מוצר חדש של קרן הנסחרת בבורסה (ETF) שמבטיח להגביל את הפסדי המשקיעים צובר פופולריות בתוך התנודתיות בשוק וגוברת הפחדים מפני כלכלה עולמית מוחלשת. תעודות סל במאגר, המכונות גם תעודות סל בעלות תוצאה מוגדרת, מספקות למשקיעים מאגר נגד הפסדי שוק בתמורה למגבלת השקעה על כמה המשקיעים יכולים להרוויח מרווחי השוק, והם רואים תזרים גם כאשר סוגים אחרים של קרנות מניות בארה"ב סובלות מאסיביות על פי ברון.
שלוש קרנות כאלו, שכולן מוצעות על ידי Innovator Capital Management, ואשר עוקבות אחר ביצועי המחירים של מדד S&P 500, כוללות את Innovator S&P 500 Buffer ETF (BJUN), Innovator S&P 500 Power Buffer ETF (PJUN), ו- Innovator S&P 500 תעודת סל Ultra Buffer (UJUN). עבור משקיעים המחפשים חשיפה לשווקים מתעוררים, Innovator מציעה גם את ה- MSCI Emerging Markets Power Buffer ETF (EJUL) שלה.
Takeaways מפתח
- תעודות סל חוצפות שחוות תזרים כמו שקרנות מניות אחרות רואות יצוא. מציעים הגנה על המשקיעים מפני הפסדי שוק. סחר ההגנה הנוסף הוא גבול לרווחים פוטנציאליים. מוצר פופולרי בין תנודתיות והאטה כלכלית עולמית.
מה המשמעות של המשקיעים
למשקיעים המחפשים רווחים דמויי מניות אך רוצים להגן על עצמם מפני סיכוני החיסרון, במיוחד בסביבה תנודתית יותר, תעודות סל חוצץ מתאימות לגומחה זו. עם זאת, הסחר לטובת ההגנה הוא קבלת מגבלה על רווחים פוטנציאליים. מאגרים גדולים יותר נגד הפסדים מגיעים עם מגבלות נמוכות יותר ברווחים.
לדוגמא, "תעודת סל המאגר" של Innovator מספקת הגנה מפני 9% הראשונים של ההפסדים ב- S&P 500, אך ההכנסה עולה 16.45% (או 15.66% בניכוי עמלת יחס ההוצאות של 0.79%). אם S&P 500 מאבד 12%, ההפסד הכולל למשקיע הוא 3% בלבד, כאשר 9% האחרים נקלטים במאגר המובנה של תעודת סל. עם זאת, העלייה המרבית העומדת לרשות המשקיעים היא 16.45%.
אסטרטגיית "מאגר צריכת חשמל" מציעה הגנה מפני הפסדים של עד 15%, אך עלייה ברווחים ברמת הסף התחתונה של 10.52% רווחים ברוטו (9.73% בניכוי העמלות). ה- "Ultra Buffer ETF" של Innovator מציע חיץ בסגנון טווח, המגן מפני הפסדים גדולים מ -5% אך פחות מ- 35%. מכסה הפוך הוא 10.26% ברוטו (9.47% בניכוי העמלות).
"אנו רואים השתתפות ממש טובה ביום הראשון להנפקה חדשה, כך שאנו יודעים שיש ביקוש עצום ואנשים מחכים להסתבך כשמציעים תעודת סל חדשה", אמר מנכ"ל החדשנות ברוס בונד ל- ETF.com חזרה יוני כאשר הוציאה את תעודות הסל העץ "מאגר" העוקבות אחר ה- S&P 500 בחודש יוני. "אנו מנסים להפוך את זה לפשוט ופשוט למשקיעים ככל שאפשר."
עבור המשקיעים, חשוב להבין כי המאגר והכובע נקבעים בתאריך השחרור של הקרן לטווח של שנה, המכונה תקופת התוצאה. כך, עיתוי ההשקעה חשוב. כל השקעה בתעודת סל חוצפה שתתרחש לאחר שהמדד העקוב יתרחק מערך ההתחלתי הראשוני שלה בתחילת תקופת התוצאה יהיה בעל מאגר וכובע יעיל שונה ממה שמפורסם.
Innovator, כיום הספק היחיד של תעודות סל חוצץ, הציג לראשונה את הכספים באוגוסט 2018 ומאז הם צברו נכסים של בערך 1.38 מיליארד דולר. באוגוסט השנה צפו תעודות סל אלה תזרים נטו של 159 מיליון דולר ואילו סוגים אחרים של קרנות מניות בארצות הברית נצפו יצוא של 19.8 מיליארד דולר, בגלל חששות לבריאות הכלכלה העולמית. באקלים הכלכלי הנוכחי, משקיעים רבים מברכים פנים על קרנות מובנות שיש בהן מנגנוני גידור מובנים.
להסתכל קדימה
אך למרות האופטימיות האחרונה, חלק ממנהלי העושר ספקנים. "אם המשקיעים מקיימים אופקים ארוכי טווח, נתונים היסטוריים מצביעים על כך שתיקים מגוונים של מניות הם בעלי סיכון נמוך למטה, וברוב הזמן, יש להם תשואות משכנעות", טוען מייקל צ'סנוף, מנכ"ל ומייסד חברת ניהול העושר Truepoint Wealth Counsel. "בהתחשב בכך שסיכון החיסרון מוגבל לאורך זמן, הצורך לגדר סיכון זה ולשלם עבורו אינו הכרחי."
