מהו בוריטראז 'בונד עירוני
ארביטראז 'אגרות חוב עירוניות כרוך בבניית תיק ממונף של אגרות חוב עירוניות פטורות ממס ובמקביל גידור סיכון המשך של התיק. הגידור מתרחש באמצעות מכירה קצרה של אגרות חוב קונבנציונאליות חייבות במס באותה תקופת פירעון, בדרך כלל באמצעות החלפות ריבית.
בדרך כלל מכונה ארביטראז 'אגרות חוב עירוניות בשם ארביטראז' בעל ערך יחסי עירוני, ארביטראז עירוני או סתם מוני ארב.
פורץ את בוררות האג"ח העירונית
אסטרטגיית ארביטראז 'של האג"ח העירונית שמה לה למטרה לצמצם את סיכון האשראי ותקופת המשך על ידי שימוש באג"ח עירוניות והחלפות ריבית באיכות ובבגרות דומה. ההנחה המרומזת בשיטה זו היא אגרות החוב העירוניות, ועם החלפות הריבית ימשיכו להיות מתאם הדוק.
מכיוון שהריבית על אגרות חוב עירוניות פטורה ממס הכנסה פדרלי, בורגר יכול לקבל הכנסה לאחר מס מתיק האג"ח העירוני שהוא גבוה מהריבית ששולמה על החלפת הריבית. אסטרטגיה זו יכולה להיות אופציה אטרקטיבית במיוחד עבור חלק מהמשקיעים בסוגריים של מס הכנסה. הזדמנויות ארביטראז ', הנחשבות לעתים קרובות לסיכון נמוך, מכיוון שהן בדרך כלל כרוכות בתזרים מזומנים שלילי מאוד או ללא.
לדוגמה, בעלי אגרות חוב עירוניות לרוב ירכשו תיק איגרות חוב עירוניות פטורות ממס ואיכותיות. במקביל, הם ימכרו אוסף של אגרות חוב תאגידיות שוות ערך למס, כדי להרוויח משיעור המס. החזרות חיוביות, פטורות ממס, מארביטראז 'של אג"ח עירונית יכולות להכנס לספרות הכפולות.
חישוב ארביטראז 'לאג"ח עירונית דורש מספר גורמים וחישובים מורכבים. החישובים כוללים קביעת התשואה בפועל בהנפקת אג"ח עירונית, חישוב הרווחים המותרים האמיתיים תוך שימוש בתשואה בפועל זו. לאחר מכן המשקיע ישתמש בחישובי ערך עתידיים על ההפרש בין מועד קבלת רווחי ההשקעה לתאריך החישוב.
תאימות בוריטראז 'עירונית
המנפיקים של אגרות חוב עירוניות פטורות ממס כפופים לחוקי ציות ארביטראז 'מחמירים כתנאי לדרישות הנפקה, כגון אמות חוב. כל הרווחים המחושבים, הנקראים הנחות, חייבים להיות משולמים לממשלה הפדרלית. כללי הארביטראז הפדרליים נועדו למנוע ממנפיקים של חובות אגרות חוב פטורות ממס להשיג חובות מוגזמים או מוקדמים ולכן להרוויח מהשקעה של הכנסות אגרות חוב בהשקעות מניבות הכנסה.
חוקי מס הכנסה פדרליים מגבילים את היכולת להרוויח ארביטראז 'בקשר לאגרות חוב פטורות ממס או אג"ח פדרליות אחרות המועילות מיסוי. יש לחשב בזהירות ולתעד את הבורביטרה כדי לעמוד בבחינה הפוטנציאלית של הנחות ארביטראז 'של IRS. יש לדווח על רווחים בטופס מס הכנסה 8038-T ויש להגישם לפחות פעם בחמש שנים. אי עמידה בדרישות אלה עלול לגרום לעונשים כספיים או לאובדן מעמדם הפטור ממס של אגרות החוב.
