החלפת מטבע, המכונה גם החלפת חוצה מטבעות, היא עסקה חוץ מאזנית בה שני צדדים מחליפים קרן וריבית במטבעות שונים. הצדדים המעורבים בהחלפות מטבע הם בדרך כלל מוסדות פיננסיים הפועלים בעצמם או כסוכן של תאגיד שאינו פיננסי. מטרת החלפת מטבע היא גידור חשיפה לסיכון שער חליפין או הפחתת עלות הלוואת מטבע חוץ.
החלפת מטבע דומה להחלפת ריבית, למעט שבחלפת מטבע, לרוב יש חילופי קרנות, בעוד שבחלפת ריבית, הקרן אינה מחליפה ידיים.
בהחלפת מטבע, ביום הסחר, הצדדים הנגדי מחליפים סכומים רעיוניים בשני המטבעות. לדוגמה, מפלגה אחת מקבלת 10 מיליון דולר לירות שטרלינג (GBP), ואילו הצד השני מקבל 14 מיליון דולר אמריקאי (USD). זה מרמז על שער חליפין GBP / USD של 1.4. בסוף ההסכם הם יחליפו שוב באותו שער חליפין ויסגרו את העסקה.
מכיוון שהחלפות יכולות להימשך זמן רב, בהתאם להסכם האישי, שער החליפין במקום (לא על ההחלפה) יכול להשתנות באופן דרמטי לאורך זמן. זו אחת הסיבות שמוסדות משתמשים בהחלפות מטבע אלה. הם יודעים בדיוק כמה כסף הם יקבלו ונאלצים להחזיר בעתיד.
במהלך תקופת ההסכם כל צד משלם ריבית מעת לעת, באותו מטבע שקיבל הקרן, לצד השני. ישנן מספר דרכים בהן ניתן לשלם ריבית. זה יכול לשלם בשיעור קבוע, בריבית משתנה, או צד אחד יכול לשלם צף ואילו השני משלם קבוע, או ששניהם יוכלו לשלם שיעורים משתנים או קבועים.
במועד הפירעון, הצדדים מחליפים את סכומי הקרן הראשוניים, והופכים את החליפין הראשוני באותו שער חליפין.
דוגמאות להחלפות מטבע
חברה א 'מעוניינת להפוך 100 מיליון דולר לחוב בריבית משתנה להלוואה בריבית קבועה. בתאריך הסחר החברה A מחליפה 100 מיליון דולר עם חברה B בתמורה ל -74 מיליון פאונד. זהו שער חליפין של 0.74 USD / GBP (שווה ערך ל 1.35 GBP / USD).
במהלך חיי העסקה, חברה א 'משלמת שער קבוע ב- GBP לחברה B בתמורה לליבור של שישה חודשים.
הריבית בדולר מחושבת על סך 100 מיליון דולר, ואילו תשלומי הריבית של GBP מחושבים על הסכום של 74 מיליון פאונד.
בפדיון מוחלפים שוב סכומי הדולר הנמצאים. חברה A מקבלת 100 מיליון דולר מקוריים שלהם וחברה B מקבלת 74 מיליון פאונד.
חברה A ו- B עשויות לעסוק בעסקה כזו ממספר סיבות. סיבה אפשרית אחת היא שהחברה עם מזומנים אמריקניים זקוקה ל פאונד הבריטי כדי לממן מבצע חדש בבריטניה, והחברה הבריטית זקוקה לכספים למבצע בארה"ב. שתי הפירמות מחפשות זו את זו ומגיעות להסכם בו שניהם מקבלים את המזומנים שהם רוצים מבלי שייאלצו לפנות לבנק כדי לקבל הלוואה, מה שיגדיל את עומס החוב שלהם. כאמור, החלפות מטבע אינן צריכות להופיע במאזן של החברה, כאשר כמו לקחת הלוואה.
נעילת שער החליפין מאפשרת לשני הצדדים לדעת מה הם יקבלו ומה הם ישיבו בסוף ההסכם. בעוד ששני הצדדים מסכימים לכך, יתכן כי אחד טוב יותר. נניח בתרחיש שלמעלה זמן קצר לאחר ההסכם הדולר מתחיל לרדת לשיעור של 0.65 דולר / GBP. במקרה זה, חברה ב 'הייתה יכולה לקבל 100 מיליון דולר בסכום של 65 מיליון דולר בלבד אם היו מחכים עוד קצת לעריכת הסכם, אך במקום זאת הם ננעלו ב -74 מיליון דולר GBP.
בעוד שהסכומים הרעיוניים נעולים הם ואינם כפופים לסיכון בשער חליפין, הצדדים עדיין כפופים לעלויות / רווחים של הזדמנות בכך ששערי חליפין משתנים (או שיעורי ריבית, במקרה של שער משתנה) יכולים להיות צד אחד משלמים או פחות ממה שהם צריכים על סמך שיעורי השוק הנוכחיים .
