה לך מה השקעה אחראית חברתית יכולה לעשות עבור תיק העבודות שלך.
שורשים דתיים ופוליטיים
היסוד של ה- SRI נעוץ במשפט הדתי. זה התחיל כמפגש של מוסר וכסף שחוזר לפחות לתקופת המקרא, כאשר להלכה היהודית היו הוראות כיצד להשקיע לפי ערכים אתיים. לאחרונה בארצות הברית, קוואקרס נהגו להשקיע באחריות חברתית על סמך אמונתם בשוויון אנושי ואי אלימות.
באופן כללי, משקיעים דתיים רצו להימנע מהשקעות בחברות העוסקות בחומרים ממכרים והתנהגות: אלכוהול, טבק והימורים. חלק מהדתות רצו גם להימנע מחברות לייצור נשק. למרות שיש עדיין הרבה משקיעים אחראיים חברתיים שמונחים על ידי דת, משקיעים רבים אחרים המתיישרים עם SRI משקיעים את כספם באופן ממוקד סביבתי. לאחרונה, משקיעים בתחום הטכנולוגיה הנקייה (או המשקיעים הירוקים) עברו לזירת ה- SRI כאשר הם מחפשים חברות העוסקות באנרגיה נקייה או טכנולוגיות אחרות המאזנות את האינטראקציה בין בני אדם לסביבה.
המעבר ב- SRI מגישת השקעה ממוקדת דתית או אמונה בלבד, לגישה עם נקודת מבט רחבה יותר, זכה לפתיחת התזוזה של דרום אפריקה בשנות השבעים והשמונים. במצב זה, המשקיעים לא היו מוכנים להחזיק משרות בחברות שהפיקו תועלת ממדיניות האפרטהייד של דרום אפריקה.
לך ירוק, בן אדם
מילד הפרחים של שנות השישים ועד הפוליטיקאים הירוקים של המילניום החדש, עלייה במודעות הסביבתית מילאה תפקיד מרכזי בפנייה הגוברת של אנשי SRI לקבוצה רחבה של משקיעים.
מכיוון שיש עמדות שונות ומגוונות ביחס למה המהווה את הערכים הראויים לחיפוש בחברות, קשה לספק הגדרה אוניברסלית ל- SRI. עבור חלק מהמשקיעים, להיות אחריות חברתית פירושו לא להשקיע בחברות העוסקות באלכוהול; ואילו עבור אחרים, אלכוהול מקובל לחלוטין. החברות המוקרנות הנפוצות ביותר הן אלה שמעורבים בטבק, דבר שנראה כמעט באופן אוניברסלי כגורם מזיק.
אחת הקרנות הנאמנות הראשונות ששילבו סינון באחריות חברתית הייתה קרן החלוץ (PIODX), שנמנעה ממניות חברות שעסקיהן העיקריים הם אלכוהול או טבק מאז 1950. השוק התרחב מאז כך שיש יותר מ- 500 הדדיות קרנות או קרנות הנסחרות בבורסה שמשקיעות על פי קריטריון חברתי או סביבתי. יש קרנות SRI מאוזנות, מתמקדות במניות, מחפשות ניירות ערך בינלאומיים, משקיעות באגרות חוב, עוקבות אחר מדדים ומשקיעות במכשירים בשוק הכסף. (לגבי קרנות ה- SRI, ראה קרנות נאמנות אחראיות חברתיות , קרנות נאמנות אחראיות חברתית (Ir) ומהי קרן נאמנות "אחראית חברתית"? )
משקיעים חברתיים משתמשים בחמש אסטרטגיות בסיסיות כדי למקסם את התשואה הכספית ולנסות למקסם את התועלת החברתית:
1. הקרנה
זהו תהליך הסינון המשמש לאיתור ניירות ערך מסוימים שייכללו או כדי למצוא כאלה שצריכים להיכלל בתיקי המשקיעים על בסיס קריטריונים חברתיים ו / או סביבתיים.
2. הקרנה שלילית
המוקד המקורי של חברות ה- SRI היה להימנע מהשקעות בחברות העוסקות בפעילויות לא רצויות, בין אם מדובר במבשלת בירה או יצרנית טבק. מסכים שליליים אלה אינם מוציאים מחשבון ניירות ערך מסוימים התחשבות בהשקעה על בסיס קריטריונים חברתיים או סביבתיים ויכולים למנוע את ההשקעה בייצור טבק, הימורים, אלכוהול או נשק.
3. סינון כוללני / חיובי
סינון כוללני או חיובי מעדיף השקעות בחברות שיש להן רשומות חזקות בתחום מסוים כמו הסביבה, יחסי עובדים או גיוון. סינון חברות בודדות בענף על רקע חברתי וסביבתי מדגיש את הרשומות של חברות בודדות ביחס לבני גילם. טכניקת סקר זו צמחה מתהליך הסינון השלילי. ככל שמסכי ההימנעות הלכו ומתוחכמים, משקיעים מסוימים החלו להבין שהם יכולים לחפש באופן פעיל ולכלול בתיקים שלהם חברות עם מאפיינים רצויים, ולא פשוט להימנע מחברות.
בדרך כלל מבוצעות כיום הערכות מקיפות של הנהלים העסקיים של התאגידים כך שלעתים קרובות מעריכים חברות כדי לקבוע עד כמה הן קיימות כעסקים והאם יש להן השפעה חברתית וסביבתית גבוהה וחיובית.
סינון חיובי משמש לרוב לתמיכה ביישובים בעלי ערך נמוך באזורים כמו משכנתא או אשראי לעסקים קטנים.
4. סילוק נכסים
חלוקת ניירות ערך פירושה הוצאת השקעות נבחרות מהתיק על סמך קריטריונים חברתיים או סביבתיים מסוימים. בוול סטריט הייתה תמיד האמונה שאם אתה לא אוהב איך מנהלת חברה אתה יכול פשוט למכור את חלקך ולהמשיך הלאה - מה שנקרא "וול סטריט וול". למרות שזה עשוי להישמע פשוט ואלגנטי בתיאוריה, המציאות היא שתמיד יש עלויות עסקה שקשורות למעבר לניירות ערך או לצאת ממנו. יתר על כן, רבים מהמשקיעים המוסדיים מחזיקים בעמדות כה גדולות, עד שיכול להיות קשה ויקר במיוחד למכור מהן.
5. אקטיביזם של בעלי מניות
אקטיביזם של בעלי מניות מנסה להשפיע באופן חיובי על התנהגות ארגונית מתוך אמונה כי המאמצים השיתופיים של משקיעים חברתיים יכולים להניע את ההנהלה להוביל מסלול חברתי ו / או סביבתי אחראי יותר. מאמצים אלה יכולים לכלול פתיחת שיחות עם הנהלת התאגיד בנושאים המדאיגים, יחד עם הגשת החלטות פרוקסי והצבעה. סוגיות כמו עבודה בחו"ל, אפליה, נוהלי שיווק ופיצוי מנכ"לים נשאלות לרוב מתוך אמונה כי שינויים ישפרו את הביצועים הכספיים לאורך זמן וישפרו את רווחתם של בעלי המניות, הלקוחות, העובדים, הספקים והקהילות.
בשורה התחתונה
תומכי SRI טוענים כי סינון מסייע לחסל חברות שיש בהן סיכונים שאינם מוכרים בדרך כלל על ידי ניתוח פיננסי מסורתי. מבקרים נוקטים בעמדה כי כל גישה שתצמצם את יקום ההשקעות הפוטנציאליות תביא להקריבה בביצועים. אין ספק שהוויכוח יימשך, אך יש כמה סיבות לבטחון בכך שהשקעה באופן אחראי חברתית אינה חייבת להיות צמצום התשואות.
הרשומה של המדד החברתי MSCI KLD 400, המכונה בעבר מדד הדומיני 400 החברתי (DSI), היא אינדיקציה לכך שמשקיעים אחראיים חברתית אינם חייבים להקדיש אוטומטית הקרבה בביצועים בעקבות ביצוע ערכיהם. ה- DSI, שנוצר בשנת 1990, היה המדד הראשון לתיקי מניות בכפוף למסכים חברתיים מרובים. ה- DSI הוא מדד משוקלל שווי היוון, שעוצב על פי ה- Standard & Poor's 500 והצליח בהשוואה למדד הלא-ממוסקר על בסיס שנתי מאז הקמתו.
