מהם שיעורי צמיחה?
שיעורי הצמיחה מתייחסים לאחוז השינוי של משתנה ספציפי בפרק זמן מסוים ובהינתן הקשר מסוים. עבור המשקיעים, שיעורי הצמיחה מייצגים בדרך כלל את קצב הגידול השנתי המורכב של הכנסות החברה, הרווחים, דיבידנדים או אפילו מושגי מאקרו, כגון תוצר מקומי גולמי (תוצר מקומי גולמי) ומכירות קמעונאיות. שיעורי צמיחה צופים פני עתיד או נגררים הם שני סוגים נפוצים של שיעורי צמיחה המשמשים לניתוח.
שיעור צמיחה
הבנת שיעורי הצמיחה
ברמה הבסיסית ביותר שלהם, שיעורי הצמיחה משמשים לביטוי השינוי השנתי במשתנה כאחוז.
קצב הצמיחה של כלכלה, למשל, נגזר כשיעור השינוי השנתי בו התוצר של מדינה עולה או יורד. קצב צמיחה זה משמש למדידת המיתון או ההתרחבות של הכלכלה. אם ההכנסה במדינה יורדת במשך שני רבעים רצופים, היא נחשבת למיתון. לעומת זאת, אם יש למדינה צמיחה בהכנסות במשך שני רבעים רצופים, היא נחשבת להתרחבות.
שיעורי צמיחה המשמשים להערכת חברות והשקעות
שיעורי הצמיחה מנוצלים על ידי אנליסטים, משקיעים והנהלת חברה בכדי להעריך את צמיחת החברה מדי פעם ולהביא לחיזויים לגבי ביצועים עתידיים. לרוב, שיעורי הצמיחה מחושבים עבור הרווחים, המכירות או תזרים המזומנים של החברה, אך המשקיעים בוחנים גם שיעורי צמיחה עבור מדדים אחרים, כגון יחס מחיר לרווח או שווי ספרים, בין היתר. כאשר חברות ציבוריות מדווחות על רווחים רבעוניים, נתוני הכותרות הם בדרך כלל רווחים והכנסות, יחד עם שיעורי הצמיחה - רבעון לרבעון או שנה בשנה - לכל אחד מהם.
אמזון, למשל, דיווחה על הכנסות לשנה שלמה של 232.89 מיליארד דולר לשנת 2018; זה ייצג צמיחה של 30.93% מהכנסות 2017 של 177.9 מיליארד דולר. אמזון גם דיווחה כי הרווחים שלה הסתכמו ב -10.07 מיליארד דולר בשנת 2018, לעומת 3.03 מיליארד דולר בשנת 2017, כך ששיעור הצמיחה של החברה ברווחים על בסיס שנה-שנה עמד על 232%.
קצב צמיחה שנתי מורכב (CAGR) הוא סוג מסוים של קצב צמיחה המשמש למדידת תשואה של השקעה או ביצועי חברה. חישובו מניח שהצמיחה יציבה לאורך פרק זמן מוגדר. CAGR הוא מדד בשימוש נרחב בגלל הפשטות והגמישות שלו, וחברות רבות ישתמשו בו כדי לדווח ולצפות צמיחת רווחים.
שיעורי צמיחה בתעשייה
גם בתעשיות ספציפיות יש שיעורי צמיחה. לכל ענף יש מספר אמות מידה ייחודי לשיעורי הצמיחה שנגדם נמדדים ביצועיה. לדוגמה, לחברות המובילות בטכנולוגיה יש סיכוי גבוה יותר לשיעורי צמיחה שנתיים גבוהים יותר בהשוואה לתעשייה בוגרת כמו קמעונאות. שיעורי צמיחה בתעשייה יכולים לשמש כנקודת השוואה עבור חברות המבקשות לאמוד את ביצועיהן יחסית לבני גילם.
השימוש בשיעורי הצמיחה ההיסטוריים הוא אחת השיטות הפשוטות ביותר להערכת הצמיחה העתידית של ענף. עם זאת, שיעורי צמיחה גבוהים מבחינה היסטורית לא תמיד מצביעים על קצב צמיחה גבוה המתבונן לעתיד מאחר והתנאים התעשייתיים והכלכליים משתנים ללא הרף ולעתים קרובות הם מחזוריים. לדוגמא, בענף הרכב יש שיעורי צמיחה גבוהים יותר בהכנסות בתקופות של התרחבות כלכלית, אך בזמני מיתון צרכנים נוטים יותר להיות חסכוניים ולא לבזבז הכנסה פנויה על מכונית חדשה.
דוגמא אמיתית לשיעורי צמיחה מקרו-כלכלית
בנוסף לצמיחת התוצר, צמיחת מכירות קמעונאיות היא קצב צמיחה חשוב נוסף לכלכלה מכיוון שהיא יכולה להיות מייצגת את אמון הצרכנים והרגלי ההוצאות של הלקוחות. כאשר הכלכלה מצליחה ואנשים בטוחים, הם מגדילים את ההוצאות, מה שמתבטא במכירות הקמעונאיות. כאשר הכלכלה נמצאת במיתון אנשים מצמצמים את ההוצאות והמכירות הקמעונאיות יורדות.
לדוגמה, ביולי 2016 דווח על צמיחת מכירות קמעונאיות ברבעון השני של 2016, וחשפה כי המכירות הקמעונאיות המקומיות התייקרו במהלך הרבעון השני של השנה. ההערכה היא כי חוסר היציבות הפוליטית במדינה, בשילוב עם תוצאות ההצבעה בברקסיט ביוני 2016, גרמו לדחיית מכירות אירלנד. בעוד שחלק מהתעשיות, כמו חקלאות וגינה, הציגו צמיחה חיובית, תעשיות אחרות במגזר הקמעונאי פיתחו את הצמיחה הזו. האופנה וההנעלה צמיחה שלילית ברבעון.
