משקיעים המחפשים הגנה מפני תנודות בשוק המניות הפראיות במחצית השנייה של 2019 עשויים לרצות לשקול להקדיש חלק מתיק העבודות שלהם לתעודות סל. לא רק שהסחורות מוסיפות יתרונות גיוון בתקופות טובות, אלא שהן יכולות גם לפעול כמקלטים בטוחים בירידות השוק, תכונה חשובה שכן היסודות של שוק השור הנוכחי בן העשור מתחילים להיראות מטלטלים יותר ויותר. אבל במקום לשחק ישירות בחוזים העתידיים על סחורות, או לקנות מטילים פיזיים, המשקיעים יכולים לשמור על דברים פשוטים ולבחור תעודת סל של סחורות, לפי דברי Barron.
כמה אפשרויות של תעודות סל כוללות את קרן המעקב אחר מדדי הסחורות של Invesco DB (DBC), ה- iShares S&P GSCI Indexed Trust (GSG), ה- iPath Bloomberg Commodity Index Total Return ETN (DJP), ה- Invesco Optimum Yield המגוון אסטרטגיית הסחורות ללא K- תיק 1 (PDBC) וקרן מדד הסחורות בארצות הברית (USCI).
מה זה אומר למשקיעים
אחד העקרונות הבסיסיים ביותר של אסטרטגיית השקעה טובה הוא פיזור. בעוד שמשקיעים רבים עשויים לעקוב אחר עיקרון זה על ידי השקעה על פני קשת מגזרי המניות והקדשת חלק מהתיק שלהם למגוון אגרות חוב, לפעמים ניתן להתעלם מסחורות. אך כנכס שמציג מתאם נמוך עם מניות ואג"ח כאחד, סחורות יכולות לעזור למשקיעים לשמור על תשואות כוללות תוך הפחתת הסיכון הכללי שלהן.
ג'ון לאב, מנכ"ל חברת תעודות הסל USCF השקעות, אומר מי שנקודת מוצא טובה עבור מרבית המשקיעים היא חשיפה לסחורות של איפשהו בין 5% לבין "סחורות משמשות לגיוון, מכיוון שיש להם מתאם נמוך למניות ואגרות חוב. 15% מערך תיק העבודות שלהם. היתרונות לגיוון אינם עולים הרבה מעבר לרמות החשיפה הללו.
תעודות סל הסחורות מספקות למשקיעים דרך פשוטה לקבל חשיפה לתנועות המחירים הבסיסיות של סחורות. שלא כמו קניית מטילי מטח פיזי, המשקיעים אינם צריכים לדאוג לגבי עלויות אחסון או ביטוח, ובניגוד לקניית חוזים עתידיים על סחורות, המשקיעים לא צריכים לדאוג לדברים כמו תשואה שלילית בעת הפצת קשר עתידי בתקופה בה השוק נמצא קונטנגו. תעודות סל סחורות נסחרות יותר כמו מניות, משהו שרוב המשקיעים נוטים להכיר יותר.
"רוצים רק חשיפה לשינויי מחירים. הם מרגישים בנוח יותר עם תעודות סל, "אומר ג'פרי כריסטיאן, מנהל חברת ייעוץ הסחורות CPM Group בניו יורק, לפי דבריו של בארון.
אמנם תעודות הסל של סחורות עשויות לקבל תשואות ותנודתיות דומות למניות בטווח הארוך יותר, אך העובדה כי לשני קטגוריות הנכסים אין מתאם מועט, משמעותה כי יתרונות הגיוון בשמירה על תשואות ברמות נמוכות יותר של סיכון כולל עדיין קיימים. תעודות סל סחורות משמשות גם כגידור מפני אינפלציה. בעוד שעמלות יכולות להיות גבוהות יותר מאשר תעודות סל מניות טיפוסיות, משקיעים יכולים להגביל עלויות על ידי השקעה בקרנות עם נפח מסחר גדול ככל שהנזילות הגדולה יותר דוחסת את מרווחי הצעות המחיר.
תעודת סל ה- iShares S&P GSCI מגיעה עם הוצאה שנתית של 0.75% והיקף מסחר יומי ממוצע של 652, 000. תעודת הסל חשיפה של 63% לסחורות אנרגיה, כמו נפט גולמי ובנזין, כאשר יתרת אחזקותיה במוצרים חקלאיים, בעלי חיים, מתכות יקרות ומתכות תעשייתיות. תעודת סל ה- Invesco DB מציגה הוצאה שנתית של 0.85% והיקף המסחר היומי הממוצע של 2.1 מיליון דולר. לקרן יש רק חשיפה של 44% לאנרגיה, מה שהופך אותה לאופציה טובה יותר אם כבר למשקיעים יש חשיפה לתחום האנרגיה באמצעות מניות אנרגיה.
להסתכל קדימה
למרות המניות שואפות שיאים חדשים, חוזק שוק השור נראה מתוח יותר ויותר ככל שהתחזיות להאטת הצמיחה העולמית נמשכות ועימותים סחר עולמיים. אם למשקיעים אין חשיפה לסחורות, הם עשויים לשקול לעשות זאת. תעודות סל הסחורות מציעות דרך פשוטה יחסית להשיג חשיפה זו.
