סכום כסף אינו זהה לתקופה לזמן בזמן. לדוגמה, אם זכיתם ב 500 $ בהגרלה לפני 50 שנה הייתם עשירים יותר מאשר אם הייתם זוכים בה אתמול. כלל זה משקף את כוחה של ריבית מצטברת.
כדי להעריך את הרווחיות של פרויקט השקעה, תוכלו להשתמש בערך הנוכחי הנקי (NPV). NPV הוא חישוב תשומת המזומנים נטו שפרויקט צריך להשיג בדולרים של היום, בהתחשב בערך הכסף לאורך זמן. למרות שניתן לחשב NPV בעזרת פונקציות מתמטיות קונבנציונאליות, ל- Excel פונקציה ייעודית לחישוב NPV.
המאמר שלהלן מסביר כיצד להשתמש בפונקציה זו במקרה של חישוב NPV עם תזרימי מזומנים שנאספים באותן תקופות בכל שנה (סוף תקופה), ובמקרה של חישוב NPV עם תזרימי מזומנים שנאספים. באותן תקופות בכל שנה (אך בתחילת התקופה), ובמקרה של חישוב NPV, עם תזרימי מזומנים שקורים בתקופות זמן שונות.
אם ניקח את הדוגמא הקודמת, אם היית זוכה ב -500 דולר לפני כ -50 שנה והצבת את כל הכסף הזה ברכב השקעה עם תשואה שנתית של 5%, הוא היה גדל היום ל -5, 733 דולר, או 500 $ * (1 + 5%) ^ 50.
Takeaways מפתח
- כדי לבחון את ערך ההשקעה לאורך זמן, התבונן בערך הנוכחי הנקי (NPV). ה- NPV בודק איזו תשומת מזומנים נטו צריך להיות לפרויקט בדולרים של ימינו תוך התחשבות בהשפעה של ריבית מצטברת על הכסף לאורך זמן. ניתן לחשב את ה- NPV בידנית אך excel מספק פונקציה המאפשרת חישוב מהיר ומדויק יותר. באופן כללי, פרויקט שיש לו NPV טוב יותר מאפס דולר יוסיף לערך של החברה וכנראה שווה את ההשקעה, כל שאר הגורמים נחשב. פרויקט עם NPV של פחות מאפס דולר הוא ככל הנראה לא בעל ערך עבור חברה וסביר להניח שהוא ימשיך הלאה.
כיצד לחשב NPV ב- Excel באמצעות פונקצית XNPV
כדי לחשב את ה- NPV של פרויקט השקעה, עליך לקחת בחשבון את הערך הנוכחי של כל תקבולי המזומן וכל ההוצאות המזומנות הקשורות לפרויקט. באופן כללי, אם התוצאה גדולה מאפס דולר, עלינו לקבל את הפרויקט. אחרת, עלינו לבחור להוריד אותו. במילים אחרות, מימוש פרויקט עם NPV גדול מאפס דולר יוסיף לערך החברה.
הבחירה בשיעור היוון קשורה לרוב לרמת הסיכון לפרויקט. אם הפרויקט שווה לסיכון הממוצע של החברה, נוכל להשתמש בעלות הממוצעת המשוקללת של הון עסקי.
אם כן אנו לוקחים את טבלת תזרימי המזומנים הקשורים לפרויקט השקעה:
בנוסף, אם אנו מניחים שיעור הנחה של 10% ותוחלת חיים של מכונה של 15 שנה, זו התוצאה:
נוסחת הערך הנוכחי של Excel:
NPV = - 232, 000 $ + 38, 800 $ (1 + 0, 10) -1 + $ 38, 800 (1 + 0, 10) -2 + $ 38, 800 (1 + 0, 10) -3 +… + 38, 800 $ (1 + 0, 10) -15
NPV = 63, 116 $
המשמעות היא שבחירה להקצות היום 232, 000 דולר להחלפת המכונה, החברה צריכה בסופו של דבר לחוות צמיחה של 63, 116 דולר.
חישוב הערך הנוכחי של סכום שיתקבל בעתיד נקרא היוון. כאשר מחושב הערך העתידי של סכום נוכחי, זה נקרא היוון.
תזרים מזומנים בסוף התקופה
במקרה שתזרימי המזומנים נאספים תמיד באותו תאריך בכל שנה - סוף תקופה - תוכלו פשוט להשתמש בפונקציית ה- Excel הבסיסית, NPV. פונקציה זו (כפי שתואר בהמשך) מחייבת שני פרמטרים: שיעור ההיוון והטווח תזרים המזומנים.
תזרים מזומנים בתחילת התקופה
במקרה שתזרימי המזומנים נאספים תמיד באותו תאריך בכל שנה, אך תאריך מוקדם יותר מסוף התקופה, פשוט הכפלו את ה- NPV בשיעור (1 +). אכן, פונקציית ה- Excel הבסיסית מניחה כי תזרימי המזומנים מתקבלים בסוף התקופה. באופן דומה, בתרחיש כזה, יש לקחת בחשבון את הזרם הראשון בזמן 0, כך שנוכל פשוט להחריג את הפונקציה של ה- NPV ולהוסיף אותה ל- NPV של שלוש זרימות אחרות, שנחשבות אז בסוף תקופת תזרים המזומנים אך עם פיגור של שנה (ראה דוגמה בהמשך).
תזרים מזומנים ברגעים שונים בזמן באמצעות XNPV
לבסוף, אם תנסו לחשב NPV של פרויקט המייצר תזרים מזומנים ברגעים שונים בזמן, עליכם להשתמש בפונקציה XNPV, הכוללת שלושה פרמטרים: שיעור ההיוון, סדרת תזרימי המזומנים וטווח התאריכים שבהם תזרימי המזומנים מתקבלים בזמן.
השימוש באקסל יכול להפוך את חישוב ה- NPV מהיר וקל יחסית.
