קרן גידור היא סוג של רכב השקעה ומבנה עסקי המצרף הון ממשקיעים מרובים ומשקיע הון זה בניירות ערך והשקעות אחרות. קרנות גידור שונות מכספי הנאמנות בכך שהן מוכנות לקחת סיכון רב יותר והמנוף שלהן אינו מוגדר על ידי הרגולטורים. בעוד שהם בדרך כלל מעדיפים נכסים נזילים, קרנות הגידור יכולות להשקיע בסוגים שונים של מוצרי השקעה, ומנהלי קרנות גידור לאחרונה הוסיפו נדל"ן לרשימות ההשקעות הלא-מוסכמות שלהם. מכל קרנות הגידור הפעילות, בערך 40 מהן משקיעות רבות בנדל"ן, ומעניקות להן את השם "קרנות גידור נדל"ן."
איך קרן גידור נדל"ן משקיעה
ברור כי כל קרנות הגידור הנדל"ן משקיעות רבות בנדל"ן, אך האופן בו הן משקיעות משתנה לפי אסטרטגיית השקעה ניהולית. לרוב, קרנות גידור נדל"ן משקיעות במלאי הנסחר של חברות נדל"ן קיימות, בעיקר נאמני השקעות נדל"ן (REIT). REIT הוא ישות תאגידית - המובנית באופן דומה לקרן נאמנות - שמשקיעה אך ורק בנדל"ן ומקבלת פטור ממס בגין כך. בתמורה, REITs נדרשים לשלם לפחות 90% מההכנסות שלהם, אם כי הכנסה זו עשויה להיות חייבת במס עבור משקיעי ה- REIT.
דרך שנייה שקרן גידור נדל"ן משקיעה את כספה היא באמצעות רכישת נכסים בפועל, לרוב ללא ביצועים טובים, בשיעורים נמוכים. ניתן לרכוש נכסים אלה באזור ספציפי אחד או ברחבי העולם, אך כולם נוטים להימכר בדרך כלל בגלל חוסר נזילות מצד המוכר. כך שבניגוד לקרן הגידור המשקיעה על ידי REIT, קרן הגידור הנדל"נית הללו מחזיקה למעשה בנדל"ן.
קרנות גידור נדל"ן ספציפיות
אנג'לו, גורדון וחברה היא אחת מקרנות הגידור הנדל"ן הגדולות עם יותר מ -5 מיליארד דולר בנכסי נדל"ן ויותר מ -27 מיליארד דולר בסך הנכסים. החברה אימצה אסטרטגיה של השקעה בניירות ערך בדרגת השקעה שלדעת הקרן כלולה במחיר.
Blackacre Capital Management LLC, קרן גידור נדל"ן גדולה אחרת, עושה דברים קצת אחרת. במקום להשקיע בניירות ערך חוב בשוק הנדל"ן, Blackacre Capital רוכשת מלונות גדולים יותר ופרויקטים דומים במטרה לפתח את הנכסים.
קרנות גידור אחרות כוללות Cliffwood Partners LLC וקבוצת Praedium, שלשניהם אסטרטגיות ייחודיות משלהם. קבוצת פראדיום הוקמה בשנת 2015 ומטרתה להרוויח מהרווחי ההבדלים במדדים בשוק הנדל"ן הציבורי והפרטי. ל- Cliffwood Partners, אחת מקרנות הגידור הנדל"ן הראשונות, יש אסטרטגיה ארוכה-קצרה בשוק הנדל"ן.
