מגמות הדולר ככל הנראה ישלטו בשווקי הזהב שוב במהלך השבוע הקרוב, עם פרסום נתונים ורטוריקה של הפד. יו"ר הפד ג'רום פאוול עשוי לנקוט בעמדה נצית מעט יותר ביחס לציפיות לעליות הדרגתיות נוספות, אם כי נימה מדודה וההבטחה להמשכיות עשויה להגביל את הפסדי הזהב.
מחירי הזהב איבדו קרקע משמעותית במהלך השבוע האחרון, בעיקר בגלל היפוך הון דולרי. התאוששות במדד המטבע האמריקני, בעלת קשר עם עלייה חדשה בתשואות האג"ח, דחפה את מחירי הספוט לשפל של שבוע מתחת ל -1, 325 דולר לאונק לפני איחוד קרוב ל -1, 330 דולר. ההשפעה של האינפלציה האמריקאית והציפיות למדיניות מוניטרית תמשיך להתגבר על כל קבוצות הנכסים ובהכרח תהווה המניע העיקרי למחירי הזהב במהלך השבוע הקרוב.
ישנן פרסומי נתונים אמריקאיים משמעותיים כדי לפקוח עין, אם כי חשוב לציין כי נתוני התעסוקה החודשיים אינם מתוכננים עד ה- 9 במרץ. צווי המוצרים הקיימים שפורסמו ביום שני ושחרור נתוני אמון הצרכנים ביום שלישי יתנו תובנות לגבי הפוטנציאל ההשפעה של הפחתת המס על מגמות ההשקעות העסקיות והוצאות הצרכן, כאשר ההודעות הקודמות הצביעו על כך שהאמון השתפר במהלך החודש.
נתוני ייצור ה- ISM האמריקניים אמורים להתפרסם ביום חמישי, ונתוני ה- PMI שפורסמו מוקדם יותר העלו כי פעילות התעשייה תתחזק במהלך פברואר. עם זאת, יכולה להיות סטייה משמעותית בין שתי הסדרות על בסיס טווח קצר. בהתחשב בהתמקדות במגמות האינפלציה, לנתוני מחירים בתוך נתוני ISM תהיה השפעה משמעותית, כאשר הקריאה בינואר תהיה ברמה הגבוהה ביותר מאז יוני 2011. לקראת נתוני ISM, מדד המחירים העדכני ביותר של ה- PCE ישוחרר, וכל עדות לכך האצה בנתונים תחזק את פחדי האינפלציה.
האירוע החשוב ביותר של השבוע עשוי להיות עדות קונגרס של יו"ר פד פאוול, עם הופעתו לפני הוועדה לשירותים פיננסיים של בית הנבחרים, שתוכנן מחדש ליום שלישי, 27 בפברואר, מה 28 בפברואר. העדות החצי-שנתית הוא תמיד אירוע חשוב, אך הפעם יקבל חשיבות נוספת. בהתחשב בהתמקדות במגמות האינפלציה, השווקים יחרדו מאוד לשמוע את השתלטותו של פאוול על המצב.
פאוול נכנס רק לאחרונה לתפקיד יו"ר חברת ילן, והשווקים יחפשו מקרוב אחר עמדתו בכל הנוגע למגמות האינפלציה הסבירות ומדיניות מוניטרית. התוצאה הסבירה ביותר היא שפאוול ייראה לדחוף מסר של המשכיות והידוק מבוקר, אך הרטוריקה תנתח מקרוב לצורך רמזים לשאלה האם הוא יאמץ עמדה נצית יותר.
בהקשר זה, להערות על היציבות הפיננסית תהיה השפעה חשובה גם על קבוצות הנכסים לאחר התנודתיות האחרונה במניות. הרטוריקה הנצית תחזק את הספקולציות בקצב מהיר יותר של העלאות הריבית השנה, מה שאמור לבסס את הדולר. עם זאת, השווקים כבר מתומחרים בעליית מרץ, והסיכוי לארבע העלאות קרנות הפד השנה הוא קרוב ל -30%, מה שמגביל את השטח לשינוי נוסף בציפיות השוק. בהקשר זה, יש להגביל יחסית את היקף רווחי הדולר והפסדי הזהב.
עדויות נוספות על סקר לאינפלציה גבוהה יותר היו נוטות להפעיל לחץ מחודש כלפי מעלה על תשואות האג"ח. תשואות גבוהות יותר מערערות לרוב זהב, שכן עלות הנשיאה גדלה כאשר האזורים הטכניים העיקריים נמצאים בפוקוס, במיוחד אם התשואה ל -10 שנים בארה"ב מגיעה לרמת המפתח של 3.00%. כל הפסקה מעל לרמה של 3.00% עשויה לערער את הזהב. עם זאת, המצב לא ברור, שכן זהב מושך גם תמיכה הגנתית לטווח הרחוק כגידור מפני אינפלציה גבוהה. אם אתה מחפש לסחור בסחורות או מטבעות, מצא את המתווך המתאים עם ביקורות המתווכים של Investopedia וסקירות ברוקרים במט"ח.
לאור החששות הגוברים סביב הגירעונות התאומים בארצות הברית, הפחדים מפני האינפלציה ימשכו לעיתים תמיכה זהב הגנתית. מגמות שוק המניות יהיו חשובות גם בהתחשב בסיכון של לחץ מכירה מחודש בשווקי המניות העולמיים אם פחדי האינפלציה יתעצמו. יידרש שילוב של תשואות אגרות חוב גבוהות יותר, עלייה חזקה בדולר ושווקי מניות עמידים כדי לדחוף זהב מתחת לרמות התמיכה העיקריות.
לבסוף, קיים הסיכון לסחר לא תקין סביב תקופת סוף החודש, ותנאי המסחר הכלליים הקצוצים עשויים להימשך מכיוון שהשווקים עוקבים מקרוב אחר ההתפתחויות הפוליטיות באיטליה בסוף השבוע.
