אני יודע שהדולר האמריקני לא סקסי כמו זה של אלון מאסק של טסלה, Inc. (TSLA), מציץ מידע מרגש בשוק כל כמה שעות או שאפל בע"מ (AAPL) מכה על שווי שוק של טריליון דולר, אבל חיכיתי כל הקיץ לקבלת רזולוציה של טווח זה במדד הדולר ונראה שאנחנו סוף סוף משיגים אותו. בין אם המהלך הזה יצליח והדולר ימשיך גבוה יותר, או שמדובר בפריצה כושלת שמשגרת את האירו קורע, יהיו השלכות משמעותיות על הנכסים ששווה לחשוב עליהם עם התפתחות מהלך זה.
ראשית, נתחיל בתרשים יומי של מדד הדולר האמריקאי. בסוף אפריל, המחירים פרצו מעל קו המגמת ירידה משיא מרץ 2017 והתייצבו לעבר שיאו באוקטובר, שם נעצרו המחירים. במהלך החודשיים האחרונים, המחירים התאגדו במשולש עולה של שפל גבוה יותר וניסיונות כושלים רבים לפנות את שיא אוקטובר. זה נתן למומנטום המון זמן לעבוד על ההתבדלות הדובית שלו ולממוצע הנע של 200 הימים להתפשט ולהתחיל לעלות מעט כל כך. כל המאפיינים הללו הם מה שהיית מצפה לראות במהלך תקופת איחוד שבסופו של דבר מחליטים גבוה יותר, אך כעת סוף סוף המחיר מאשר זאת. (לפרטים נוספים, ראו: היתרונות והחסרונות של דולר חזק .)
מנקודת מבט סנטימנטית כמותית, קיימת אופטימיות עודפת בשוק האופציות, אך לא כמעט כמו שראינו בשיא 2014 או 2016, וגם מיצוב הגידור המסחרי, אם כי קצר, אינו קיצוני. מנקודת מבט איכותית, לא קראתי או דיברתי עם אנשים רבים מתוך תפיסה שהיורו עולה מהרמות הנוכחיות, כך שמדובר במפגש מעניין.
עם זאת, בואו נסתכל על המרכיב הגדול ביותר של מדד הדולר, האירו. להלן תרשים יומי של EUR / USD המהווה מאוד תמונת ראי של מדד הדולר. המחירים נשברו מהגובה הגבוה שלהם בסוף אפריל, ונפלו במהירות לעבר תמיכה / התנגדות לשעבר, והם התגבשו במשולש יורד של שיאים נמוכים ושבירות לא מוצלחות של 1.1540. המומנטום נשאר בטווח דובי, והממוצע הנע של 200 הימים התקרב ומתחיל להתהפך. כעת המחירים מאשרים סוף סוף את מה שרמזו על המאפיינים הללו, המשך נמוך יותר, על ידי סגירה בשפל של שנה.
מנקודת מבט סנטימנטית כמותית, לא מיצוב אופציות ולא מיצוב גידור מסחרי הם כמעט בקיצוניות, מה שמרמז שיש יותר מקום ללכת לחיסרון של האירו.
ללא קשר לתוצאה, למהלך זה יש הרבה השלכות חשובות על סחורות (במיוחד מתכות), שוקי מניות גלובליים (במיוחד כאלה שבבעלות קרנות הנסחרות בבורסה עם חשיפה למטבע מקומי) ונכסים אחרים ברחבי העולם.
בעוד שהרגש לא בהכרח נמתח לקיצוניות בדולר האמריקני ובאירו האירו עצמם, אנו מתחילים לראות כמה קצוות רב-שנתיים באופציות ובמיצוב גידור מסחרי במתכות יקרות. התמוטטות כושלת מאושרת וסטיות תנופה שורית במשהו כמו זהב או פלטינה שהוכו כל השנה עלולות להצית מפגן נגד מגמה שמחריף את הסנטימנט השלילי.
אני יודע שזה יום שישי קיץ, אז אני לא אעשה את זה פוסט ארוך במיוחד המדבר על כל מערכות היחסים והתוצאות האפשריות, אבל הנקודה שלי היא שאני צופה במדד הדולר כדי לראות אם הוא יכול להיסגר השבוע חזק ויהיה בהחלט בוחנים כיצד זה ישפיע על מגמות בשווקים אחרים בזמן שאני עושה שיעורי בית בסוף השבוע. אני יודע שרבים מכם יהיו.
