מדריך לחישוב התשואה על ההשקעה - רועי

תוכן העניינים

כיצד לחשב את ההחזר על ההשקעה
פירוש החזר ה- ROI
דוגמא להחזר ROI פשוטה
חישוב ROI חלופי
החזר ROI שנתי
השקעות והחזר ROI שנתי
החזר ROI עם מינוף
תזרים מזומנים לא שווה
היתרונות של החזר ה- ROI
מגבלות החזר ה- ROI
בשורה התחתונה

החזר על ההשקעה (ROI) הוא מדד פיננסי של רווחיות המשמש באופן נרחב למדידת התשואה או הרווח מהשקעה. החזר ROI הוא יחס פשוט בין הרווח מהשקעה ביחס לעלותו. זה מועיל בהערכת התשואה הפוטנציאלית מהשקעה עצמאית כמו בהשוואת תשואות מכמה השקעות.

בניתוח עסקי, החזר ה- ROI הוא אחד ממדדי המפתח - יחד עם מדדי תזרים מזומנים אחרים כמו שיעור תשואה פנימי (IRR) וערך נוכחי נקי (NPV) - המשמשים להערכת ולדרג את האטרקטיביות של מספר אלטרנטיבות השקעה שונות. החזר ה- ROI מתבטא בדרך כלל כאחוז ולא ביחס.

כיצד לחשב את ההחזר על ההשקעה

חישוב ה- ROI הוא פשוט, וניתן לחשב אותו באחת משתי השיטות הבאות.

הראשון הוא זה:

Deen $ר O אני = \frac{החזר השקעה נטו}{עלות השקעה} \times 100 % ROI = \ frac { text {Net \ Return \ on \ Investment}} { text {עלות \ של \ השקעה}} פעמים 100 \%$ החזר ROI = עלות השקעה החזר השקעה נטו × 100%

השנייה היא זו:

Deen $ר O אני = \frac{ערך סופי של השקעה - ערך ראשוני של השקעה}{עלות השקעה} \times 100 % ROI = \ frac { text {ערך סופי של השקעה} - \ \ text {ערך ראשוני של השקעה}} { text {עלות השקעה}} פעמים 100 \%$ החזר ROI = עלות השקעה ערך סופי של השקעה - ערך ראשוני של השקעה × 100%

פירוש החזר ה- ROI

יש כמה נקודות שכדאי לזכור בכל הנוגע לחישובי ROI:

כפי שצוין קודם, ROI קל יותר להבין בצורה אינטואיטיבית כשהוא מתבטא באחוזים במקום ביחס. לחישוב ה- ROI יש "תשואה נטו" ולא "רווח או רווח נקי" במונה. הסיבה לכך היא שהחזר מהשקעה יכול לרוב להיות שלילי במקום חיובי. נתון החזר ROI חיובי פירושו כי התשואות נטו הן בשחור, מכיוון שההחזר הכולל עולה על העלויות הכוללות. נתון החזר ROI שלילי פירושו שהתשואות נטו הן באדום (במילים אחרות, השקעה זו מניבה הפסד), שכן העלויות הכוללות עולות על סך התשואות. כדי לחשב את ההחזר על ההשקעה ברמת דיוק גבוהה יותר, יש לקחת בחשבון את ההחזר הכולל ואת העלויות הכוללות. לשם השוואה בין תפוחים לתפוחים בין השקעות מתחרות, יש לשקול את ההחזר על ההשקעה השנתי.

דוגמא להחזר ROI פשוטה

נניח שקנית 1, 000 מניות של חברת Wicket Co. ההיפותטית ב- 10 דולר כל אחת. שנה בדיוק לאחר מכן מכרת את המניות תמורת 12.50 דולר. הרווחת דיבידנדים בסך 500 $ בתקופת ההחזקה לשנה. הוצאת סכום כולל של $ 125 על עמלות סחר כשקנית ומכר את המניות. מה החזר ה- ROI שלך?

ניתן לחשב את זה כדלקמן:

Deen $ר O אני = \frac{+ $ 500 - $ 125 \times 100 %}{$ 10.00 \times 1, 000} = 28 . ז 5 % ROI \ = \ \ frac { + \ \ $ 500 \ - \ \ 125 $ \ \ פעמים \ 100 \%} { $ 10.00 \ \ times \ 1, 000} = \ 28.75 \%$ החזר ROI = $ 10.00 × 1, 000 + $ 500 - $ 125 × 100% = 28.75%

בואו נפרק את החישוב הזה וכתוצאה מכך החזר ROI של 28.75% צעד אחר צעד.

כדי לחשב תשואות נטו, יש לקחת בחשבון את התשואות הכוללות ואת העלויות הכוללות. סך התשואות למניה נובעות מרווחי הון ומדיבידנדים. העלויות הכוללות יכללו את מחיר הרכישה הראשוני וכן את העמלות ששולמו. בחישוב לעיל, המונח הראשון מראה את רווח ההון הגולמי (כלומר לפני עמלות) ממסחר זה. הסכום של 500 דולר מתייחס לדיבידנדים שקיבלה החזקת המניה, בעוד 125 דולר הם העמלה הכוללת ששולמה. ניתוק ההחזר על ההשקעה בחלקי הרכיב שלה יביא לכך:

Deen $\begin{matrix} ר O אני = רווחי הון (23.75%) + ד י (5.00 %) \\ איפה: \end{matrix} \ begin {מתואם} & ROI \ = \ \ טקסט {רווחי הון (23.75 \%)} + \ DY (5.00 \%) \ & \ textbf {איפה:} \ & DY = \ text {תשואת דיבידנד} end {מיושר}$ החזר ROI = רווחי הון (23.75%) + DY (5.00%) איפה:

למה זה חשוב? מכיוון שרווחי הון ודיבידנדים ממוסים בשיעורים שונים ברוב תחומי השיפוט.

חישוב ROI חלופי

הנה דרך נוספת לחשב את ההחזר על ההשקעה שלך בהשקעה שלך ברחבי העולם Wicket Co. בואו נניח את הפיצול הבא של 125 הדולרים ששולמו בסך העמלות - 50 $ ברכישת המניות ו 75 $ במכירת המניות.

Deen $\begin{matrix} אני V אני = $ 10, 000 + $ 50 = $ 10, 050 \\ ו V אני = $ 12, 500 + $ 500 - $ ז 5 = $ 12, 925 \\ ר O אני = \frac{$ 12, 925 - $ 10, 050}{$ 10, 050} \times 100 % = 28.60 % \\ איפה: \\ אני V אני = ערך ראשוני של ההשקעה (כלומר עלות ההשקעה) \end{matrix} \ begin {ישר} & IVI \ = \ $ 10, 000 + \ $ 50 \ = \ $ 10, 050 \\ & FVI \ = \ $ 12, 500 + \ $ 500 - \ $ 75 \ = \ $ 12, 925 \\ & ROI \ = \ frac { $ 12, 925 - \ $ 10, 050} { 10, 050 $} times100 \% \ = 28.60 \% \\ & \ textbf {איפה:} \ & IVI = \ text {ערך ראשוני של ההשקעה (כלומר עלות ההשקעה)} \ & FVI = \ text {ערך סופי של ההשקעה} end {מתואם}$ IVI = $ 10, 000 + $ 50 = $ 10, 050FVI = $ 12, 500 + $ 500− $ 75 = $ 12, 925ROI = $ 10, 050 $ 12, 925 $ $ 10, 050 × 100% = 28.60% איפה: IVI = ערך ראשוני של השקעה (כלומר עלות השקעה)

ההבדל הקל בערכי ה- ROI (28.75% לעומת 28.60%) מתרחש מכיוון שבמקרה השני העמלה בסך 50 דולר ששולמה בעת רכישת המניות נכללה בעלות ההתחלה של ההשקעה. אז בעוד שהמונה בשתי המשוואות היה זהה (2, 875 $), המכנה הגבוה מעט במקרים אחרים (10, 050 $ לעומת 10, 000 $) משפיע על דיכוי שולי של נתון ה- ROI המוצהר.

החזר ROI שנתי

חישוב ה- ROI השנתי מונה את אחת המגבלות של חישוב ה- ROI הבסיסי, שהוא אינו מתחשב בפרק הזמן בו מתקיימת השקעה ("תקופת ההחזקה"). החזר ה- ROI השנתי מחושב באופן הבא:

Deen $\begin{matrix} שנתי ר O אני = \times 100 % \\ איפה: \end{matrix} \ begin {מתואם} & \ text {שנתי} ROI = \ times100 \% \\ & \ textbf {איפה:} \ & \ begin {ישר} n = \ & \ text {מספר השנים בהן ההשקעה} \ & \ text {מוחזק} end {inline} end {lined}$ החזר ROI שנתי = × 100% היכן:

נניח שהייתה לך השקעה שהניבה החזר ROI של 50% במשך חמש שנים. מה היה החזר ה- ROI השנתי?

ה- ROI הממוצע השנתי הממוצע של 10% (המתקבל על ידי חלוקת ה- ROI בתקופת ההחזקה של חמש שנים) הוא רק קירוב גס של ה- ROI השנתי, מכיוון שהוא מתעלם מההשפעות של הרכבה, שיכולות לעשות שינוי משמעותי לאורך זמן. ככל שתקופת הזמן ארוכה יותר, כך גדול ההבדל בין החזר ה- ROI הממוצע השנתי (ROI / תקופת החזקה) לבין החזר ה- ROI השנתי.

Deen $\begin{matrix} מהנוסחה שלמעלה, \end{matrix} \ begin {מתואם} & \ text {מהנוסחה שלמעלה, } \ & \ text {ROI שנתי} = \ times100 \% = 8.45 \% \ end {lined}$ מהנוסחה שלמעלה, ניתן להשתמש בחישוב זה גם לתקופות החזקה של פחות משנה על ידי המרת תקופת ההחזקה לשבריר של שנה.

נניח שהשקעת שהניבה החזר ROI של 10% במהלך שישה חודשים. מה היה החזר ה- ROI השנתי?

Deen $החזר ROI שנתי = \times 100 % = 21.00 % \ text {ROI שנתי} = \ times100 \% = 21.00 \%$ החזר ROI שנתי = × 100% = 21.00%

(בביטוי המתמטי לעיל, שישה חודשים = 0.5 שנים).

השוואת השקעות והחזר ROI שנתי

החזר ROI שנתי מועיל במיוחד כאשר משווים תשואות בין השקעות שונות או הערכת השקעות שונות.

נניח שההשקעה שלך במלאי X הניבה החזר ROI של 50% במשך חמש שנים, ואילו ההשקעה שלך במניות Y החזירה 30% במשך שלוש שנים. מה הייתה ההשקעה הטובה יותר מבחינת החזר ה- ROI

Deen $\begin{matrix} א ר O אני איקס = \times 100 % = 8.45 % \\ א ר O אני י = \times 100 % = 9.14 % \\ איפה: \\ א ר O אני איקס = החזר ROI שנתי למניה איקס \end{matrix} \ begin {מתואם} & AROIX = \ times100 \% = 8.45 \% \\ & AROIY = \ times100 \% = 9.14 \% \\ & \ textbf {איפה:} \ & AROIX = \ text {ROI שנתי למלאי} X \ \ & AROIY = \ text {החזר ROI שנתי למלאי} Y \ end {מתואם}$ AROIX = × 100% = 8.45% AROIY = × 100% = 9.14% איפה: AROIX = החזר ROI שנתי למלאי X

למניה Y הייתה החזר ROI מעולה בהשוואה למניה X.

החזר ROI עם מינוף

מינוף יכול להגדיל את ההחזר על ההשקעה אם ההשקעה מניבה רווחים, אך באותה מידה זה יכול להגביר את ההפסדים אם ההשקעה תתברר כטלה.

בדוגמה קודמת הנחנו שקנית 1, 000 מניות של Worldwide Wickets Co. תמורת 10 דולר כל אחת. בואו נניח שקנית את המניות הללו בהפרש של 50%, מה שאומר שגייסת 5, 000 $ מההון שלך ושלוותה 5, 000 $ מהתיווך שלך כהלוואת שוליים. שנה בדיוק לאחר מכן מכרת את המניות תמורת 12.50 דולר. הרווחת דיבידנדים בסך 500 $ בתקופת ההחזקה לשנה. הוצאת סכום כולל של $ 125 על עמלות סחר כשקנית ומכר את המניות. בנוסף, הלוואת השוליים שלך נשאה ריבית של 9%. מה החזר ה- ROI שלך?

ישנם שני הבדלים עיקריים מהדוגמה הקודמת:

יש לקחת בחשבון את הריבית על הלוואת השוליים (450 $) בעלויות הכוללות. ההשקעה הראשונית שלך כעת היא 5, 000 $ בגלל המינוף שהופעל על ידי לקיחת הלוואת השוליים בסך 5, 000 $.

* זוהי הלוואת השוליים של 5, 000 $

כך, על אף שהתשואה הדולרית נטו הופחתה ב -450 דולר בגלל ריבית השוליים, החזר ה- ROI גבוה משמעותית על 48.50% לעומת 28.75% אם לא הועלה מנוף.

אבל במקום לעלות ל 12.50 $, מה אם מחיר המניה ייפול ל 8.00 $, ולא הייתה לך ברירה אלא לקצץ בהפסדים שלך ולמכור את המיקום המלא? החזר ROI, במקרה זה, יהיה:

Deen $\begin{matrix} רועי = & \frac{+ $ 500 - $ 125 - $ 450}{($ 10.00 \times 1, 000) - ($ 10.00 \times 500)} \end{matrix} \ להתחיל {מיושר} טקסט {ROI} = & \ frac {+ \ $ 500 - \ $ 125 - \ $ 450} {( $ 10.00 \ times1, 000) - ( $ 10.00 \ times500)} \ & \ times100 \% = - \ frac { $ 2, 075} { $ 5, 000} = -41.50 \% \ end {ישר}$ החזר ROI = ($ 10.00 × 1, 000) - ($ 10.00 × 500) + $ 500 - $ 125 - $ 450

במקרה זה, החזר ה- ROI של -41.50% גרוע בהרבה מההחזר על ההשקעה של -16.25%, מה שהיה יכול לגרום אם לא היה מנוף למינוף.

תזרים מזומנים לא שווה

בעת הערכת הצעה עסקית, לרוב יש להתמודד עם תזרימי מזומנים לא שווים. המשמעות היא שהתשואות מהשקעה תשתנה משנה לשנה.

חישוב החזר ה- ROI במקרים כאלה מורכב יותר וכרוך בשימוש בפונקציית שיעור ההחזר הפנימי (IRR) בגיליון אלקטרוני או במחשבון.

נניח שיש לך הצעה עסקית להערכה הכרוכה בהשקעה ראשונית של 100, 000 $ (מוצג תחת שנה 0 בשורה "תזרים מזומנים" בטבלה הבאה). ההשקעה מניבה תזרימי מזומנים בחמש השנים הבאות, כפי שמוצג בשורה "תזרים מזומנים". השורה "תזרים מזומנים נטו" מסכמת את יצוא המזומנים ואת תזרים המזומנים עבור כל שנה. מה החזר ה- ROI?

בעזרת פונקציית ה- IRR, החזר ה- ROI המחושב הוא 8.64%.

העמודה האחרונה מציגה את סך תזרימי המזומנים לאורך התקופה של חמש שנים. תזרים המזומנים נטו לאורך תקופה של חמש שנים זה הוא 25, 000 $ בהשקעה ראשונית של 100, 000 $. מה אם 25, 000 הדולרים האלה היו פרוסים באופן שווה על פני חמש שנים? טבלת תזרים המזומנים תיראה כך:

שים לב כי ה- IRR, במקרה זה, עומד כעת על 5.00% בלבד.

ההבדל המהותי ב- IRR בין שני התרחישים הללו - למרות ההשקעה הראשונית וסך תזרימי המזומנים נטו זהים בשני המקרים - קשור לעיתוי תזרים המזומנים. במקרה הראשון מתקבלות תזרים מזומנים גדול משמעותית בארבע השנים הראשונות. בגלל ערך הזמן של הכסף, התזרים הגדולים הללו בשנים קודמות משפיעים לטובה על ה- IRR.

היתרונות של החזר ה- ROI

היתרון הגדול ביותר של החזר ה- ROI הוא שמדובר בערך לא מסובך, קל לחישוב וקל להבנה אינטואיטיבית. הפשטות של החזר ה- ROI פירושה שמדובר במדד אוניברסלי סטנדרטי של רווחיות עם אותה קונוטציה בכל מקום בעולם, ומכאן שלא עלול להיות לא מובן או לפרש לא נכון. "להשקעה הזו יש החזר ROI של 20%" יש את אותה משמעות אם אתה שומע אותה בארגנטינה או בזימבבואה.

למרות הפשטות שלו, מדד ההחזר על ההשקעה הוא תכליתי מספיק כדי לשמש להערכת היעילות של השקעה עצמאית יחידה או להשוואה בין תשואות מהשקעות שונות.

מגבלות החזר ה- ROI

החזר ה- ROI אינו לוקח בחשבון את תקופת ההחזקה של השקעה, שיכולה להיות נושא כשמשווים בין חלופות השקעה. לדוגמה, נניח שהשקעה X מניבה ROI של 25% ואילו השקעה Y מניבה ROI של 15%. אי אפשר להניח ש- X היא ההשקעה העליונה אלא אם כן ידוע מסגרת הזמן של ההשקעה. מה אם ההחזר על ההשקעה של 25% מ- X נוצר על פני חמש שנים, אך ההחזר על ההשקעה של 15% מ- Y לוקח רק שנה אחת? חישוב החזר ה- ROI השנתי יכול להתגבר על מכשול זה כאשר משווים בין אפשרויות השקעה.

החזר ה- ROI אינו מסתגל לסיכון. ידוע כי לתשואות ההשקעה יש מתאם ישיר לסיכון - ככל שהתשואות הפוטנציאליות גבוהות יותר, כך הסיכון האפשרי גדול יותר. ניתן לראות זאת ממקור ראשון בעולם ההשקעות, כאשר בדרך כלל מניות עם כובע קטן יש תשואות גבוהות יותר ממניות עם כובע גדול אך מלוות בסיכון גדול משמעותית. משקיע שמכוון לתשואה של 12%, למשל, יצטרך לקחת מידת סיכון גבוהה משמעותית בהשוואה למשקיע שרוצה תשואה של 4%. אם מתמקדים רק במספר החזר ה- ROI מבלי להעריך את הסיכון הנלווה, התוצאה הסופית של החלטת ההשקעה עשויה להיות שונה מאוד מהתוצאה הצפויה.

ניתן להגזים בנתוני החזר ה- ROI אם כל העלויות הצפויות לא נכללות בחישוב, בין אם בכוונה ובין שלא במתכוון. לדוגמא, בהערכת ה- ROI על חלק מהנדל"ן, יש לקחת בחשבון הוצאות נלוות כגון ריבית משכנתא, ארנונה, עלויות ביטוח ותחזוקה מכיוון שהן יכולות להוציא נתח חסון מההחזר על ההשקעה. לא לכלול את כל ההוצאות הללו בחישוב ההחזר על ההשקעה יכול לגרום לנתון תשואה מוגזמת במיוחד.

כמו מדדי רווחיות רבים, החזר ה- ROI מדגיש רק רווח כספי ואינו מחשיב יתרונות נלווים כמו חברתיים או סביבתיים. מדד ROI חדש יחסית המכונה "החזר השקעה חברתי" (SROI) עוזר לכמת חלק מהיתרונות הללו.

כיצד לחשב את ההחזר על ההשקעה ב- Excel

בשורה התחתונה

החזר השקעה (ROI) הוא מדד רווחיות פשוט ואינטואיטיבי המשמש למדידת התשואה או הרווח מהשקעה. למרות הפשטות שלה, היא מגוונת מספיק כדי לשמש להערכת היעילות של השקעה עצמאית יחידה או להשוואה בין תשואות מהשקעות שונות. המגבלות של החזר ה- ROI הן בכך שהיא אינה מתחשבת בתקופת ההחזקה של השקעה (הניתנת לתיקון באמצעות חישוב ה- ROI השנתי) ואינה מותאמת לסיכון. למרות מגבלות אלה, החזר ה- ROI מוצא את היישום הרחב והוא אחד מדדי המפתח - יחד עם מדדי תזרים מזומנים אחרים כמו IRR ו- NPV - המשמשים בניתוח עסקי כדי להעריך ולדרג תשואות מהתחרות על חלופות השקעה. (לקריאה קשורה ראו "כיצד לחשב את ההחזר על ההשקעה על נכס להשכרה")

תוכן עניינים: