לכל אגרות החוב יש ריבית קופון, שלעתים מקוצרת ל"ריבית קופון "או פשוט" קופון ". בכל מקרה, המונח מציין את הריבית השנתית ששילם המנפיק לבעל האג"ח.
שיעורי ריבית הקופון נקבעים כאחוז מהערך הנקוב של האג"ח, המכונה גם "ערך נקוב".
Deen
מדוע ענייני ריבית לאומיים ענייניים
שיעורי הקופון מושפעים במידה רבה משיעורי הריבית הנשלטים על ידי הממשלה. המשמעות היא שאם ריבית המינימום נקבעת על 5%, לא ניתן להנפיק אג"ח חדשות עם שיעורי קופון מתחת לרמה זו. עם זאת, עדיין ניתן לקנות ולמכור איגרות חוב קיימות עם שיעורי קופון הגבוהים או הנמוכים מ -5% בשוק המשני.
לרוב אגרות החוב יש שיעורי קופון קבועים, כלומר, לא משנה מה תהיה הריבית הלאומית - ובלי קשר לתנודת הסמן - תשלומי הקופון השנתיים נותרו סטטיים. כאשר מונפקות אגרות חוב חדשות עם ריביות גבוהות יותר, הן אוטומטית בעלות ערך רב יותר למשקיעים, מכיוון שהם משלמים יותר ריביות בשנה, בהשוואה לאגרות חוב שקיימות. בהתחשב בבחירה בין שתי איגרות חוב של 1, 000 דולר הנמכרות באותו מחיר, כאשר האחת משלמת 5% והשנייה משלמת 4%, הראשונה היא בבירור האופציה החכמה יותר.
כיצד הריבית על הקופון של אגרות חוב משפיעה על מחירו?
ריבית קופון לעומת תשואה
לדוגמה, אג"ח עם ערך נקוב של 1, 000 דולר ושיעור קופון של 5% עומדת לשלם 50 $ בריבית, גם אם מחיר האג"ח יעבור ל -2, 000 $, או להפך יורד ל 500 $. לפיכך חשוב להבין את ההבדל בין ריבית התלוש של האג"ח לתשואה שלה. התשואה מייצגת את הריבית האפקטיבית על האג"ח, הנקבעת על ידי הקשר בין שיעור הקופון למחיר הנוכחי. שיעורי הקופון קבועים אך התשואות אינן.
דוגמא נוספת יכולה להיות כי לאג"ח של 1, 000 דולר בערך הנקוב יש ריבית קופון של 5%. לא משנה מה יקרה למחיר האג"ח, בעל האג"ח יקבל 50 דולר באותה שנה מהמנפיק. עם זאת, אם מחיר האג"ח מטפס בין 1, 000 ל -1, 500 דולר, התשואה האפקטיבית על אותו איגרות חוב משתנה מ- 5% ל- 3.33%. אם מחיר האג"ח נופל ל 750 $, התשואה האפקטיבית היא 6.67%.
שיעורי הריבית הכללית משפיעים באופן משמעותי על השקעות המניות. אבל זה לא פחות נכון באג"ח. כאשר שיעור הריבית השולט כיום הוא גבוה משיעור הקופון - נניח שיש ריבית של 7% ושיעור קופון של אג"ח בשווי נקוב של 5% בלבד - מחיר האג"ח נוטה לרדת בשוק החופשי מכיוון שהמשקיעים לא " אני לא רוצה לרכוש אג"ח בערך הנקוב ולקבל תשואה של 5%, כאשר הם יוכלו להשיג השקעות אחרות שמניבות 7%.
הירידה בביקוש מדכאת את מחיר האג"ח לכיוון תשואה של 7% שיווי משקל, שהם בערך 715 דולר, במקרה של איגרת חוב בסך 1, 000 דולר. במחיר של 715 דולר התשואה של האג"ח תחרותית.
Takeaways מפתח
- ריבית הקופון של אגרות חוב מציינת את הריבית השנתית שמשלמים המנפיקים לבעלי אגרות החוב. שיעורי ריבית הקופון מחושבים כאחוז מהערך הנקוב של האג"ח, המכונה לעיתים קרובות "ערך נקוב". רוב האג"ח מתהדרת בשיעורי קופון קבועים, שנשארים יציבים, ללא קשר לריבית הלאומית או לשינויים באקלים הכלכלי.
שיעורי קופון גבוהים יותר
לעומת זאת, אג"ח עם שער קופון הגבוה משיעור הריבית בשוק נוטה להעלות את המחיר. אם הריבית הכללית עומדת על 3% אך הקופון הוא 5%, המשקיעים ממהרים לרכוש את האג"ח, על מנת להצליח בתשואה גבוהה יותר מההשקעה. ביקוש מוגבר זה גורם למחירי האג"ח לעלות עד שהאיגרות החוב בעלות ערך נקוב של 1, 000 דולר יימכרו עבור 1, 666 דולר.
במציאות, מחזיקי האג"ח מודאגים מהתשואה של אגרות החוב לפדיון כמו בתשואה הנוכחית מכיוון שאג"ח עם פירעונות קצרים יותר נוטים לקבל הנחות או פרמיות קטנות יותר.
דירוג האשראי הניתן לאגרות חוב משפיע במידה רבה גם על המחיר. יתכן שמחיר האג"ח אינו משקף במדויק את הקשר בין שיעור הקופון לבין שיעורי הריבית האחרים.
מכיוון שכל אג"ח מחזירה את מלוא הערך הנקוב שלה לבעל האג"ח עם פירעונה, המשקיעים יכולים להגדיל את התשואה הכוללת של האג"ח על ידי רכישה במחיר נמוך מהנקוב, המכונה הנחה. איגרת חוב של 1, 000 דולר שנרכשת תמורת 800 דולר מייצרת תשלומי קופון בכל שנה, אך גם מניבה רווח של 200 דולר עם פירעון, בניגוד לאג"ח שנרכשה בסכום נקוב.
